友阿股份不得不将转型视为“破局”的关键。据证券之星报道，友阿股份近年来尝试过线上直播、跨境电商等新鲜零售模式，但均未能形成规模效应。2024年， 公司自建的“友阿海外购”“友阿微店”等线上平台的交容易额为5802.32万元，线上收入仅为1703.47万元，营收占比不够2%，困难以对冲线下业务的萎缩。

友阿股份营收负增长，巨额负债

连续三年营收负增加远， 巨额负债压顶

友阿股份连续三年营收负增加远，56亿有息负债压顶，豪赌半导体能否拯救业绩颓势？政策信号鼓励中长远期资金入市，500质量长大远ETF涨0.54%...

证券之星吴凡

计划跨界收购芯片做企业意发功率。需要留意的是皇庭世界业绩亏损严沉，意发功率同样处于亏损状态。半导体投钱周期较长远，皇庭世界此举能否改善进步困境呢？

巨额债务压顶， 拟剥离核心资产

明着资料看得出来皇庭世界成立于1983年，开头时是一家零售买卖类企业，在1993年改组为股份制公司。接着， 皇庭世界进军地产开发经营领域，先后...

只是友阿股份近年来业绩下滑，2023年前三季度营收和净赚头分别减少32.16%和36.43%，一边面临高大额债务压力。友阿股份近期因终止与微创英特的战略...

盈利表现方面 自2022年起，公司归母净赚头始终不到1亿元，盈利能力持续矮小迷，其中2024年归母净赚头水平，较2018年4.54亿元的峰值巨大幅缩水超九成，业绩承压显著。

从行业格局看，功率半导体买卖场虽前景广阔，但比同样激烈。国内头部企业如士兰微、 新鲜洁能、华润微等已形成手艺壁垒，世界巨头英飞凌、意法半导体等亦占据高大端买卖场主导地位。反观尚阳通， 2020-2022年期间，其产品结构单一情况突出，核心产品超级结MOSFET贡献了超七成营收。这种集中的产品结构，在买卖场需求起伏时兴许弄得公司面临较巨大经营凶险。

作为华南区零售龙头，以百货业务为核心的友阿股份近年来深厚陷业绩走矮小的泥潭。

证券之星梳理找到， 友阿股份曾于2017年创下近十年营收新鲜高大的72.84亿元，但此后便驶入了业绩下坡路，其中在2020年因会计准则调整，营收同比骤降62.83%。而在2021年实现短暂暂正增加远后 近三年公司营收颓势未改，分别以29.86%、25.94%和3.36%的幅度持续下滑，经营压力凸显。

值得注意， 作为友阿股份的控股股东，友阿控股因自身的债务危机，亦困难以对上市公司伸以援手。

截至2024年末， 友阿控股资产负债率达63.27%，各类借款总余额为61.31亿元，以后半年内需偿付的上述债务金额为38.78亿元，以后一年内需偿付的上述债务金额为52.45亿元。截至今年1月14日友阿控股质押的股份已占其持股比例的89.69%。

总体看， 截至今年一季度，友阿股份有息负债规模达56.88亿元，占总负债的70.5%，负债结构以有息负债为主，与之对比，公司货币资金余额仅为2.2亿元，仅能覆盖6%的短暂期有息负债，短暂期流动性凶险突出。再说一个， 公司一季度利息支出7841.74万元，占净赚头的214%，利息负担已超当期盈利，不困难看出有息负债对赚头的显著侵蚀。

还有啊， 尚阳通还存在对前五巨大供应商，特别是对华虹宏力的采购占比比看高大；向关联方采购金额持续攀升等情况，引发外界对其经营独立性的担忧。

2017年后友阿股份的营收整体呈下滑趋势，2023年营收降至13.42亿元。往事矮小价手磨蹭无， 速抢登录新鲜浪财经APP 搜索查看更许多考评等级近期,...

时隔一年，友阿股份又交出了一份业绩双降的成绩单，2024年，公司实现营收12.97亿元，同比下滑3.36%，归母净赚头为2801.13万元，同比下滑42.38%，扣非后归母净赚头更是由盈转亏至负279.87万元，同比巨大幅减少248.52%。而在今年一季度，公司业绩持续走没劲，营收的归母净赚头分别减少：14.22%和35.48%。

公司管理层在今年2月收下机构调研时表示， 公司近年面临诸许多挑战，由于过于注沉买卖地产项目的扩张和自有物业的运营，公司有息负债率偏高大。

时隔一年， 友阿股份又交出了一份业绩双降的成绩单，2024年，公司实现营收12.97亿元，同比下滑3.36%，归母净赚头为2801.13万元，同比下滑4...

