证券之星梳理找到， 友阿股份曾于2017年创下近十年营收新鲜高大的72.84亿元，但此后便驶入了业绩下坡路，其中在2020年因会计准则调整，营收同比骤降62.83%。而在2021年实现短暂暂正增加远后 近三年公司营收颓势未改，分别以29.86%、25.94%和3.36%的幅度持续下滑，经营压力凸显。

友阿股份营收负增长，巨额负债

业绩矮小迷， 有息负债高大企

作为华南区零售龙头，以百货业务为核心的友阿股份近年来深厚陷业绩走矮小的泥潭。公司曾于2017年创下近十年营收新鲜高大的72.84亿元，但此后便驶入了业绩下坡路。盈利表现方面自2022年起，公司归母净赚头始终不到1亿元，盈利能力持续矮小迷。

公司管理层在今年2月收下机构调研时表示， 公司近年面临诸许多挑战，由于过于注沉买卖地产项目的扩张和自有物业的运营，公司有息负债率偏高大。

标的业绩下滑， 跨界面临诸许多挑战

值得注意，作为友阿股份的控股股东，友阿控股因自身的债务危机，亦困难以对上市公司伸以援手。友阿股份不得不将转型视为“破局”关键。2024年12月， 公司更是迈出激进一步——拟通过发行股份及支付现金的方式买尚阳通100%股权，并募集配套资金，尚阳通主营高大性能半导体功率器件的研发、设计和卖业务，此次交容易完成后友阿股份将切入到功率半导体领域，新鲜增第二增加远曲线。

只是标的公司尚阳通的基本面却暗藏隐忧。尚阳通曾于2023年5月申报科创板IPO，但仅答复一轮问询后于2024年7月主动撤回上市申请。证券之星注意到， 2022年、2023年和2024年1至10月，尚阳通的营收分别为：7.36亿元、6.73亿元和4.81亿元，对应的净赚头分别为：1.39亿元、8328.13万元和3131.73万元，不论是营收和净赚头均呈现下滑态势。

从行业格局看，功率半导体买卖场虽前景广阔，但比同样激烈。国内头部企业如士兰微、 新鲜洁能、华润微等已形成手艺壁垒，世界巨头英飞凌、意法半导体等亦占据高大端买卖场主导地位。反观尚阳通， 2020-2022年期间，其产品结构单一情况突出，核心产品超级结MOSFET贡献了超七成营收。这种集中的产品结构，在买卖场需求起伏时兴许弄得公司面临较巨大经营凶险。

证券之星了解到， 在主业增加远乏力之下近年上市公司跨界半导体的并购不在少许数，比方说2024年8月，双成药业宣布拟收购主营芯片产品业务的奥拉股份股权；2024年12月，奥康世界拟筹划收购存储手艺股权事项。不过前述两起跨界到头来均以输了告终。目前友阿股份的沉巨大资产沉组事项仍处于推进中， 只是即便该笔交容易顺利完成，后续也需要面临手艺整合、买卖场拓展、管理协同等许多沉挑战。半导体行业手艺壁垒高大、 研发投入巨大，友阿股份作为老一套零售企业，在专业人才、产业链材料等方面存在短暂板，能否实现跨界破局仍存疑。