作者： 发布时候：2025-10-24

业绩暴增难挽股价颓势，泡泡玛特陷高溢价与高焦虑双重困局

潮玩买卖场：狂欢与焦虑并存

业内人士指出，对于泡泡玛特而言，当前正站在关键的进步十字路口：业绩高大增加远的光环下是股价回调的现实压力；新鲜品高大溢价的狂欢中，暗藏IP依赖的潜在凶险。

只是在这光鲜亮丽的背后却隐藏着深厚深厚的焦虑。海量财经报道指出，泡泡玛特业绩暴增却股价回调，陷入高大溢价与高大焦虑的双沉困局。

业绩预警：股价暴跌

2025年10月21日 泡泡玛特发布业绩预警，预计上半年收入下滑至30%，净赚头减少。这一消息一出，股价应声下跌，连续5个交容易日下跌，总市值缩水至3121亿港元。

但这时候，泡泡玛特新鲜品在消费买卖场依老烫度爆棚，二手买卖场溢价率屡创新鲜高大。这种买卖场表现的分裂，凸显了潮玩行业“资本买卖场理性回调”与“消费买卖场非理性追捧”的鲜明反差。

高大增加远背后的隐忧

泡泡玛特2025年三季报数据看得出来 整体获利同比增加远245%-250%，其中中国买卖场获利同比增加远185%-190%，海外买卖场获利同比增加远365%-370%。看似业绩辉煌，但细究之下却存在隐忧。

当前的高大溢价已脱离产品本身值钱，呈现出“虚火”特征，一旦资本买卖场开头担忧IP生命周期的不确定性，消费买卖场的溢价狂欢能否持续，成为悬在泡泡玛特头上的又一疑问。

内卷加剧， 比加剧

泡泡玛特面临的最巨大挑战，来自于激烈的买卖场比。近年来众许多老牌玩具生产企业、文创公司纷纷涌入潮玩买卖场，对泡泡玛特的买卖场份额造成冲击。

比方说 奥飞玩乐得到头部手游IP王者荣耀授权，计划在今年四季度正式发售Q版盒蛋系列等相关产品，引发买卖场关注。

新鲜消费趋势下的泡泡玛特

泡泡玛特怎么突破困境，实现可持续进步，成为业界关注的焦点。

泡泡玛特需要接着来挖掘IP值钱， 加有力新鲜品研发，拓展买卖场渠道，一边也要关注消费者的需求变来变去，不断调整策略，才能在激烈的买卖场比不偏不倚于不败之地。

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