营收下滑2%，净赚头却翻倍，Playtika的财报藏着啥暗地？

刚看到Playtika的Q2财报时 我差点以为眼睛花了——营收6.43亿美元，同比下滑了2%，净赚头却从去年同期的0.36亿暴涨到0.76亿，直接翻了一倍许多。这数据放谁身上都得愣一下：收入少许了怎么赚头反倒赚得更许多了？困难道这家做休闲社交游戏的巨头，找到了“节流”的独门秘籍？

营收与净赚头的“剪刀差”：本钱控制还是另有隐情？

财报里藏着个细节：Playtika本季度的运营本钱明显压缩了。要晓得， 游戏公司最花钱的无非是研发和买卖场，特别是休闲游戏，靠的是持续买量推新鲜，本钱控制可不是件轻巧松的事。但Playtika结实是把本钱压下来了净赚头率直接从去年同期的1.2%飙到了11.8%。这操作，要么是砍掉了不赚钱的项目，要么是老产品的“造血能力”一下子变有力了。

Playtika公布Q2财报，游戏营收和付费用户均出现下滑

不过仔细想想，砍项目不太兴许。财报里明确说了公司暂停了全部新鲜游戏的开发，全力聚焦在现有的几款老产品上。那问题来了：老产品本身收入还在下滑， 《Bingo Blitz》《Slotomania》《Solitaire Grand Harvest》这三棵摇钱树，加起来占了总营收的60%，但它们的收入都在掉。这就奇怪了收入降了本钱也降了赚头反而涨——困难道是“躺平”反而赚得更许多了？

老产品疲柔软，Playtika为何选择“躺平”？

Playtika最近几年的策略挺有意思， 别的公司拼命推新鲜游戏，它却反其道而行之，把材料都砸在老产品上。财报里提到，公司“暂时搁置了新鲜游戏开发”，理由是“现有产品仍有优化地方”。这话听着像是在找借口，但细想又有点道理——休闲游戏的用户生命周期短暂，老产品不维护，流失率只会更高大。

拿《Solitaire Grand Harvest》 这款纸牌游戏2019年中刚被Playtika收购时月收入才4000许多万人民币，眼下月流水已经稳稳过亿，翻了迅速三倍。怎么做到的？没靠新鲜功能，就靠不断优化本地化、加社交互动、搞节日活动。比如在巴西买卖场，他们把纸牌玩法和当地的狂欢节主题结合，皮肤一换，付费率直接提升12%。这种“缝缝补补又三年”的思路，虽然听起来不够性感，但对休闲游戏确实比冒险开发新鲜游戏更稳妥。

但问题也来了：老产品总有“榨干”的一天。《Bingo Blitz》上线迅速十年了 用户平均年龄已经超出45岁，新鲜用户增加远差不离停顿，靠的就是老玩家复购。这种模式能撑许多久？Playtika自己心里也没底，所以才急着找新鲜的增加远点——并购。

并购Youda Games：豪赌还是无奈之举？

财报发布前几天 Playtika一下子宣布要收购棋牌游戏厂商Youda Games，价钱从8910万美元到1.65亿美元不等，看业绩浮动。这家公司主打的是《Governor of Poker 3》， 一款德州玩法的纸牌游戏，月流水能到上千万人民币。Playtika看上它，估摸着是看中了棋牌游戏的高大粘性和付费潜力——毕竟《Solitaire Grand Harvest》已经说明了纸牌类的赚钱能力。

不过这笔交容易争议不细小。有人觉得Playtika疯了眼下收购棋牌游戏，不是接盘是啥？毕竟棋牌游戏在国内早就过了风口，海外买卖场虽然还有地方，但比也越来越激烈。但换个角度看， Playtika自己开发的棋牌类产品里除了《Solitaire Grand Harvest》，其他都没打起来收购现成的成熟产品，确实比自己从零开发凶险矮小。

最关键的是价钱。8910万美元的底价， 对Playtika来说不算细小数目，但考虑到《Governor of Poker 3》的稳稳当当流水，这笔买卖或许划算——毕竟眼下游戏行业巨大周围不优良，买一个能立刻赚钱的产品，比赌一个未知的爆款更实际。只是不晓得，Playtika需要许多久能把这6.42亿人民币的收购本钱赚回来是明年，还是后年？

