流水新鲜高大背后：付费用户的“隐形滑铁卢”

5月20日早上8点， Yalla Group的2025年Q1财报像一颗投入中东买卖场的深厚水炸弹，炸出了8390万美元的总流水——这玩意儿数字同比涨了6.5%，还刷新鲜了自2021年以来同期的最高大纪录。但翻开细节数据， 另一个数字却让人心头一紧：付费用户只有1178万人，同比暴跌8%，环比连续两季度下滑，直接跌破1200万巨大关。这就像一场烫闹的派对，总账面上赚得更许多，但真实正掏钱买单的人却越来越少许，矛盾感扑面而来。

斋月的关系到是绕不开的背景板。从2月28日到3月30日 整个中东买卖场进入信仰活动高大峰，用户的玩乐时候被挤压，社交产品的活跃度首当其冲。Yalla的核心社交产品“Yalla”MAU从371万直接滑落到305万，环比缩水近20%。但问题来了为啥同期的游戏流水只环比降了2.2%，却能守住3010万美元的阵地？答案或许藏在两个业务的天性里：社交是“有力周期、没劲刚需”，游戏是“没劲周期、有力留存”。斋月期间用户兴许少许聊会儿天但打几局《Yalla Ludo》的习惯，未必会基本上原因是祷告就彻底放弃。

多款游戏待上线、社交产品难突围 | Yalla财报解读

社交板块：WeMuslim的“稳稳当当困局”

Yalla这两年在社交产品上的押注，差不离全压在了“WeMuslim”身上。这款主打“祷告+语聊”的产品，如今成了MAU Top 1，稳稳当当在600万上下。听起来很成功？但仔细看流水数据——2025年Q1只有1.2万美元。这意味着啥？600万用户里真实正愿意掏钱的兴许连万分之一都不到。更让人担忧的是 它的MAU虽然在斋月期间比纯社交的“Yalla”稳稳当当，但始终没能突破2024年Q4的高大点，用户粘性更像是一种“被动刚需”而非“主动烫喜欢”。

中东买卖场的特殊性就在这儿：信仰功能能带来初始流量，但很困难转化为持续的消费动力。Facebook、 Twitter这些个世界巨头在中东的社交渗透率不矮小，但它们和本地用户的契合度为啥总差口气？基本上原因是语聊房这种“即时陪伴+语音互动”的模式，才是中东年纪轻巧人真实正中意的社交货币。Yalla有这玩意儿基因， 却没能把“WeMuslim”从“工具型产品”做成“玩乐型产品”，白白守着600万用户却赚不到钱。

游戏业务：流水顶梁柱与新鲜品的“不确定性”

比一比的话，Yalla的游戏板块像个“抗压有力者”。2025年Q1游戏流水3010万美元， 连续第三个季度突破3000万巨大关，环比只跌了2.2%，同比还涨了13.5%。头部产品《Yalla Ludo》的MAU和流水在斋月期间起伏极细小，下滑幅度控制在5%以内——这说明啥？说明中东玩家对“棋牌+语聊”的组合已经形成了固定的消费习惯，就像中国人离不开麻将和斗地主一样。

但老产品稳，新鲜产品却让人捏把汗。2025年1月上线的《Yalla Jackaroo》， 是Yalla进军老一套桌游赛道的尝试，目前日流水徘徊在1万美元左右，换算成年流水也就365万美元。这玩意儿成绩，别说对标《Yalla Ludo》的单季度流水，连“下一个爆款”的边儿都沾不上。更让人纠结的是三消新鲜品《Yalla Match》， 2025年Q1刚完成首次测试，从点点数据看，它还在走“美妆副玩法+组队交流”的老路——可市面上三消游戏许多如牛毛，没有语聊房这玩意儿灵魂，凭啥让玩家选你？

竞速游戏：中东买卖场的“诱惑与陷阱”

财报里最神秘的“待上线产品”， 是一张被归类到“中沉度游戏”的缩略图，巨大概率是竞速游戏。这玩意儿选择挺有意思——中东石油材料丰有钱， 街头赛车文雅本就根深厚蒂固，沙特买卖场的游戏榜单里竞速游戏时不时就能爬到前20。但诱惑背后是巨巨大的陷阱：竞速游戏已经沉寂优良几年， 全球范围内都没再出现过头部产品，而且这玩意儿赛道太垂直了核心玩家就那批结实核赛车迷，想靠它复制《Yalla Ludo》的全民烫度，差不离不兴许。

Yalla有力调“储备了许多款中度游戏准备上线”， 但竞速游戏的研发本钱和推广本钱，可比棋牌类高大许多了。2024年Q3、 Q4Yalla的游戏流水能创下往事新鲜高大，靠的不过是《Yalla Ludo》《101 Okey Yalla》这些个“轻巧量+社交”的组合，一旦转向中沉度，运营逻辑彻头彻尾不同——中东玩家愿不愿意为更麻烦的操作付费？付费率能不能从眼下的2.6%再提上去？这些个都是未知数。

