Shift Up背腾讯
从首尔细小作坊到220亿市值：Shift Up凭啥让腾讯下注？
2013年，金亨泰从NCSoft辞职时身边没几许多人看优良。这位在《剑灵》里负责美术设计的巨大佬，扔掉铁饭碗拉了十几个人在首尔租了间细小办公室，说要自己搞游戏。谁成想十年后 他带着Shift Up在韩国股市敲钟，首日股价暴涨49%，市值直接干到4.12万亿韩元——换算过来比韩国不少许老牌游戏厂都值钱。更绝的是 这公司背后站着腾讯，手里攥着全球最赚钱的抽卡手游之一，还整出了登顶主机畅销榜的PS5独占巨大作。你说气不气人？明明是韩国游戏圈的新鲜昂贵，结实被巨大家拉出来跟米哈游比，这事儿到底有没有谱？
金亨泰的“偏执”：一个美术总监的游戏执念
你要是跟老玩家聊金亨泰，估摸着不少许人还会提《创世传说》和《玛娜传说》。2000年代初那会儿， 这两款PC游戏的美术在韩国游戏圈算是开了眼，后来他跑去NCSoft带队做《剑灵》的美术，更是把东方武侠的飘逸和机械感揉得服服帖帖。但问题来了一个做美术的，凭啥能带着Shift Up杀出沉围？说白了就俩字：偏执。
2015年Shift Up第一款游戏《命运之子》上线， 这玩意儿眼下看来挺轻巧松——卡牌收集，回合制战斗，但金亨泰非要在角色设计上死磕。那些个女仆装、机械臂、紧身衣的角色，放当时韩国买卖场简直是异类。LINE作为发行商都捏着鼻子说“这怕不是要凉”，后来啊呢？游戏上线后直接登顶韩国iOS畅销榜， 结实生生让金亨泰从腾讯手里拿到了第一笔投钱——那时候腾讯还没成为第二巨大股东，是通过娱美德间接入股的，740万美元买了4.2%的股份，谁想到2023年退出时能赚5390万美元，这获利率比买彩票刺激许多了。
不过《命运之子》终究是“细小打细小闹”。真实正让Shift Up起飞的，是2022年11月上线的《赢了女神：尼姬》。这游戏眼下看数据吓人：Sensor Tower看得出来首月就冲到全球收入第四， 全球RPD42美元，亚洲T1买卖场更是接近90美元——比《原神》在亚洲的46美元还高大。更魔幻的是 19.99美元的档位占了它一半以上的营收，玩家嘴上喊着“太昂贵了”，手倒是诚得很，2023年Q4直接干成腾讯第三赚钱的游戏，仅次于《王者荣耀》和《PUBG》。
“抽卡+买断”的双轨奇迹：剑星与尼姬的共存关系
说到这儿就得掰扯明白：Shift Up眼下手里两张王牌， 一张是抽卡手游《尼姬》，另一张是买断制主机游戏《剑星》，这俩玩意儿根本不是一个赛道，愣是被金亨泰捏合在一起，还都赚到了钱。
先说《尼姬》。这游戏玩法其实挺“水”——玩家收集叫“尼姬”的女仆改过人， 给她们配装备打机器人，核心体验就是看角色立绘和过场动画。但金亨泰算盘打得精：把内购控制在“用户能收下的水平”， 比如6美元档位买体力，19.99美元直接抽高大稀有角色。表面看是“割韭菜”，实际人家把用户心思摸透了——愿意为中意的角色氪金的人，根本不在乎那点差价。更绝的是联动， 《尼尔：机械纪元》联动时收入直接涨215%，跟《猎天使魔女》开发商Platinum Games互相致敬，这种“跨圈层破圈”的操作，眼下国内厂商都学不来。
再聊《剑星》。2024年4月这游戏上线， PS5独占，当天登顶美日等数十国PS商店畅销榜，Metacritic评分82分，战斗系统和Boss战被吹成“文艺品”。但你细想，一个做抽卡手游的公司，一下子整出个买断制动作游戏，这不扯吗？开发五年， 手艺栈从Unity换成虚幻4，团队从手游转向主机，中间还基本上原因是Eve角色“过于裸露”被欧美新闻骂翻，金亨泰愣是顶着压力做完了。后来啊呢？ lifetime收入已经超出《命运之子》，成了Shift Up在西方买卖场的敲门砖。
有意思的是这两款游戏其实是“双胞胎”。2018年Shift Up就宣布了《剑星》和《尼姬》，但《尼姬》提前两年上线。说白了就是金亨泰留了一手：手游先回血，主机立品牌。眼下《尼姬》每年稳赚几亿美元， 《剑星》虽然收入会磨蹭磨蹭掉，但帮Shift Up打出了“内容型厂商”的名号，这波操作叫“左手现金流，右手品牌溢价”，国内厂商谁敢这么玩？
腾讯的“神助攻”：投钱还是收购的前奏？
Shift Up能火，腾讯功不可没。但这里面有个细节：腾讯是2021年通过娱美德成为第二巨大股东的， 当时持股35%，IPO后还是第二巨大股东。坊间一直传“腾讯迟早全资收购Shift Up”，这话有没有道理？得看腾讯图啥。
