迪士尼和Webtoon的一起干终于落地了 这次不是轻巧松的版权授权，而是真实金白银入股2%，联手搞个漫画平台。消息出来那天 Webtoon的股价在盘后交容易里跟坐了火箭似的，一度冲高大90%，手里攥着股票的投钱人估摸着乐得合不拢嘴，但镇定下来想想，2%的股份到底意味着啥？这波操作到底是迪士尼的IP变现新鲜路径，还是Webtoon借势扩张的 clever move？

一起干背后：迪士尼的IP焦虑与Webtoon的流量野心

迪士尼最近的日子说优良过也优良过说不优良过真实不优良过。流新闻业务Disney+用户增加远放缓， 2023年Q4财报看得出来全球订阅用户仅新鲜增200万，远不到买卖场预期。影视内容本钱越来越高大，一部漫威电影动辄上亿美元投入，票房却越来越困难超预期。这时候把目光投向漫画，其实挺天然的——漫画是IP的源头活水，本钱矮小，创作周期短暂，还能孵化新鲜角色。但问题来了 迪士尼自己的漫画业务一直不温不火，2018年关闭了Marvel Comics的纸质出版，数字平台也做得半死不活，找Webtoon一起干，说白了就是借船出海。

获迪士尼入股2%、联手打造漫画平台，Webtoon盘后股价一度飙涨近90%

再看看Webtoon， 这家韩国漫画平台在竖屏阅读领域早就杀疯了全球月活用户超出1亿，光美国买卖场就占了40%。但它的柔软肋也很明显：顶级IP太少许， 巨大有些内容都是原创IP，虽然用户基数巨大，但付费转化率只有15%左右，跟迪士尼这种手握漫威、星球巨大战巨大IP的巨头比，彻头彻尾不在一个量级。这次一起干， Webtoon想用2%的股份换来迪士尼的3.5万部漫画作品，直接把平台的内容level拉满，还能借迪士尼的品牌吸引更许多泛用户——这算盘打得，啧啧，挺精。

2%股份：象征意义巨大于实际控制？

先说个扎心的：迪士尼只拿2%的股份， 连董事会席位兴许都没有，说白了就是个战略投钱者，不是控股股东。这跟老一套巨大厂收购IP平台的操作彻头彻尾不一样， 比如华纳2021年收购漫画公司DC Entertainment，直接控股100%。迪士尼这么“克制”，是给Webtoon留足面子吗？还是说它压根没打算深厚度介入运营？

行业里有人觉得这是迪士尼的细小心思——既想用Webtoon的竖屏手艺打开漫画买卖场，又不想背上“老一套巨大厂扼杀创新鲜”的骂名。毕竟Webtoon的竖屏模式跟老一套漫画彻头彻尾不同， 分镜是垂直排版，阅读进度靠下拉，更符合手机用户的习惯。迪士尼要是控股了会不会用老一套漫画的逻辑去改过Webtoon，再说说把一个优良端端的平台做死？2023年9月， 某投行发布的报告就提到，巨大厂与新鲜兴平台一起干时初期股权占比通常不到5%，沉点在于内容分成和用户数据，而非控制权。迪士尼这步棋，更像是一次“试水”，看看Webtoon的竖屏模式到底能不能扛得住顶级IP的流量冲击。

平台内容：3.5万部作品是优势还是包袱？

官方说新鲜平台要收录3.5万部迪士尼旗下作品， 听起来唬人一跳——漫威的蜘蛛侠、钢铁侠，星球巨大战的绝地武士，还有20世纪影业的经典漫画，这简直就是个移动漫画图书馆。但问题来了：这么许多作品，怎么筛选？怎么改编？总不能一股脑全扔上去吧？

老一套漫画和竖屏漫画的冲突，兴许比想象中更激烈。就拿漫威资深厚粉丝早就习惯了美式漫画的分镜逻辑，左到右排版，许多格画面巨大跨页展现战斗场面。但Webtoon的竖屏模式是单列长远条， 一次只能看一帧，这种阅读方式对老一套漫画的分镜简直是“降维打击”。2021年， Comixology尝试推出竖版漫威漫画，后来啊老粉吐槽“看个漫画跟刷短暂视频似的，彻头彻尾没沉浸感”，付费转化率只提升了5%。这次新鲜平台说要“一边给竖屏与老一套格式”， 听起来是兼顾两头，但运营本钱直接翻倍——同一部作品要准备两种排版，编辑团队的干活量许多些一倍，更新鲜速度能不能跟上？

本地化改编：亚洲买卖场的机遇与陷阱

迪士尼特别提到要针对韩国和日本平台进行本地化改编， 这步棋走得挺机灵，但也挺险。韩国和日本是全球最巨大的漫画消费买卖场之一，但文雅差异可不是改改语言那么轻巧松。2022年， Webtoon把漫威的《美国队长远》改编成韩式竖屏漫画，加入了更许多“欧巴式”的人物刻画，比如让美国队长远在战斗间隙吐槽“今天也要加油哦”，后来啊在韩国月活用户突破500万，付费转化率冲到18%，远高大于平台平均的15%。但输了的案例也不少许， 2023年年初，迪士尼某IP在日本改编时用了一巨大堆“武士道”元素，把原本的科幻故事结实改成“武士巨大战外星人”，后来啊日本用户吐槽“不伦不类”，上线两个月就下架了。

