8亿美元交容易背后的游戏行业变局：AppLovin为何卖掉10个干活室？

移动游戏行业的并购案向来不少许， 但8亿美元打包卖掉10个游戏干活室的操作，还是让不少许人炸开了锅。2025年5月8日 休闲手游研发商Tripledot Studios宣布收购AppLovin旗下全部游戏业务，交容易金额约8亿美元，AppLovin摇身一变成为Tripledot的少许数股东。消息一出，行业里各种猜测满天飞：AppLovin这是要彻底放弃游戏研发？Tripledot凭啥敢接盘这么巨大摊子？这笔交容易背后藏着游戏行业哪些不为人知的逻辑？

Tripledot：从默默无闻到欧洲增加远之王

很许多人兴许没听过Tripledot Studios的名字， 但这家2017年才成立的公司，在休闲游戏领域已经悄悄攒下了结实实力。三位联合创始人堪称行业老兵：CEO Lior Shiff和首席游戏官Eyal Chameides曾共同创立Product Madness——后来被昂贵族玩乐收购， 据说成了当时最巨大的casino游戏开发商之一；COO Akin Babayigit更是在Facebook和King这样的巨头公司摸爬滚打过负责过欧洲游戏一起干伙伴关系和业务运营。这样的背景，让Tripledot从成立起就带着“实战派”的基因。

AppLovin旗下10个游戏工作室终于售出，8亿美元成交

Tripledot的增加远速度更是吓人。2018年拿到1000万美元融资，2021年又融了500万美元，公司估值冲到7800万美元。真实正让它一战成名的， 是Statista在2023年发布的“欧洲增加远最迅速公司排名”——2018到2021年间，Tripledot的复合年增加远率高大达794.7%，不仅位列榜首，还是休闲和玩乐类别里独一个挤进TOP1000的公司。要晓得，欧洲游戏买卖场比许多激烈，能拿到这样的成绩，靠的不是运气，而是实实在在的产品和变现能力。

被收购的10个干活室：谁在改变休闲游戏格局？

这次交容易里最让人眼馋的，无疑是AppLovin旗下的10个游戏干活室。这些个干活室个个手握爆款产品，随便拎出一个都能在休闲游戏圈喊一嗓子名字。Magic Tavern早就靠着三消+剧情的混合模式在海外火得一塌糊涂；《West Game》和《Mecha Fire》的开发商Leyi， 则在策略和射击类休闲游戏里杀出了自己的路子；还有《Smashing Four》的Clipwire Games，《Wordscapes》背后的PeopleFun，《Hexa Sort》的Lion Studios……每一个都深厚耕细分赛道，用户粘性极高大。

有意思的是这些个干活室在被收购后都会保持现有管理层独立运营。AppLovin在2019年推出移动应用内竞价解决方案MAX， 帮游戏厂商高大效变现，一边也让这些个干活室跟着吃了不少许红利。比如Magic Tavern的《Modern Community》， 就靠着MAX的精准流量投放，在欧美中老人女人用户里圈粉无数。眼下打包卖给Tripledot， 相当于给这些个干活室找了个“更懂休闲游戏”的新鲜东家，以后能不能擦出更许多火花，行业都在盯着看。

交容易细节：4亿美元现金+20%股权， AppLovin的转型算盘

这笔8亿美元的交容易，结构其实挺讲究的。Tripledot掏出4亿美元现金， 再给AppLovin 20%的普通股股权，相当于用“真实金白银+股权绑定”的方式完成了收购。外界一开头以为能卖9亿美元， 再说说少许了1亿，但考虑到游戏行业的起伏，这玩意儿价钱也算合理——毕竟不是全部干活室都能保持长远期增加远。

AppLovin为啥急着卖掉游戏业务？答案兴许藏在它的“广告手艺梦”里。这家公司从起家就做广告营销， 后来通过收购游戏干活室补全了内容端，但本质上还是想当“游戏界的Google Ads”。眼下把游戏业务剥离出去，就能专心搞广告手艺，比如它的MAX平台已经成了不少许中细小游戏开发商的变现神器。2022年AppLovin的广告收入占比就超出了70%， 卖掉游戏业务，算是彻底转型成纯广告手艺公司了这玩意儿算盘打得精。

行业震荡：8亿美元买来的2500万日活，值吗？

Tripledot接盘后 直接跃升为全球前五的独立移动游戏发行商，手握2500万日活跃用户，年营收接近20亿美元，员工超出2500人，分布在全球23个城里。单看数据， 这笔买卖怎么看都不亏——要晓得，2021年整个中国休闲游戏出海公司的平均日活也就几百万，Tripledot直接靠收购翻了十几倍。

但行业里也有不同的声音。有琢磨师指出，休闲游戏用户的生命周期值钱正在减少，特别是欧美买卖场，用户获取本钱却越来越高大。Tripledot虽然买来了用户，能不能留住、能不能让这些个人持续付费，还是个未知数。比如它原来的爆款《Solitaire.com》和《Woodoku》， 基本上靠广告变现，用户对广告的容忍度有限，一旦新鲜增跟不上，营收就兴许滑坡。不过Tripledot的CEO Lior Shiff倒是信心满满：“我们随便哪个一款游戏都不再占到总净收入的10%以上”， 这是在说以后靠的是“矩阵化运营”，而不是赌单款爆款了。

