Grab系创业者的新战场：社交电商SariSuki的1070万美元融资背后

2022年3月初的一条融资新闻让东南亚创投圈炸了锅——菲律宾社交电商公司SariSuki宣布完成1070万美元融资， 领投方包括Openspace Ventures、SIG，还有Global Founders Capital等一众明星机构。这数字听起来挺唬人，但仔细琢磨，你会发现故事没那么简单。一个从Grab出来的团队， 在菲律宾这个特殊的市场，用社交电商切入食品杂货赛道，真能复制Grab的神话吗？还是说这又是一场资本催熟的泡沫？

从Grab高管到创业者：Brian Cu的第三跳

说起SariSuki的创始人Brian Cu，在菲律宾创投圈算是个老熟人。早年在Zalora当菲律宾区联合创始人， 把时尚电商在东南亚玩出花样；后来跳槽Grab，从零开始把菲律宾业务做到网约车和外卖双龙头。这两段经历足够亮眼，但2021年他突然辞职，一头扎进了社交电商的深水区。有人佩服他的魄力，也有人私下嘀咕：Grab的基因是高频刚需，电商可是完全不同的游戏，他能行吗？

「Grab」前高管创办的社交电商公司SariSuki完成1070万美元融资

Brian自己倒是很清醒， 他在采访里说：“菲律宾有1.1亿人口，70%住在非大城市，传统电商根本覆盖不到这些地方。”这话不假， Lazada和Shopee虽然火，但物流成本高、配送慢，社区里的“sari-sari store”才是老百姓日常购物的核心。可问题来了这些小店进货难、议价能力低，商品价格还贵。Brian盯上的，正是这个“被巨头遗忘的角落”。

1070万美元：是雪中送炭还是锦上添花？

看融资额， 1070万美元在东南亚创投圈不算小数目，但放到电商赛道里可能连个水花都溅不起来。2021年同期， 印尼社交电商Bukalapak刚拿到11亿美元融资，越南的Tiki也融了1.8亿美元。SariSuki这笔钱，究竟是够用还是捉襟见肘？

翻翻融资条款， Openspace Ventures的合伙人Hian Goh给出了答案：“他们不是要烧钱抢市场，而是要把供应链做深做透。”这话点出了关键——SariSuki的模式里钱大头要砸在“从农田到餐桌”的链路上。公司直接从农民手里收农产品， 集中采购后再通过社区代理卖给消费者，中间砍掉三层中间商，价格能比线下超市便宜20%-30%。但这模式重啊，仓储、物流、代理培训，哪样不要钱？1070万美元，撑死也就够他们再开两个仓，覆盖三四个城市。

社交电商还是“代理传销”？模式争议不断

SariSuki的核心打法叫“社区团购+代理裂变”， 说白了就是拉社区里的大妈当“销售代表”，她们用WhatsApp建群，每天发团购链接，赚差价。听起来挺像中国当年的兴盛优选，但菲律宾人买不买账？

有个案例挺能说明问题：2021年9月， SariSuki在马尼拉一个贫民窟试点，找了20个代理，第一个月只卖了500单。但到了11月，这些代理自己拉了下线，社群裂变到50个，单量直接冲到3000单。转化率从10%飙到25%，数据看起来很美。可问题也来了：有代理为了冲业绩， 开始夸大宣传，说“蔬菜比超市新鲜三天”，后来啊收到货的居民发现叶子都黄了投诉率一度高达15%。Brian后来不得不亲自下场培训代理，强调“真实比销量重要”。

这种模式最大的争议在于“信任”。菲律宾人特别认熟人，但也特别容易主要原因是熟人推荐踩坑。一旦代理群体崩了整个体系就散了。你看那些做社交电商的，哪个没吃过“信任危机”的亏？SariSuki能绕过这个坑吗？目前看，他们的办法是“强管控”——每个代理都要签协议，商品照片必须实拍，价格必须统一，违规直接清退。但这管理成本，啧啧，想想都头大。