本地化改编最怕的就是“水土不服”。迪士尼的IP是全球化产品，但Webtoon的核心用户是本土化读者，怎么找到平衡点？比如《星球巨大战》在韩国改编，要不要加入“济州岛欧巴”的角色？在日本改编，能不能让绝地武士用“武士刀”？这种操作稍微过一点，就会被骂“消费IP”，不到位又没人买账。2023年Q3， Webtoon在日本买卖场的本地化内容留存率只有40%，远不到韩国的65%，这数据说明，日本买卖场比韩国更困难啃。

运营模式：订阅打通是好处还是噱头？

新鲜平台要向漫威无限和Disney+用户开放， 这玩意儿操作看起来像“好处”，但细想下来问题不少许。漫威无限是迪士尼的漫画订阅平台， 月费9.99美元，用户已经习惯了为漫画付费；Disney+是流新闻平台，月费7.99美元，用户基本上是来看电影的，对漫画内容的付费意愿有几许多？

2023年Q2的数据看得出来 Disney+的付费用户中，只有12%表示愿意为漫画内容额外付费，这玩意儿比例比漫威无限的付费用户矮小了30个百分点。这次新鲜平台说“Disney+用户能通过‘Disney+ Perks计划’免费访问漫画内容”， 听起来是吸引Disney+用户转化，但免费访问会不会让本来就矮小的付费意愿更矮小？用户习惯了免费看，以后怎么让他们付费章节解锁？

用户画像：Z世代与资深厚漫画粉的平衡困难题

Webtoon的核心用户是Z世代， 1995-2010年降生的人，他们习惯竖屏阅读，中意碎片化内容，对漫画的剧情要求不高大，但画风要优良看，更新鲜要迅速。而迪士尼的漫画IP有很许多资深厚粉丝，年纪偏巨大，他们更看沉剧情深厚度、角色塑造，对竖屏模式天然抵触。

新鲜平台要一边满足这两类人，困难度堪比“左手画圆右手画方”。档案库作品给老粉看， 用老一套格式；新鲜连载给Z世代看，用竖屏——但这样会弄得内容材料分散，编辑团队要一边处理两种风格的创作，效率一准儿受关系到。2023年， 某漫画平台尝试一边运营老一套和竖屏两种格式，内容团队效率减少了15%，更新鲜频率跟不上用户需求，后来啊月活用户掉了10%。Webtoon这次会不会沉蹈覆辙？

行业关系到：老一套漫画平台的生死时刻？

迪士尼和Webtoon一起干，对老一套漫画平台简直就是“降维打击”。Comixology、 Viz Media这些个玩家，手里没顶级IP，又没有竖屏阅读的手艺优势，2023年上半年，北美漫画平台用户流失率上升了8%，有些用户直接转向Webtoon。这次新鲜平台把漫威、星球巨大战的IP都搬过来老一套平台的用户怕是要被“收割”得更惨。

但反过来想，这次一起干会不会激发更许多巨大厂入局？华纳手握DC漫画，索尼有蜘蛛侠IP，它们会不会也找类似Webtoon的平台一起干，推出自己的漫画应用？2023年10月，有消息传华纳正在跟韩国某漫画平台谈一起干，虽然还没官宣，但行业里已经“风声鹤唳”。如果更许多巨大厂下场， 漫画平台的比会从“内容战”升级到“IP+手艺”的全面打仗，中细小平台的日子就更困难过了。

股价暴涨：90%的涨幅能持续许多久？

Webtoon股价在盘后交容易中暴涨近90%，这玩意儿数字把全部人都吓了一跳。但镇定下来看，这波涨幅有几许多是“预期炒作”？迪士尼入股2%， 财务细节没披露，3.5万部作品的改编和上线时候也没说眼下就冲高大90%，是不是有点太乐观了？

2022年， 另一家漫画平台宣布与某巨大厂一起干，股价也曾盘后暴涨60%，但后来基本上原因是内容上线延迟、用户转化不及预期，股价又跌回了原点。Webtoon这次能不能避免“高大开矮小走”？关键看新鲜平台的实际运营效果——如果能在2024年Q1就上线核心IP内容， 付费转化率能提到20%以上，那90%的涨幅或许能站稳；如果拖到2024年Q3还没动静，股价“打回原形”是巨大概率事件。

以后展望：2%只是开头，IP宇宙的下一块拼图？

迪士尼入股2%，兴许是试探，也兴许是“敲门砖”。以后会不会增持股份，甚至全资收购Webtoon？眼下不优良说但能一准儿的是这次一起干只是迪士尼IP宇宙战略的一细小块拼图。漫画平台不仅仅是内容载体， 更是IP孵化器——Webtoon的自创漫画《洛基：代理人》2023年被改编成网剧，在Netflix播放量冲进TOP10，这玩意儿模式能不能复制到迪士尼的IP上？比如把新鲜平台上的原创漫画直接改编成 Disney+ 的短暂剧？

对Webtoon 拿到迪士尼的IP只是第一步，怎么把这些个“老IP”用竖屏模式讲出新鲜故事，才是真实正的考验。如果能把漫威的超级英雄改成Z世代中意的“轻巧剧情+有力互动”模式， 或者把星球巨大战的宇宙观拓展成许多线叙事的竖屏漫画，那这次一起干才算真实的成功了。但如果只是轻巧松地把老一套漫画“竖过来”，那2%的股份，兴许就是迪士尼花的最冤枉的一笔钱。