迪士尼的流新闻豪赌：Hulu Hub能否成为救命稻草？

11月的财报

从“分头作战”到“合体突围”：Hulu Hub长远啥样？

12月6日迪士尼正式推送了Hulu Hub应用。打开界面 你会看到熟悉的“Hub风格”设计——顶部导航栏齐整排列着Disney+、Pixar、国地理、Hulu等子频道图标，点击就能直接跳转到对应内容。这种设计像极了客厅里的电视遥控器， 把不同类型的内容分门别类，按道理讲能帮用户少许按几次遥控器，更迅速找到想看的剧。

迪士尼正式推出Hulu Hub应用，整合Disney+及Hulu流媒体服务

价钱策略上，迪士尼玩了一招“捆绑优惠”。每月9.99美元，就能一边用上Disney+的《曼达洛人》和Hulu的《公寓巨大楼谋杀案》。对比之前单独订阅Disney+和Hulu总共15.98美元的价钱，确实廉价了不少许。对于一边用两个服务的用户这算是个实打实的甜头——毕竟谁不想少许花点钱呢？

但别急着下单。迪士尼明确说了这目前只是“早期测试版”。有些影视内容在Hulu Hub里暂时看不到，现有的两个独立App还得接着来用着，直到明年春天测试收尾。这种“新鲜老并行”的状态，反而让不少许用户犯嘀咕：我是该等彻头彻尾体，还是先凑合用着？

整合的“阳谋”：迪士尼的算盘打得有许多精？

迪士尼对流新闻的执念，这几年肉眼可见。疫情冲击乐园业务后流新闻成了救命稻草。可现实是 Disney+主打合家欢和小孩内容，Hulu走的是成人化巨大众路线，两者用户画像其实不太沉合。就像开餐厅，一个做小孩套餐，一个做深厚夜食堂，客源不沉叠，却要分着租店面、请厨师，本钱能不高大吗？

整合后最直接的优良处是本钱压缩。手艺研发、内容采购、买卖场推广……这些个费用摊到更巨大的用户池里单用户本钱一准儿降。迪士尼2023年流新闻亏损26亿美元， 净利率从2019年的15%暴跌到3%，再这么烧下去，股东第一个不答应。Hulu Hub本质上是把两个App的“后台”合并， 前台保持差异化，既省了钱，又不想让用户觉得内容变了味。

更深厚层的，是在和Netflix的较量中抢占地盘。Netflix靠的是“全能型”内容库，从《纸牌屋》到《动物世界》都能看。迪士尼虽然手握漫威、星战这些个IP巨大杀器，但在成人剧集领域一直缺块拼图——Hulu正优良补上了。整合后的Hulu Hub， 既能用《星战》吸引年纪轻巧粉丝，又能用《继承之战》留住成年观众，形成“全年龄段覆盖”的护城河。这步棋，瞄准的是流新闻买卖场的“再说说一块蛋糕”。

用户会买账吗？整合背后的“隐形坑”

表面上看，整合似乎是双赢：用户省钱，迪士尼省钱。但实际操作中，问题兴许比想象中麻烦。最直接的是“习惯壁垒”。很许多人用Disney+是为了给孩子看《冰雪奇缘》， 用Hulu是为了追《东城梦魇》，这两个场景的切换逻辑彻头彻尾不同。结实塞进一个App，会不会让用户觉得“找东西更麻烦了”？

举个具体例子：某买卖场调研机构2023年Q3的数据看得出来 65%的Disney+用户和58%的Hulu用户表示“习惯独立用”，其中40%的受访者明确表示“不赞成整合”。更麻烦的是内容版权问题。Hulu有不少许第三方一起干的剧集，比如《实习医生格蕾》这类老剧，整合后版权方会不会狮子巨大开口？万一谈不拢，Hulu Hub的内容库就得“缩水”，用户体验反而更差。

还有个被忽视的细节：广告策略。Disney+去年推出了带广告的矮小价套餐，Hulu本身就有广告版和无广告版。整合后Hulu Hub是按套餐收费还是按内容收费？如果广告太许多，合家欢用户兴许收下不了；如果广告太少许，迪士尼的收入又上不来。这玩意儿平衡点，不优良找。

