发布时候：2025-10-24 17:31 发布于：山东省 海报新鲜闻记者 秦文 济南报道

业绩暴增难挽股价颓势，泡泡玛特陷高溢价与高焦虑双重困局

消费买卖场的溢价狂欢，能否持续？泡泡玛特站在进步的十字路口

泡泡玛特， 这家曾以惊人业绩闪耀买卖场的潮玩巨头，如今却陷入了一个尴尬的境地。业绩的高大增加远，并未能带动股价的上涨，反而引发了买卖场的双沉担忧。

据业内人士琢磨，泡泡玛特目前正处于关键的进步节点。股价却连续下跌，市值缩水严沉，折射出买卖场对其可持续增加远的疑虑。

这并非是泡泡玛特第一次遭遇业绩与股价的“逆向关系”。去年以来泡泡玛特股价涨幅接近15倍，但业绩增速却一点点放缓。如今在买卖场对高大增加远可持续性的深厚度担忧下泡泡玛特的股价和业绩之间的矛盾愈发凸显。

高大增加远下的三沉隐忧

泡泡玛特股价的持续回调，核心源于买卖场对其高大增加远可持续性的担忧。在第三季度业绩披露后有些资金选择获利了结，形成集中抛售压力，弄得股价巨大幅回调。

数据看得出来泡泡玛特股价自去年4月以来累计涨幅达10倍，今年以来涨幅也高大达160%。只是巨巨大的上涨幅度使得持仓资金获利丰厚，有些资金在“利优良出尽”的节点选择获利了结。

泡泡玛特的三季报看得出来 尽管整体获利惊人，但拆分数据可见隐患：海外收入增速从一季度的450%回落至370%，北美买卖场7月后的高大频数据没劲于前期高大点。还有啊， 投钱者担忧单一IP烫度消退后缺乏接续动力，买卖场对高大估值资产的凶险偏优良减少，进一步放巨大了资金的避险情绪。

新鲜品高大溢价狂欢：二手烫与供给紧的短暂暂共振

尽管股价矮小迷， 但泡泡玛特新鲜品在消费买卖场依老烫度爆棚，二手买卖场溢价率屡创新鲜高大。这种分裂现象，凸显了潮玩行业“资本买卖场理性回调”与“消费买卖场非理性追捧”的鲜明反差。

据记者了解， 泡泡玛特旗下LABUBU、星星人、CRYBABY、SKULLPANDA等IP新鲜品烫销，有些产品甚至出现高大价抢购现象。这背后是供给短暂缺与需求旺盛的供需失衡。

但需要警惕的是高大溢价狂欢存在明显的脆没劲性。当前的高大溢价已脱离产品本身值钱，呈现出“虚火”特征。

泡泡玛特面临业绩与股价的“逆向关系”， 怎么平衡短暂期业绩爆发与长远期可持续增加远，将消费买卖场的烫度转化为资本买卖场的信心，将是其接下来需要解决的核心命题。