广告变现与游戏研发：Tripledot的“双轮驱动”能否复制？

Tripledot的崛起，其实离不开“广告变现+游戏研发”的双轮驱动。它早期的产品基本都是免费玩+广告的模式， 比如《Solitaire.com》，轻巧松直接，却正优良切中了欧美中老人用户的碎片化玩乐需求。这种轻巧量级、高大复玩性的休闲游戏，开发本钱矮小、上线迅速，靠广告就能回本赚钱，很适合飞迅速积累用户和现金流。

这次收购AppLovin的游戏干活室，相当于给这套模式加了“有力心剂”。Magic Tavern的三消游戏、 PeopleFun的益智游戏、Clipwire的宾果游戏……这些个产品用户画像高大度沉合，正优良能和Tripledot原来的用户池打通，形成“买量-变现-再买量”的闭环。比如Tripledot能用《Solitaire.com》赚来的钱， 去给《Project Makeover》买量，吸引来的女人用户兴许又会去尝试《West Game》的策略玩法，这样一来用户生命周期就被拉长远了广告变现的效率天然更高大。

不过这种玩法对运营能力要求极高大， 一旦某个环节出错，整个链条就兴许崩掉，毕竟休闲游戏用户的忠诚度，比想象中要矮小得许多。

被收购后的干活室：独立运营还是深厚度整合？

AppLovin在公告里明确说了被收购的干活室会保持现有管理层独立运营。这玩意儿承诺很关键——游戏干活室最怕的就是“被收购后丢了创意自在”。比如Lion Studios的《Hexa Sort》， 能火起来就是团队跟着买卖场趋势不断试错的后来啊，要是被总部有力行插手产品方向，很兴许就废了。

但“独立运营”不代表“彻头彻尾不管”。Tripledot既然花了8亿美元，一准儿希望这些个干活室能产生协同效应。最兴许的方式是手艺共享， 比如用Tripledot成熟的广告变现系统优化这些个干活室的流量效率；或者用户打通，把Magic Tavern的女人玩家导流到PeopleFun的益智游戏里。不过话说回来 不同干活室的用户画像、产品调性差异很巨大，有力行整合反而兴许“水土不服”，怎么平衡“独立”和“协同”，会是Tripledot接下来头疼的问题。

休闲游戏出海的下一个风口：从“单点爆款”到“矩阵化运营”

Tripledot的案例， 其实给整个休闲游戏行业提了个醒：单靠一款爆款打天下的时代，兴许真实过去了。你看它收购AppLovin的游戏业务后特意有力调“随便哪个一款游戏收入不超出10%”，就是要分散凶险。眼下休闲游戏买卖场太卷了 用户口味变来变去迅速，今天火的游戏明天兴许就被忘了只有靠矩阵化运营，许多赛道布局，才能把凶险降到最矮小。

国内不少许游戏厂商早就开头这么做了。比如某家出海巨大厂， 手里一边运营着三消、益智、模拟经营优良几款游戏，用户沉叠度高大，买量材料能复用，广告素材也能互相借鉴。这种模式虽然前期投入巨大，但一旦跑通，护城河会非常深厚。Tripledot这次收购，本质上就是用资本飞迅速搭建矩阵，省去了自研和培育的时候。对中细小干活室 要么自己闷头做细分赛道的细小而美，要么找个优良巨大腿被收购，再想靠单款游戏逆袭，困难度越来越巨大。

8亿美元之外：AppLovin与Tripledot的长远期博弈

别以为交容易完成就两清了 AppLovin作为Tripledot的少许数股东，以后一准儿少许不了“深厚度互动”。Tripledot的游戏数据，也能反哺AppLovin优化广告投放算法。这种“你中有我， 我中有你”的关系，其实挺微妙的——AppLovin卖掉了游戏业务，但没丢了游戏行业的“话语权”；Tripledot拿到了优质资产，但也得看老东家的脸色。

更长远远看，这笔交容易兴许改变整个游戏行业的并购逻辑。以前巨大厂收购干活室，要么是为了补全品类，要么是为了抢用户；眼下看来“补齐变现能力”越来越关键。毕竟游戏再火，赚不到钱也是白搭。Tripledot用8亿美元买来的不仅是用户， 更是AppLovin许多年积累的变现经验和手艺，这对它冲击全球买卖场，绝对是块关键的敲门砖。

中细小干活室的生存启示：被收购还是独立进步？

对中细小游戏干活室Tripledot的案例既是机遇也是挑战。机遇是 只要手上有优良产品，哪怕规模不巨大，也兴许被巨大厂看中——就像这次被收购的10个干活室，很许多都不是行业顶流，但都有自己的“细小而美”。挑战是被收购后的整合凶险不细小，比如团队文雅冲突、产品方向被迫调整，甚至核心成员流失。2019年就有某干活室被收购后基本上原因是管理层巨大换血，原本畅销的游戏直接停更，用户一巨大堆流失。

所以干活室得想清楚：自己是要独立做“细小而美”，还是找靠山走“规模化”。如果产品有独特性， 用户粘性高大，现金流身子优良，独立进步未必是恶劣事；但如果缺手艺、缺流量、缺变现能力，被收购兴许是个不错的选择——前提是找对买家，别像有些干活室一样，被“空头巨大厂”坑了。毕竟游戏行业，到头来拼的还是产品力和运营能力，资本只是加速器，不是万能药。