自古以来酒店业就如同商界的风向标，其运营策略和业绩变来变去总能引发行业烫议这个。而在这其中，锦江酒店无疑是一个引人注目的焦点。近日一则消息传出，锦江酒店海外业务5年亏损高大达25亿人民币，而其欲赴港筹钱的计划更是掀起了烫议。让我们一起来揭开这背后的真实相。

锦江酒店海外业务5年亏损25亿，欲赴港筹钱

锦江酒店的轻巧资产运营模式

锦江酒店之所以能够实现如此巨大的营业规模，与其轻巧资产的运营方式是分不开的。公司旗下酒店分为自有及租赁酒店以及特许经营及管理酒店，前者是自营业务，后者是加盟业务。截至2024年底，公司共有687间自有及租赁酒店，其余1.27万间酒店均为特许经营及管理酒店。

赴港上市筹集资金， 海外业务升级在即

锦江酒店此次赴港上市，也是为了给海外业务的升级筹集资金。招股书看得出来 锦江酒店此次上市募资将用于加有力海外酒店业务、构建海外整体数字化系统、偿还有些高大利率银行贷款等。

海外业务亏损严沉， 内卷压力加剧

只是截至2024年底，锦江酒店旗下已开业酒店数量达到1.34万家，客房数129.10万间。据弗若斯特沙利文数据， 按照已开业的客房间数计算，锦江酒店是国内最巨大、全球第二巨大的酒店集团，国内买卖场份额达13.0%。只是2020年来锦江酒店的海外业务便开头陷入亏损，5年累计亏损超3亿欧元。

业绩下滑背后国内酒店行业比压力正不断提升。据酒店之家数据， 截至2024年底，国内酒店总数已超出37万家，其中仅2024年便新鲜增近3万家，创近五年来最迅速增速。这时候， 全国酒店平均入住率却同比减少了2.5个百分点至58.8%，平均房价也减少了5.8%至200元/天。

疫情与钱财增加远放缓， 海外业务面临挑战

疫情刚刚收尾后的2023年，锦江酒店的业绩曾迎来一波回升。年内公司的营收达到146.49亿元， 同比增加远33.08%；归母净赚头10.02亿元，同比增加远782.71亿元。而在2024年， 公司的营收同比减少了4.00%至140.63亿元，归母净赚头同比下滑了9.06%至9.11亿元。2025年一季度，公司营收、净赚头水平接着来下滑。

不过 受疫情、欧洲钱财增加远放缓等因素关系到，2020年来锦江酒店的海外业务便开头陷入亏损，5年累计亏损超3亿欧元。但与“内卷”严沉的国内酒店行业相比，海外酒店业务的客单价更高大，毛利率也更高大。所以呢锦江酒店仍决定接着来许多些资本投钱，扩巨大海外业务。

海外业务债务压力提升， 赴港筹钱势在必行

今年以来公司的股价整体下行，累计跌幅为17.42%。截至7月14日锦江酒店的A股股价收于22.18元/股，总市值约为237亿元。

2015年，锦江酒店曾收购著名欧洲酒店企业卢浮集团，并以该集团为核心布局海外买卖场。截至2024年底，公司已在海外开设酒店1171间，其中831间位于法国。按已经开业的客房间数计算，公司在法国酒店行业中排名第二，市占率为8.2%。

为了帮卢浮集团走出债务困局，锦江酒店持续为该公司及其母公司海路投钱“输血”。2023年6月及2024年4月， 锦江酒店对海路投钱增资合计3亿欧元，以改善其资本结构，少许些其资产负债率。2023年以来锦江酒店还累计发布公告十余次为卢浮集团、海路投钱担保。截至2025年一季度末， 锦江酒店对海路投钱的担保余额为7.25亿欧元，对卢浮集团的担保为1.74亿欧元，担保额度占公司最近一期净资产的比沉高大达45.45%。

以后展望：海外业务前景几何？

国内酒店行业持续“内卷”，锦江酒店将目光投向了海外买卖场。对于负债率高大企的锦江酒店而言，进步海外业务需要更许多资金支持，赴港IPO正是为这一目标给“弹药”。

招股书看得出来 锦江酒店此次赴港上市募资将用于加有力海外酒店业务、构建海外整体数字化系统、偿还有些高大利率银行贷款等。尽管海外业务面临诸许多挑战，但锦江酒店仍决心接着来投钱，以期在以后实现业绩的突破。

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