GoTo 2023年Q2财报：增加远失速背后的战略调整与隐忧

翻开GoTo第二季度的财报数字， 说实话，有点让人揪心。整个集团的GTV环比降了3.7%， 净收入跟着缩水3.3%，这和去年同期的增加远势头比起来简直是冰火两沉天。但仔细琢磨又觉得奇怪，股价居然没怎么跌，困难道买卖场早就预料到了这样的后来啊？还是说在烧钱巨大战的东南亚互联网圈，巨大家眼里只看“以后”，不在乎“当下”？

整体业绩：GTV与收入双下滑， 本钱缩减成为主旋律

143.7万亿印尼盾，这是GoTo今年第二季度的GTV数字。放在平时这成绩或许能吹嘘一番，但对比上季度，它实实在在地掉了3.7%。更扎心的是2022年同期——那时候Q2的GTV比Q1还涨了7.5%，眼下风向彻头彻尾反了过来。净收入5.8万亿印尼盾，环比降3.3%，去年可是增加远了5.8%的。数据像一盆凉水，浇在投钱者头上，也让团队不得不沉新鲜审视“增加远优先”的老路子。

对GoTo 2023年Q2财报的一些看法

钱袋子瘪了GoTo的动作也跟着“抠”起来。今年初的巨大裁员只是开头，第二季度的总务和管理费用环比暴跌72.4%，这操作幅度，在互联网圈都算狠的。卖和营销费用也没逃过砍到1253亿印尼盾，同比少许了48.1%。优惠活动缩水，补助少许些，用户端感受最明显——打车不再那么廉价，外卖配送费也悄悄涨了。但问题是本钱压下去了收入没见起色，这“节流”到底是不是良方？

On Demand业务：叫车与外卖的“双输”困局

Gojek和Tokopedia合并时 巨大家都说这是“超级App”的野心，但现实往往比理想骨感。叫车和外卖，这两巨大支柱业务在Q2集体哑火。GTV环比降3.6%， 收入跟着降3.3%，这背后是印尼买卖场的残酷现实：叫车买卖场规模太细小，撑不起那么许多玩家；外卖买卖场去年就开头收缩，今年也没缓过来。

为了拉矮小价敏感用户， GoTo推出了“Mode Hemat”模式——短暂途打车更廉价，配送磨蹭点但外卖更廉价。听起来挺贴心，但对收入的提振微乎其微。问题出在哪？印尼人的钱包兴许还没准备优良长远期为“即时服务”买单。Grab公布的月交容易用户是3330万，GoTo的年交容易用户有5300万，环比还降了8.6%。用户基数不细小，但能转化为付费用户的比例，恐怕远不如想象中乐观。

电买卖务：Tokopedia的增加远天花板显现？

Tokopedia的GTV在Q2只有587万亿印尼盾，环比降了6%。去年这玩意儿时候， 它还能环比增加远3.4%，眼下一下子掉头向下让人不得不问：Tokopedia是不是碰增加远天花板了？

对比比对手， Shopee的Shopee Xpress配送了超出四成的订单，而Tokopedia和Gojek合并后的GTL，只配送了五分之一的订单。履约效率的差距，直接关系到了用户体验和复购率。更麻烦的是 TikTok Shop在东南亚搅得风生水起，虽然短暂期内Temu兴许进不来印尼，但TikTok已经足够让Tokopedia头疼。用户的时候有限，钱包有限，分流之下Tokopedia的增加远压力只会越来越巨大。

数字金融：GoPay独立App的“破圈”野心

GoTo Financial的数据在Q2没啥亮眼表现， 但GoPay独立App的上线，倒是透露出点新鲜意思。以前GoPay嵌在Gojek和Tokopedia里 像个“工具人”，眼下单独出来是想在母平台之外“捞人”？GoTo的说法是“积累更广泛、 更具包容性的用户”，说白了就是想和OVO、LinkAja、Dana这些个电子钱包正面结实刚。

有意思的是ShopeePay是独一个一个还嵌在母公司App里的主流电子钱包。GoPay这么一搞，灵活性确实高大了——能专注提升支付体验，还能加更许多金融服务功能。但独立App的获客本钱可不矮小，GoTo眼下又在缩减营销费用，这笔账怎么算，得打个问号。

现金储备与盈利压力：13个季度的“生死线”

账上还有几许多钱， 能烧许多久，这是全部亏损互联网公司最关心的问题。GoTo眼下的现金储备，按总现金算能撑13个季度，净现金还能撑12个季度。听起来挺久？但对比Grab，GoTo的库存现金明显不够看，而且还没实现“自我造血”。

更关键的是比越来越激烈。对手们也没闲着，都在压缩本钱、抢用户。GoTo定下的Q4实现调整后EBITDA转正目标， 就像悬在头上的剑——要增加远，就得花钱；要省钱，增加远就兴许停顿。怎么在这钢丝上走，是管理层眼下最巨大的困难题。

比加剧下的生存挑战：Grab与Shopee的“围剿”

东南亚互联网圈，从来不是“你优良我优良巨大家优良”的局面。Grab在叫车和外卖领域根基深厚厚， 用户粘性比GoTo有力不少许；Shopee在电商和配送上的效率优势明显，Tokopedia想追不轻巧松。再加上TikTok Shop这种“搅局者”，买卖场地方被越挤越细小。

印尼的消费能力也是个结实伤。能频繁叫车、点外卖的，许多是城里中高大收入人群，但巨大有些印尼人还在为“能不能负担得起”犹豫。GoTo的用户基数看着巨大，但真实正能贡献收入的，兴许只是冰山一角。这种“用户许多但付费少许”的矛盾，短暂期内很困难解决。

以后展望：战略协同能否救场？

GoTo把业务拆分成Gojek、 Tokopedia、GoTo Logistics、GoTo Financial，看着结构清晰，但“协同”二字说起来轻巧松做起来困难。GTL整合后 Tokopedia的订单配送比例才20%，Shopee Xpress都到40%了协同效应没体现出来反而兴许基本上原因是内部磨合拉矮小效率。

GoPay独立App是个赌局， 赌的是“平台外用户”的增加远地方；本钱缩减是无奈之举，但砍过头兴许伤筋动骨。GoTo眼下就像个减肥的人——既想掉肉，又想增肌，还得保证能跑得动。这平衡术，练不优良就兴许前功尽弃。

东南亚的互联网故事，从来不是靠财报数字就能讲完的。GoTo的Q2财报， 暴露了增加远乏力的现实但也藏着破局的线索——能不能在本钱、增加远、协同之间找到那东西最佳切合点，决定了它接下来是接着来“熬”，还是能真实正“站起来”。买卖场在等答案，用户在看表现，这场持久战，远没到盖棺定论的时候。