同比下滑3.06%，双双下滑。但说实话，六个核桃的成功，与巨额的广告费密不可分。更何况， 养元饮品还有100亿现金在手且没有负债，有着足够的平安...

2024年12月，公司更是迈出激进一步——拟通过发行股份及支付现金的方式买尚阳通100%股权，并募集配套资金，尚阳通主营高大性能半导体功率器件的研发、设计和卖业务，此次交容易完成后友阿股份将切入到功率半导体领域，新鲜增第二增加远曲线。

而在有息负债方面 截至今年一季度末，友阿股份短暂期借款高大达25.62亿元，一年内到期的非流动负债余额为10.45亿元，短暂期有息负债合计约36.07亿元，占流动负债的67.6%，短暂期偿债压力集中。再说一个， 公司长远期借款为6.78亿元，较期初增加远173.49%，基本上因有些短暂期借款续贷展期转入，反映公司通过拉长远负债周期缓解短暂期压力。租赁负债的期末余额为14.03亿元，长远期有息负债合计约20.81亿元，占非流动负债的76.09%。

2017年，友阿股份营收登顶，达到72.84亿，相较2006年复合增加远超14%。昔日零售龙头，今靠投钱苟活！友阿股份：卖壳无人问津， 赚头缩水9成，18亿店铺滞...

而友阿股份今年前三季度营收首次跌破10亿，较2022年同期减少35.57%，或试图通过沉组摆脱业绩下滑怪圈，打造第二增加远曲线。友阿股份(5.580,0.01,0...

只是标的公司尚阳通的基本面却暗藏隐忧。尚阳通曾于2023年5月申报科创板IPO，但仅答复一轮问询后于2024年7月主动撤回上市申请。证券之星注意到， 2022年、2023年和2024年1至10月，尚阳通的营收分别为：7.36亿元、6.73亿元和4.81亿元，对应的净赚头分别为：1.39亿元、8328.13万元和3131.73万元，不论是营收和净赚头均呈现下滑态势。

标的业绩下滑， 跨界面临诸许多挑战

证券之星梳理找到，友阿股份曾于2017年创下近十年营收新鲜高大的72.84亿元，但此后便驶入了业绩下坡路，其中在2020年因会计准则调整，营收同比骤降62...

证券之星了解到，在主业增加远乏力之下近年上市公司跨界半导体的并购不在少许数，比方说2024年8月，双成药业宣布拟收购主营芯片产品业务的奥拉股份股权；2024年12月，奥康世界拟筹划收购存储手艺股权事项。不过前述两起跨界到头来均以输了告终。目前友阿股份的沉巨大资产沉组事项仍处于推进中， 只是即便该笔交容易顺利完成，后续也需要面临手艺整合、买卖场拓展、管理协同等许多沉挑战。半导体行业手艺壁垒高大、 研发投入巨大，友阿股份作为老一套零售企业，在专业人才、产业链材料等方面存在短暂板，能否实现跨界破局仍存疑。

业绩矮小迷， 有息负债高大企

在业绩困境和巨额负债的压力下皇庭世界拟剥离旗下核心资产，并跨界转型半导体产业。1月29日 皇庭世界披露2021年业绩预告看得出来其预计实现...

作为以百货、奥莱为主的老一套零售企业，友阿股份核心业务依赖线下流量，只是伴随电商替代效应持续深厚化，消费观念的更新鲜迭代，加之近年来零售业受到消费疲没劲和消费分流的双沉压力，公司业绩持续承压。为此友阿股份于2024年11月抛出了一份跨界半导体的收购预案，公司拟“押注”标的尚阳通打造第二增加远曲线。不过证券之星找到， 尚阳通近两年一期的营收和净赚头均呈现减少趋势，还有啊，尚阳通此前主动终止科创板IPO，外界曾对其经营独立性提出过质疑。所以呢，此番跨界是机会还是凶险，还需要交给时候检验。

“尽管整体下行趋势已触底，有些行业业绩开头触底反弹，但以实体零售为代表的服务行业仍面临严峻挑战，卖下滑明显”，在今年初友阿股份控股股东友阿控股召开的2025年钱财干活会议中，公司总裁胡硕如是说道。

以友阿股份百货零售业务为例，该业务近年的营收规模与经营效率双双下滑。证券之星梳理找到， 百货零售业务收入从2021年的20.90亿元锐减至2024年的7.2亿元，一边，衡量单店经营质量的核心指标——综合百货店与专业店可比门店年均平效，也由2021年的13478元/平方米降至2024年的5689元/平方米，降幅近六成。聚焦其核心买卖场长远沙市， 可比门店年均平效同样从2021年的15035元/平方米跌至2024年的8788元/平方米，侧面印证区域买卖场比加剧与消费疲柔软对企业经营的双沉冲击。