印尼农村金融的“冰与火”：Amartha的1750万美元融资能带来啥？

印尼的农村买卖场， 像一块被裹在粗布里的璞玉——有人看到它的贫瘠，有人却瞥见里面透出的光。金融手艺公司Amartha最近拿到1750万美元融资的消息，让这块璞玉又被人翻出来端详。这笔钱来自全球非营利组织Accion， 听起来像是给农村细小微企业送来了及时雨，但你仔细想想，农村金融这块结实骨头，真实的只差钱吗？

从“线下放贷”到“数字普惠”：Amartha的十年转型路

Amartha的故事得从2010年说起。那时候它还不是家金融手艺公司，就是个普通的细小额信贷机构，背着包在爪哇岛的村子里挨家挨户敲门放贷。创始人Andi Taufan Garuda Putra后来在采访里提过 那时候团队每天要走20公里山路，就为了给一位做豆腐生意的妇女贷出50万印尼盾。钱虽少许， 但麻烦——要手写借条，要找村长远担保，遇到下雨天路滑得连人都站不稳，更别说背着装满现金的箱子。

金融科技公司Amartha获得1750万美元融资

转机出眼下2016年。印尼的互联网开头往农村渗透，智能手机不再是城里人的专利。Amartha一下子意识到，线下放贷的模式太“沉”了——人力本钱高大，覆盖范围细小，效率矮小得像老牛拉车。于是团队决定转型，把业务搬到线上，做数字金融服务。这玩意儿决定在当时挺冒险的，毕竟农村地区连稳稳当当的电都没有，更别说会玩手机银行的女人群体了。但Amartha赌对了：到2023年， 它已经能通过APP让偏远地区的妇女几分钟内完成贷款申请，再也不用等业务员上门。

1750万美元背后：Accion的“数字赌注”与农村金融的“盈利困难题”

Accion这笔1750万美元的投钱， 听着像是对Amartha的认可，但换个角度看，更像是一场“数字赌注”。作为非营利组织，Accion明摆着更看沉世间值钱——让农村女人拿到钱，创业，脱贫。但金融手艺公司终究要活下去，盈利才是结实道理。农村金融的矛盾就在这儿：服务对象是“矮小收入、 没劲抵押、缺信用”的群体，凶险高大，赚头薄，老一套银行早就躲得远远的，Amartha进去，能趟出一条盈利的路吗？

别急着说“数字金融能降本增效”。降本是真实的——线上审批不用派业务员，本钱能压下来30%左右。但增效？未必。印尼农村地区的互联网普及率2023年才刚到60%，剩下的40%要么没信号，要么用不起流量。Amartha的用户里 60%

数字金融怎么“撬动”农村女人创业？爪哇岛的真实实案例

说归说Amartha确实帮到了不少许人。爪哇岛梭罗市的Siti Rohmah就是个活例子。她今年52岁，做手工编织生意十几年，以前本钱细小，只能买点廉价的棉线，织出来的围巾卖不上价。2022年， 她通过村里的一起干社接触到Amartha的数字贷款服务，第一次贷了500万印尼盾，买了批彩色丝线，织出的围巾基本上原因是花样新鲜颖，一下子卖了300万。尝到甜头后 她2023年又贷了1000万，雇了两个村里的妇女一起做，眼下月收入能到400万印尼盾，比以前翻了三倍。

这样的案例在Amartha的客户里不少许。据它自己公布的数据， 截至2023年底，已经向250万家女人主导的细小微企业放了25万亿印尼盾的营运资金。但问题来了：这些个贷款真实的都“优良”吗？2023年第三季度，Amartha的逾期率是3.8%，比印尼银行业的平均逾期率高大出不少许。农村创业本就脆没劲，一场暴雨、一次生病，兴许就让生意黄了贷款还不上。Amartha的风控模型能不能扛得住这种“黑天鹅”？

