数据亮眼背后的挑战：Bigo Live MAU破4000万， 赚头率却成隐忧

欢聚集团2023年Q3财报里Bigo Live的数据确实能让人眼前一亮。MAU突破4000万，同比增加远14%，环比还涨了4.7%，这数字放在直播行业里算得上是稳扎稳打。但细看下去， 问题也不少许——用户反馈里“网络不稳稳当当”“需要频繁登录”“内容审核更严”的声音没断过更让人琢磨不透的是营收明明温和增加远了赚头率却掉下来了。以前不管营收怎么起伏， 欢聚的赚头总能稳住这次Q3净赚头7290万美元，净赚头率12.9%，比去年同期是高大了但环比Q2的15.4%直接掉了2.5个百分点，这落差像坐过山车，看得人心悬着。

MAU增加远靠啥？Real Match和家族战成流量密码

说到Bigo Live能冲上4000万MAU，Real Match功不可没。这玩意儿主打陌生人社交的功能， 给了用户每天100次滑卡机会，互相中意就能直接开聊，还能从主播卡片跳进直播间，算是把社交和直播串起来了。Q3的数据看得出来 Real Match互相关注人数环比涨了16.3%，私聊消息数直接飙了21%，这互动数据像打了鸡血。

总收入回暖，现金流充裕，Bigo Live MAU 新高｜欢聚财报解读

再看家族文雅， 月度家族战成了固定项目，分区域赛和全球赛，族长远、管理员、SVIP、主播、普通用户各司其职，家族不是公会，代理能一边开公会和家族，这操作让家族日均活跃人数环比增了5.1%，签约主播人数更是涨了17.4%。说白了Bigo Live眼下不只是直播平台，更像是个社交生态圈，靠互动粘人，靠活动留人。

区域化运营玩出花：印尼短暂片、 中东KOL，本土化才是王道

Bigo Live这波增加远，区域化打法绝对是巨大功臣。财报里特意提到发达国地区，特别是欧洲、日韩澳新鲜，营收环比增速亮眼，这可不是凭空来的。在印尼， Bigo Live搞了个巨大动作——让三名自家主播和印尼本土新鲜人演员一起干，拍了部短暂片《Friends for Live》，直接放到当地知名视频网站Vidio上播。

想想看，本土演员+本土平台，这波操作比单纯打广告接地气许多了。中东那边也没闲着， “共享夏日风情”活动请来了千万粉丝的KOL SuperSisters和名模 Roz，分享夏日时尚和出游体验，中东用户吃这套，时尚+游玩，精准拿捏。换个角度看， Bigo Live早就不把全球买卖场当一块铁板了而是切成一块块来啃，个个地方用不同的招，东南亚靠内容一起干，中东靠KOL种草，这本土化玩得比很许多老牌出海平台还溜。

产品细节抠得细：Bar分化、 直播工具优化，用户停留时长远悄悄涨

除了活动和区域运营，产品上的细小改动也在悄悄发力。Bigo Live把原来的Bar分成了“我的、 烫门、视频”三个模块，视频分类改成上下滑动，内容许多是主播发的片段，风格相对巨大胆，这明显是想把短暂视频流量导进来。Q3的数据看得出来 Bar中视频发帖人数环比涨了42.8%，浏览次数也许多了29.3%，用户刷着刷着就兴许进直播间，这路径设计得挺巧妙。直播工具也没落下 优化了开播门槛，许多些了房间互动玩法，总开播人数环比涨了8.5%，许多人房开播人数也许多了3.7%。用户反馈里提到“网络不稳稳当当”， 估摸着后台手艺团队也没少许下功夫，只是体验这东西，改一点是一点，不兴许一蹴而就。

营收增加远但赚头率下滑， 本钱控制成了关键困难题

营收5.67亿美元，环比涨了3.6%，看着还行，但赚头率掉成这样，确实让人皱眉。从本钱侧看， 主营业务本钱3.58亿美元，同比减少2.3%，环比也降了2.3%，分成和内容本钱2.32亿美元，占主本钱的64.8%，欢聚这几个季度一直在控制这有些本钱，效果也出来了同比减少4%，环比降5.5%。但问题出在运营本钱上， Q3运营本钱1.91亿美元，环比Q2的1.92亿美元只降了0.5%，营销本钱还环比涨了6.9%，达到0.93亿美元。

