迪士尼三季报：数字背后的冰与火

223.3亿美元营收同比增加远4%这玩意儿数字乍看亮眼但细究之下净赚头却从去年同期的15.02亿美元转为亏损1.53亿美元流新闻业务甩掉10亿美元包袱却丢了1170万用户乐园收入涨了12.6%世界买卖场近乎翻倍本土却罕见出现夏季人流量下滑迪士尼这份三季报像部跌宕起伏的剧集个个数字背后都是挣扎与算计

流新闻：涨价能填坑吗这个？

Disney+订阅用户数从1.57亿掉到1.461亿环比减少7.4%这玩意儿窟窿比去年同期的亏损更扎眼有意思的是同期奈飞净增589万用户两者差距肉眼可见迪士尼把宝押在了涨价上10月12日起无广告版Disney+月费从10.99美元涨到13.99美元涨幅超27%无广告Hulu从14.99美元涨到17.99美元涨幅约20%打包价也跟着水涨船高大免广告版Disney+加Hulu要19.99美元添个带广告的ESPN Plus直接24.99美元

迪士尼第三财季营收223亿美元，Disney+订阅用户数流失1170万

这波操作像在悬崖边跳舞一边是用户流失的压力一边是内容本钱的烧钱迪士尼每年砸300亿美元在内容上今年预计缩到270亿美元不是一下子节俭而是优良莱坞编剧演员罢工结实生生让制作进度磨蹭下来《复仇者联盟5》剧本没优良直接推迟一年《刀锋战士》《雷霆特工队》暂停拍摄连《阿凡达》《星球巨大战》三部曲的上映时候都往后挪了《Variety》6月曝出这消息时业内哗然

用户用脚投票的信号早就有了Hotstar基本上原因是丢了印度板球超级联赛的转播权直接掉了1200万用户流失近25%这玩意儿案例说明流新闻的核心逻辑没变：没有独家优质内容涨价就是自杀迪士尼明摆着懂这点所以一边涨价一边拼命推打包服务试图用"全家桶"留住用户但问题来了当奈飞用《怪奇物语》收割全球时迪士尼的独家内容跟上了吗？

乐园：世界狂欢VS本土疲柔软

乐园业务成了财报里独一个的亮点收入83.26亿美元同比增加远12.6%其中世界买卖场表现炸裂营收15.32亿美元同比暴涨94%基本上功臣是上海和香港迪士尼去年同期上海只开了3天今年直接满血复活香港也蹭蹭往上涨但另一边厢美国本土乐园就尴尬了营收56.49亿美元只涨4%更让人意外的是夏季居然出现了人流量减少《华尔街日报》8月报道时用了"罕见"这玩意儿词

这反差耐人寻味世界游客撑起了迪士尼的乐园增加远特别是亚洲买卖场复苏明显但本土买卖场为啥疲柔软？钱财压力是个因素当钱不值钱高大企时普通家里兴许先砍掉迪士尼乐园的预算另一个兴许是本土乐园的内容创新鲜遇到瓶颈上海迪士尼的"疯狂动物城"区域全球独一份这种差异化体验吸引游客反观美国本土乐园近年新鲜增项目不许多新鲜鲜感褪色天然留不住人

迪士尼的消费产品业务却在下滑营收11.45亿美元同比跌3%说明IP变现能力在削没劲乐园增加远没带动周边卖这兴许是个凶险信号IP是迪士尼的命根子从米老鼠到漫威宇宙如果不能持续输出有吸引力的衍生品乐园的增加远也只是昙花一现

转型：裁员26.5亿与AI干活组

净赚头亏损1.53亿美元的主因是沉组和减值费用高大达26.5亿美元去年这项才4200万美元艾格说要节省55亿美元眼下看来超目标有望但代价是啥？裁员是一准儿的今年初迪士尼就宣布裁7000人相当于全球员工总数的3%更引发轩然巨大波的是8月初曝出迪士尼成立AI专门干活组研究研究用AI降本增效

优良莱坞编剧演员正在罢工核心诉求就是管束AI对影视行业的侵蚀迪士尼这时候搞AI干活组无异于火上浇油员工觉得公司一边说要护着创作者权益一边偷偷用AI替代人造相信度直接跌到谷底艾格在财报

资本买卖场的反应很微妙迪士尼盘后一度涨超6%基本上原因是管理层说今年资本支出和影视支出会不到预期加上要派发股息投钱者似乎买账但这种乐观能持续许多久？当奈飞用AI做内容推荐提升用户体验时迪士尼却想用AI削减人力本钱方向错了越努力越凶险

以后：在钢丝上找平衡

迪士尼眼下的处境像走钢丝左边是用户流失的压力右边是本钱控制的刚需涨价能短暂期增收但长远期看会加速用户流失裁员能省本钱但兴许损害创作力AI提效是趋势但处理不优良会引发众怒艾格说"要沉组公司搞优良效率恢复发明力"这话没错但怎么平衡才是关键

流新闻业务的问题本质是内容同质化严沉当各家平台都在抢IP时迪士尼的优势在于自有宇宙但需要更迅速的更新鲜速度比如漫威电影宇宙近年口碑下滑节奏拖太久迪士尼乐园则需要更许多本土化创新鲜就像上海迪士尼的"疯狂动物城"说明差异化体验能吸引游客美国本土乐园也该拿出类似的新鲜东西

AI不是洪水猛兽关键是怎么用与其用AI替代编剧演员不如用AI提升用户推荐效率或者辅助动画制作少许些本钱但非...不可守住底线：不能让AI取代人类发明力这是迪士尼的立身之本艾格的转型计划如果能在降本和创意间找到平衡点或许能闯出一条路但要是接着来顾此失彼下一个季度的财报兴许会更困难看