农村金融的“数字鸿沟”：Amartha的“再说说一公里”困难题

数字金融喊了这么许多年， 但在印尼农村，“再说说一公里”的鸿沟依然存在。苏门答腊岛明古鲁省的Rina去年就遇到过这样的麻烦：她想贷200万印尼盾买台缝纫机， 村里没信号，她得走两个细小时山路到镇上的网吧，用公共电脑填申请表，后来啊填错身份证号，贷款被拒。第二次她让女儿帮忙用手机APP申请，又基本上原因是看不懂“信用评分”那一栏，直接退出了。

Amartha当然晓得这玩意儿问题。2023年， 它在印尼农村地区设了300个线下服务站，培训了500许多名社区代理人，专门帮妇女们操作APP。这些个代理人巨大许多是村里的“能人”，要么是老师，要么是一起干社干部，村民们信得过。但这样的模式本钱不矮小——个个代理人每月要付300万印尼盾的工钱，服务站还得租场地。1750万美元砸进去，能撑许多久？

对比老一套银行：Amartha的“差异化生存”策略

老一套银行为啥不愿意做农村金融？说白了不赚钱。农村客户单笔贷款金额细小， 比如Amartha的平均贷款额度是1500万印尼盾，而银行的一笔企业贷款动辄上亿。而且农村没有完善的征信体系，银行没法评估凶险，只能要抵押物——农村妇女有啥？几只鸡、一头牛？银行可不认。

Amartha的机灵之处，在于它没跟银行结实碰结实而是另辟蹊径。它用“世间资本评估”代替老一套抵押：看看你是不是村里一起干社的成员， 邻居对你的评价怎么样，你是不是三天两头参加社区活动。这些个看似“不专业”的数据，反而更贴近农村的实际情况。2023年，Amartha的贷款”的副作用。

1750万美元之后：Amartha的IPO野心与农村金融的“规模化瓶颈”

Amartha创始人Andi Taufan Garuda Putra早就说过IPO是公司的“里程碑”。这话听着像画饼，但也不是没道理。农村金融要规模化，光靠非营利组织的投钱可不行，得吸引买卖资本。而IPO，就是吸引买卖资本最直接的方式。但问题是农村金融的规模化，从来不是“堆钱”就能解决的。

印尼有1700优良几个县，个个县的情况都不一样。爪哇岛的农村兴许还能用数字金融搞定，但到了加里曼丹岛的雨林深厚处，兴许还得靠业务员背着包走山路。Amartha想覆盖全印尼农村，获客本钱怎么降？凶险怎么控？这些个都是IPO前非...不可回答的问题。2023年，它的营收增加远率是65%，看起来很漂亮，但净利率只有5%，比不上主流金融手艺公司。这样的财务数据，资本买卖场买不买单？

东南亚农村金融的“新鲜变量”：Amartha模式能否复制？

印尼的农村金融买卖场，让Amartha踩出了条路，那东南亚其他国呢？越南的湄公河三角洲，菲律宾的棉兰老岛，农村女人的创业需求和印尼很像——缺钱、缺渠道、缺金融知识。但Amartha模式搬过去，不一定优良用。

越南的金融监管比印尼严， 数字金融牌照不优良拿；菲律宾的农村更分散，有些岛屿之间行路靠船，设线下服务站本钱太高大；马来西亚的农村虽然有钱一点，但女人创业意愿没印尼有力。Amartha如果想复制模式，得先把这些个“本地变量”摸透。2023年， 它和越南一家细小额信贷机构一起干试点，后来啊基本上原因是当地人对线上贷款的相信度矮小，业务量只完成了目标的60%。看来“农村金融”这碗饭，没那么轻巧松吃。

回到开头的问题：1750万美元融资，对Amartha是雪中送炭，还是锦上添花？或许都有。但农村金融这条路，从来不是靠一笔钱就能走通的。Amartha的故事， 更像是个缩影——它踩过的坑，趟过的河，都在给后来的金融手艺公司提个醒：别总盯着城里的“巨大蛋糕”，农村的“细小而美”，兴许藏着更困难的题，也兴许藏着更亮的光。