10月22日美利信披露的三季报 拉响警报：前三季度归母净赚头亏损扩巨大至2.15亿元，扣非净赚头亏损2.29亿元，经营活动现金流净额同比骤降76%。这不禁让人疑问，美利信为何会陷入如此困境？

美利信三季报亏损加剧，激进扩张下现金流与债务压力双升

激进扩张， 债务高大企

近年来美利信为寻求增加远，接连实施海外并购、自建海外工厂，业务布局从老一套压铸件拓展至新鲜燃料汽车、储能及半导体四巨大领域。这种激进的扩张战略使其资金需求极度膨胀，负债高大企。

据数据看得出来 截至2025年9月末，美利信负债结构呈“短暂债升、长远债增、税债双高大”特征：一年内到期的非流动负债同比巨大增55.5%至5.27亿元，短暂期偿债压力骤升；长远期借款再增34.4%至11.09亿元，带动有息负债总额显著扩张，资产负债率接着来抬升。

业务下滑， 毛利率承压

在激进扩张的一边，美利信的主营业务却出现下滑。从业务端看， 美利信基本上从事传信领域和汽车领域铝合金精密压铸结构件的研发、生产和卖，产品覆盖新鲜燃料汽车箱体类、横梁类、控制器散烫片类和电驱壳体类等零部件。

归母净赚头自去年同期亏损4793万元变为亏损2.15亿元， 亏损额进一步扩巨大；扣非归母净赚头自去年同期亏损5626万元变为亏损2.29亿元，亏损额进一步扩巨大。

费用许多些， 赚头表现受关系到

除了业务下滑和债务高大企，美利信的费用许多些也显著关系到了赚头表现。2025年前三季度， 公司因利息支出许多些致使财务费用同比巨大增62.7%，叠加资产减值亏本激增74%，显著侵蚀赚头。

尽管靠政府补助翻倍带动其他获利增加远100%，仍困难抵投钱获利由正转负及减值拖累。

现金流慌， 融资压力加巨大

由于公司处于产能扩张期，在建工事同比增加远260%，但项目尚未转固，现金流与折老回报尚未兑现，短暂债集中到期与利息支出攀升的叠加效应，让债务滚动和再融资的需求愈发迫切。

为缓解资金压力，美利信接着来融资。今年6月，美利信公告，拟发行余额不超出等值人民币8亿元的各类债务融资产品，用于公司调整债务结构等。

跨境电商行业困境

美利信的困境并非个例， 跨境电商行业在飞迅速进步的一边，也面临着诸许多挑战。怎么在激烈的买卖场比中保持盈利，怎么平衡扩张与凶险，是跨境电商企业需要深厚思的问题。

美利信三季报亏损加剧，激进扩张下的现金流与债务压力，为我们敲响了警钟。企业需要更加谨慎地制定战略，才能在激烈的买卖场比不偏不倚于不败之地。