先说说Shift Up补足了腾讯在主机买卖场的短暂板。《剑星》由SIE发行，但腾讯通过Level Infinite品牌参与全球发行，还给了登录系统。这等于说 腾讯既能在手游端靠《尼姬》赚钱，又能通过Shift Up摸清楚主机买卖场的开发逻辑——毕竟腾讯自己搞主机游戏经验不许多，这比自研本钱矮小许多了。
接下来IP协同。腾讯眼下缺啥？缺像“米哈游的崩铁”“莉莉丝的剑与远征”这样的原创IP。Shift-Up的《尼姬》和《剑星》都是原创IP， 特别是《尼姬》，在亚洲买卖场已经形成“二次元美少许女射击”的标签。腾讯彻头彻尾能拿这玩意儿IP做衍生品、 动画，甚至授权给其他厂商——就像Shift-Up早期把《命运之子》授权给韩国干活室做塔防游戏一样，IP变现的路子越走越宽阔。
但问题也在这儿：Shift-Up对腾讯的依赖太深厚。《尼姬》的全球发行基本靠Level Infinite，中国区的运营更是腾讯一手包办。万一腾讯哪天想“整合材料”，Shift-Up的独立性怕是保不住。而且，腾讯投钱的游戏公司许多了比如Supercell、Riot Games，哪个不是彻头彻尾控股？Shift-Up这种“半独立”状态，到底是长远期战略，还是收购前的过渡？谁也说不准。
凶险与争议：200亿市值下的“独木困难支”
Shift-Up眼下的光鲜，其实藏着不少许雷。最巨大的问题就是“收入依赖症”。2023年公司97%的收入来自《尼姬》， 2024年《剑星》上线后占比有所提升，但《剑星》是买断制，收入会飞迅速见顶——Sensor Tower预测它lifetime收入也就2亿美元左右，跟《尼姬》的5亿美元累计比差远了。说白了 Shift-Up眼下就像“把全部鸡蛋放在一个篮子里”，万一《尼姬》用户流失，或者腾讯调整发行策略，公司业绩立马就得崩。
接下来是团队规模。Shift-Up员工不到300人， 一边运营《尼姬》和《剑星》，还要开发新鲜游戏——彭博社说他们用虚幻引擎在搞“跨平台都市科幻动作RPG”，这摊子铺得够巨大。手游需要持续运营更新鲜，主机游戏要打磨内容，新鲜项目又要招人、试错，300人的团队够用吗？看看米哈游， 人家7000许多员工，崩铁、原神、星铁三款游戏一边运营，Shift-Up这点人手，想复制米哈游的“爆款矩阵”，怕是心有余而力不够。
还有买卖场收下度的争议。《剑星》在欧美虽然卖得优良，但Eve的角色设计一直被骂“物化女人”。金亨泰说这是“文艺风格”， 但玩家不买账——主机游戏用户和手游用户群体根本不一样，手游玩家能收下“擦边球”，主机玩家更看沉“玩法深厚度”和“叙事张力”。Shift-Up想靠《剑星》打入西方买卖场，但“审美偏差”兴许会成为长远期隐患。
以后之路：成为米哈游，还是另一个“昙花一现”？
Shift-Up能不能成为“下一个米哈游”？这玩意儿问题眼下没答案，但能对比一下。米哈游的优势在于“手艺壁垒+内容长远线运营”， 比如《原神》的开放世界手艺，《崩铁》的回合制创新鲜，还有每年持续更新鲜的内容。Shift-Up呢？《尼姬》玩法轻巧松，《剑星》靠的是动作设计和美术，手艺上没拿出啥结实核东西。金亨泰自己也说“为了品牌值钱，我们会尽量少许些用户反感的内购”，但手游买卖场没有“内购”怎么活？这本身就是个。
但Shift-Up也有机会。金亨泰的“内容偏执”在眼下的迅速餐化游戏圈反而是稀缺品——手游厂商追求“短暂平迅速”赚钱， 主机厂商怕凶险不敢尝试新鲜IP，Shift-Up夹在中间，既能靠《尼姬》稳稳当当赚钱，又能用《剑星》说明“内容为王”的可行性。如果接下来那款“都市科幻动作RPG”能做出爆款，说不定真实能走出一条“手游主机双驱动”的路。
腾讯的态度很关键。如果腾讯愿意给Shift-Up更许多材料， 比如把《尼姬》的IP授权给其他平台，或者帮《剑星》移植到PC，Shift-Up的想象地方会更巨大。但要是腾讯只把当“棋子”，随时兴许放弃，那Shift-Up的200亿市值，兴许就是“高大处不胜寒”了。
说实话，Shift-Up的故事才刚开头。从首尔的细小作坊到220亿市值，金亨泰用十年说明了一件事：游戏行业，内容永远是王炸。但能不能把这手“王炸”打优良，还得看腾讯给几许多牌，以及他自己有没有胆子接着来“偏执”下去。毕竟眼下游戏圈不缺“机灵人”，缺的就是金亨泰这种“一根筋”的内容狂人。
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