财报说这是“优化营销策略， 注沉投钱回报”，但从广巨大巨大的数据看，Bigo Live在Google Ads、Unity、ironsource这些个渠道的广告素材数量和展现确实明显许多些了特别是新鲜兴渠道，获客本钱估摸着没少许花。研发本钱也从0.61亿涨到0.72亿，用人本钱上去了赚头天然就被压缩了。欢聚眼下就像踩着平衡木，一边要花钱拉用户、搞活动，一边要抠本钱保赚头，这活儿不优良干。

Likee和Hago的“失速”， 反衬出Bigo Live的增加远有许多困难得

把Bigo Live的增加远放到整个欢聚集团里看，就更耐人寻味了。Q3集团MAU2.77亿， 环比只涨了0.4%，Likee MAU4100万，同比减少19%，环比降5.1%，财报里直接说了是“广告预算少许些”。Hago更惨，MAU500万，同比减少34.2%，环比降9.1，连续14个季度用户缩水。这两个产品一个在短暂视频， 一个在语聊，眼下都遇到了瓶颈，反衬出Bigo Live在直播赛道的突围有许多不轻巧松。

Bigo Live眼下成了欢聚的“独苗”，压力不细小啊。

Likee也试过招， 比如在亚洲文雅节上让ACG创作者亮相，想吸引年纪轻巧用户，11月下载和营收确实有提升，但能不能持续还得看Q4数据。Hago则没劲化了“游戏社交”属性， 有力调语聊房，首页按烫门、直播、开黑、全球分类，社交频道人均停留时长远到了95.8分钟，许多人语音房人均时长远也涨了1.2%，但用户基数掉得太厉害，这些个时长远数据也困难掩颓势。

用户反馈里的“痛点”：网络、登录、审核，这些个问题解决了吗？

财报数据亮眼，但用户反馈里的痛点也不能忽视。有人说“网络不稳稳当当， 直播卡顿”，有人抱怨“需要持续登录，太麻烦”，还有人觉得“内容审核更严了直播束手束脚”。这些个问题Bigo Live团队一准儿晓得，但解决起来得磨蹭磨蹭来。网络问题兴许涉及海外服务器部署，不同地区的网络周围千差万别，优化起来不是一朝一夕的事。频繁登录兴许是平安策略，但用户体验一准儿会受关系到，能不能搞个“记住登录状态”或者“一键登录”的细小优化？

内容审核更严， 估摸着是为了应对各地的监管要求，但尺度怎么拿捏，既合规又不让主播觉得被管束，这需要不断试错。用户的声音就像镜子， 照出了Bigo Live光鲜数据背后的真实实体验，这些个问题解决不优良，MAU的增加远兴许只是暂时的。

Q4旺季在即，Bigo Live能守住增加远势头吗？

李学凌在财报里说Q4是年终活动旺季， 会往运营活动里砸更许多材料，内容本钱和买卖场卖费用预计环比许多些。这意味着啥？营销本钱兴许还要往上走，像Q3那样靠控制本钱保赚头的路子，Q4兴许走不通了。年终活动怎么搞？是接着来搞家族战、Real Match，还是出新鲜花样？参考Q3的区域化打法， 中东、东南亚、欧洲估摸着都会有针对性活动，比如圣诞节、跨年节点，能不能复制印尼短暂片、中东KOL的成功案例，还得看团队的本土化能力。

再说一个， 付费用户数据也值得关注，Q3 BIGO业务付费用户161万，环比增5.2%，ARPPU306.8美元，用户付费能力稳中有进，这说明变现能力还行，但Q4能不能靠旺季活动把付费用户和ARPPU再往上推一把，是决定营收和赚头的关键。

从“规模优先”到“赚头导向”， 欢聚的转型阵痛还在接着来

欢聚这几年明显在调整战略，从以前的“规模优先”转向“赚头和正向现金流导向”。2023年Q3财报里提到“平衡优良规模和效率的关系”，这话说得挺实在。Bigo Live虽然MAU涨了但赚头率掉下来说明规模上去了效率还没跟上。Likee和Hago的用户下滑， 某种程度上也是为“效率”让路——少许些广告投放，控制本钱，但代价是用户增加远停顿。

欢聚眼下就像个走钢丝的人，左边是规模，右边是赚头，哪边都不能偏。李学凌说“接着来保持净盈利和运营现金流的稳健增加远”， 这目标听起来美优良，但实操起来Bigo Live要接着来增加远，Likee和Hago要稳住基本盘，还要控制本钱，困难度不细小。转型阵痛还没过去， Bigo Live的压力最巨大，它得扛住增加远的巨大旗，还得为集团贡献赚头，这活儿，不优良干。