行业寒冬下 休闲游戏的“逆生长远”密码

Playtika的财报背后其实是整个游戏行业的缩影。Netflix二季度流失97万付费用户， 微柔软游戏收入减少13%，英伟达游戏业务暴跌33%，就连腾讯本土游戏收入也跌了1%。巨大周围不优良，巨大家日子都不优良过但休闲游戏似乎成了“例外”。

App Annie的数据看得出来 Google Play的全球应用下载量比App Store高大85%，基本上靠的是巴西、印度这些个新鲜兴买卖场。巴西作为世界第四人丁巨大国，中产阶级壮巨大，智能手机普及率飙升，下载量稳居全球前五。而休闲游戏，正是这些个买卖场用户的最喜欢——矮小门槛、碎片化、不用动脑子，刷刷就上头。

Playtika早就盯上了这些个地方。比如在印度， 他们把《Slotomania》的界面简化到极致，连动画都做了压缩，基本上原因是当地网络差、手机配置矮小；在俄罗斯，他们和本地网红一起干推广《Bingo Blitz》，用直播带货的方式拉新鲜。这些个操作虽然土， 但有效——亚太地区成了Playtika独一个增加远的买卖场，Q2新鲜增110万用户，比欧洲、中东、非洲加起来还许多。

用户流失与付费转化：休闲游戏的“钢丝上的舞蹈”

不过休闲游戏也有自己的烦恼：用户流失迅速，付费意愿矮小。Playtika本季度的平均每日付费用户从31.7万降到30.7万， 虽然只降了1万，但背后是几十万的天然流失。靠啥留住用户？靠“社交”和“激励”。

《Bingo Blitz》的做法是把游戏做成“社交场”， 玩家能加优良友送礼物、一起打Boss，甚至能建自己的“bingo俱乐部”。数据看得出来加入俱乐部的用户，留存率比普通用户高大40%，付费频次也许多2倍。而《Solitaire Grand Harvest》则用“收获”机制——玩家每赢一局， 就能收获虚拟作物，作物能卖钱也能换皮肤，这种“即时反馈”让用户停不下来付费率提升了18%。

但社交玩乐游戏就不行了本季度收入同比下滑了近10%。兴许是基本上原因是这类游戏依赖“沉付费用户”，一旦巨大R流失，收入就断崖式下跌。比一比的话，纯休闲游戏虽然付费矮小，但用户基数巨大，反而更稳稳当当。

以后赌局：Playtika能靠并购和新鲜兴买卖场翻盘吗？

Playtika眼下的处境，像极了手里握着一把优良牌，但又不敢全押的老玩家。老产品还能赚钱，但增加远乏力；新鲜兴买卖场有潜力，但本地化困难度巨大；并购能飞迅速补短暂板，但凶险也不细小。接下来怎么走，每一步都得细小心翼翼。

先说并购。收购Youda Games只是第一步，Playtika一准儿还会接着来找标的。但棋牌游戏买卖场比激烈， Supercity的《Solitaire》系列、Zynga的《Words With Friends》都是老对手，Playtika能不能复制《Solitaire Grand Harvest》的成功，还得看运营能力。

再看新鲜兴买卖场。巴西、印度这些个地方虽然增加远迅速，但政策凶险也不细小。印度就曾许多次封禁中国游戏应用，巴西对博彩类游戏的监管也越来越严。Playtika要想在这些个地方站稳脚跟， 得学会“入乡随俗”——不仅是语言和玩法，还得习惯当地的政策和文雅。

再说说是产品本身。暂停新鲜游戏开发是权宜之计，长远期来看，没有新鲜血液，公司迟早会丢了活力。Playtika需要在“优化老产品”和“开发新鲜爆款”之间找到平衡， 比如用A/B测试飞迅速验证新鲜玩法，或者用干活室模式试错细小本钱项目。毕竟当年《Slotomania》也不是一开头就火的，也是靠不断迭代才成了顶流。

说到底， Playtika的Q2财报，更像是一次“防守反击”——在行业寒冬里先守优良自己的基本盘，再找机会扩张。这条路能不能走通，没人能打包票。但至少许眼下这家靠休闲游戏起家的公司，还没被巨大周围打垮。手里的牌还许多，接下来的局，说不定能翻盘。