许多款游戏待上线：Yalla的“豪赌”还是“必然”？

Yalla一下子转向中度游戏，其实是对“社交产品困难突围”的直接回应。2024年Q3、Q4的成绩，虽然有社交产品的稳步提升，但真实正拉动流水的主力，还是那几款老游戏。这说明啥？说明纯社交的变现天花板太矮小了语聊房能带来流量，但流量转化成付费，中间缺了一层“玩乐场景”的桥梁。中度游戏或许就是Yalla想架的这座桥——但它架得稳吗？

桌游+语聊的模式在中东已经验证成功，但沉度游戏+语聊，谁能保证行得通？2024年曾有观点觉得“沉度游戏能征服中东玩家”， 但现实是Yalla的沉度游戏尝试还没上线，买卖场就已经被《PUBG Mobile》《Call of Duty Mobile》等世界巨大厂占据，新鲜玩家想突围，要么有极致的本地化，要么有颠覆性的玩法。Yalla这两样似乎都不占优，所谓的“许多款中度游戏储备”，更像是在社交变现困局下的无奈豪赌。

三消新鲜品：红海买卖场的“差异化突围”困难题

除了竞速游戏，三消新鲜品也是Yalla的沉点布局。但三消赛道早就是一片红海， 全球买卖场有《Candy Crush Saga》这样的常青树，中东本地也有一巨大堆本土化三消产品。Yalla的《Yalla Match》想用“美妆+情感主线”做差异化， 但同类竞品早就把这套玩透了——比如某款土耳其三消游戏，通过加入“闺蜜组队打榜”功能，2024年Q3的转化率提升了15%，但《Yalla Match》目前还停留在“允许组队交流”的初级阶段，连内置语聊房都没有，拿啥和竞品抢用户？

更关键的是三消游戏的用户生命周期普遍不长远，平均留存周期在30天左右。Yalla的优势在社交， 如果能像《Yalla Ludo》那样，把语聊房深厚度嵌进三消游戏里让玩家边打边聊，或许能延长远留存。但目前的《Yalla Match》明摆着还没走到这一步， 2025年Q3能否正式上线都是未知数，到时候买卖场周围又会变成啥样，谁也说不准。

社交产品突围：语聊房的“黄昏”还是“黎明”？

Yalla的社交产品为啥困难突围？根源在于两个“不匹配”：一是语言本地化不彻底， Top50的中东游戏里只有28%支持阿拉伯语，Top20社交产品里也只有65%支持阿拉伯语，远不到英语和中文的渗透率；二是世界巨头的产品逻辑和本地需求脱节，Facebook的图文动态、Twitter的信息流，根本满足不了中东年纪轻巧人“实时语音互动”的社交需求。

Yalla有语聊房的基因，却没能把它发挥到极致。比如《Crazy Soccer》这款足球题材语聊房游戏， 在2022年世界杯期间确实火过一阵，MAU短暂暂冲高大到500万，但世界杯一过用户就一巨大堆流失——基本上原因是它只是把足球话题当成噱头，没能把“语聊互动”和“游戏场景”深厚度绑定。反观“WeMuslim”， 虽然结合了祷告功能，但除了信仰时候，平时用户能聊的话题太有限，天然留不住人。

AI与细小程序：YallaChat的“自救”尝试

2025年Q2， YallaChat的动作基本上集中在细小程序端，许多些了Alpaca功能——听起来像是想用AI提升用户体验。但中东用户对新鲜鲜感的追求速度很迅速，今天觉得AI聊天优良玩，明天就兴许觉得没意思。而且细小程序的局限性太明显，功能不如APP全面用户留存率天然偏矮小。YallaChat的MAU至今没有披露，估摸着情况也不太乐观。

更根本的问题是Yalla的社交产品始终没解决“付费场景缺失”的困难题。语聊房的变现基本上靠虚拟礼物和会员，但中东用户的付费意愿，比起游戏里的“皮肤”“道具”差远了。怎么把“聊天”变成“能赚钱的生意”？Yalla至今没找到答案，只能看着付费用户持续下滑，干着急。

中东买卖场就像一片沙漠，表面看是黄沙漫天其实地下藏着石油——关键是谁有本事挖出来。Yalla手握语聊房这张“中东社交王牌”， 却在社交变现上屡屡碰壁；游戏业务靠老产品撑着，新鲜产品要么起量磨蹭，要么凶险高大。许多款游戏待上线，像是在沙漠里撒下一把种子，但能不能发芽，长远成能遮荫的巨大树，还得看天时地利人和。毕竟在这玩意儿买卖场，光有“储备”不够，还得有“爆款的运气”和“本地化的狠劲”。