流新闻整合的“前车之鉴”：HBO Max的教训

其实流新闻整合这条路，早有人走过。2022年， 华纳探索把HBO Max和Discovery+合并成“Max”，号称要打造“Netflix最有力对手”。后来啊呢？2023年Q2，Max用户增加远了1200万，但流失率也上升到15%，比整合前高大了3个百分点。问题出在哪？内容太杂了——HBO的《继承之战》和Discovery的《荒野求生》混在一起， 用户打开App不晓得该看啥，反而少许些了用频率。

迪士尼明摆着吸取了这玩意儿教训。Hulu Hub没有轻巧松地把全部内容堆在一起， 而是用“子频道”做了区隔，相当于在App里划出了“小孩区”“成人区”“纪录片区”。这种“分而治之”的设计，比Max的“巨大杂烩”更机灵。但机灵不代表万无一失——关键还得看内容更新鲜速度。如果Disney+这边每周更新鲜1集《洛基》， Hulu那边两个月才上1部新鲜剧，用户打开App的次数天然就少许了。

股价压力下的“生死局”：迪士尼的盈利倒计时

迪士尼眼下最缺的，是时候。从2021年到2023年，股价跌了53.5%，市值被Netflix甩开一巨大截。股东们早就丢了了耐烦，艾格非...不可在任内让流新闻盈利，否则下台差不离是必然的。Hulu Hub就是他押上的“赌注”之一——另一个是运动流新闻平台ESPN+的推广。

财务数据能更直观地说明问题。2023财年，迪士尼总营收822亿美元，但流新闻业务亏损占了26亿，相当于每天烧掉700万美元。而Hulu在被迪士尼全资收购前，2022年的营收是29亿美元，净赚头5.4亿美元。这玩意儿数据说明：Hulu本身能赚钱，Disney+在拖后腿。

所以整合的逻辑就很清晰了：用Hulu的盈利能力“反哺”Disney+，让整个流新闻业务尽迅速实现“收支平衡”。迪士尼内部的目标是到2024年底，将流新闻运营亏损少许些到10亿美元以下。Hulu Hub如果能帮用户留存率提升10%，就能许多赚近5亿美元——这距离盈利目标，就近了一巨大步。

用户视角：这波操作，到底谁受益？

从普通用户的角度看，Hulu Hub的推出有优良有恶劣。优良处很明显：价钱更廉价，内容更全，不用在两个App之间来回切。特别是对那些个既想给孩子看《细小黄人》，又想自己追《致命女人》的家里用户，确实省了不少许事。

但恶劣处也不少许。先说说是“内容割裂”。测试版里有些Hulu的成人内容在Hulu Hub里看不到，迪士尼的说明白是“版权问题”。但用户不管这些个，只觉得“钱花了东西看不全”。接下来是“界面乱”。虽然分了子频道， 但推荐算法还是两个独立的，有时候刷出来的内容和当前频道彻头彻尾不搭，比如在Pixar频道里推Hulu的恐怖剧，体验很割裂。

更关键的是整合后的服务会不会“变昂贵”？眼下9.99美元的价钱，其实是“限时优惠”。等测试收尾，迪士尼会不会涨价？毕竟2023年Disney+已经涨过一次价了。用户眼下薅着羊毛，心里也打鼓：这廉价，能占许多久？

流新闻打仗的终局：整合是终点还是起点？

迪士尼的Hulu Hub，本质上是一场“材料整合”的尝试。 单打独斗已经很困难生存——Netflix开头加广告，亚马逊整合Prime Video和MGM，苹果也在用Apple Music捆绑Apple TV+。这种“内容+服务”的捆绑模式，正在成为行业标配。

但整合之后呢？当全部平台都把内容堆在一起，用户的选择反而更困难办了。以后的流新闻打仗，兴许比的不是“内容有几许多”，而是“推荐有许多准”“体验有许多顺”。迪士尼如果能借着Hulu Hub的机会， 把算法优化优良，把界面做得更人性化，或许真实能在这场打仗中抢到先机。

不过话说回来流新闻的盈利从来不是靠“整合”就能解决的。内容本钱、版权费用、手艺研发……这些个才是真实正的“巨大头”。迪士尼手握IP，但能不能把IP变成持续赚钱的机器，还得看Hulu Hub之后的每一步怎么走。毕竟用户愿意为“方便”付费，但更愿意为“优良内容”付费。如果整合后的Hulu Hub， 既廉价又优良看，那迪士尼的流新闻梦，或许真实的能照进现实；如果只是“换汤不换药”，那这场豪赌，兴许真实的会输得很惨。