“15分钟达”的野心：Supah能成为Grab的对手吗？

除了社区团购，SariSuki还有个秘密武器——快速商务App“Supah”。主打“15分钟送达”生鲜杂货，听起来像极了美团闪购、Instacart。但菲律宾的物流环境，你懂的：马尼拉堵车堵成停车场，郊区路烂得能颠散架，15分钟？除非你用无人机。

实际情况是 Supah目前只在马尼拉CBD和几个高端社区试点，配送时间基本稳定在25-35分钟。用户数据也还可以上线半年复购率有40%，比行业平均高15个百分点。但别忘了Grab早在2020年就推出了GrabMart，同样是生鲜配送，还背靠自家庞大的骑手网络。SariSuki凭什么硬刚Grab？Brian的思路是“差异化”——GrabMart主打品牌商品， Supah专做本地直采的“土特产”，比如吕宋岛的芒果、宿务的香蕉，价格便宜30%，还保证“今天摘今天卖”。这招确实戳中了不少菲律宾人的痛点，但能撑多久不好说。

菲律宾电商的“三低魔咒”：渗透率低、 客单价低、利润低

聊SariSuki，绕不开菲律宾电商的大环境。这里有个扎心的数据：2021年菲律宾电商渗透率只有3%，食品杂货线上化率更是低到1.5%。啥概念？100个菲律宾人里只有3个在网上买过东西，买杂货的更少。为啥？主要原因是大家没这个习惯，也没这个信任。

更要命的是“三低”：客单价低， 菲律宾人平均每次网购才花12美元；利润低，杂货行业平均毛利率也就15%-20%；物流成本高，再说说一公里配送占销售额的30%。SariSuki号称“比超市便宜30%”，但算上仓储、物流、代理佣金，基本不赚钱。2021年他们全年营收800万美元，净亏450万，这烧钱速度，1070万美元撑得过18个月吗？

资本狂热背后的冷静：东南亚社交电商的“幸存者偏差”

这两年东南亚社交电商火得不行， 印尼的TokoPedia、越南的Tiki都在抢着入局。资本一看，哟，这赛道有搞头，赶紧撒钱。但你看看那些死掉的项目：2021年印尼社交电商Bukalapak被曝刷单率高达40%， 越南的Sendo主要原因是物流跟不上，用户流失率超过60%。SariSuki会不会成为下一个？

有个细节值得玩味：这轮1070万美元融资里 SIG和Openspace Ventures占了60%，但Global Founders Capital只投了100万。知情人士说GFC本来想多投，但做了尽调后发现，“他们的供应链数据太漂亮，漂亮得有点假”。啥意思？SariSuki号称“从农民到消费者损耗率低于5%”， 但行业平均是15%-20%，这中间的差价，到底是真效率，还是数据注水？没人说得清。

未来在哪里？要么下沉， 要么出海

摆在SariSuki面前的路其实就两条：要么往菲律宾的二三线城市下沉，要么去隔壁越南、印尼复制模式。但哪条路都不好走。下沉吧， 小城市物流更差，代理管理更难；出海吧，东南亚各国政策差异大，印尼对电商外资限制多，越南的本土电商又太强势。

Brian在内部信里说：“2023年我们要覆盖菲律宾80%的城市，用户突破50万。”这话听着像画饼，但也不是没可能。他们现在有个隐藏优势：代理网络。1万个代理，就是1万个社群节点，未来可以卖家电、卖药品，甚至做本地生活服务。但前提是先把“信任”这个地基打牢。毕竟在菲律宾，没有信任，一切商业模式都是空中楼阁。

说到底，SariSuki的故事，是Grab系创业者在新赛道的又一次冒险。1070万美元是起点，不是终点。能不能成， 就看他们能不能把“社交”的流量和“电商”的供应链真正捏合到一起，在巨头林立的东南亚杀出一条血路。只是这条路，注定不会平坦。