迪拜支付新势力：Tabby拿下5000万美元， 中东BNPL战场硝烟起

3月的迪拜，热浪还没完全退去，金融科技圈的又一波热度却已经起来了。总部在这座沙漠之花的“先买后付”平台Tabby， 刚宣布拿下了5000万美元的B轮融资，估值直接冲到3亿美元。这事儿在圈子里不算小动静——毕竟这已经是它在两年内第四轮大额融资了。从种子轮到B轮， 这家成立才两年多的公司，像装了火箭一样蹿升，让人忍不住想扒一扒：这到底是个什么样的狠角色？

从Namshi CEO到BNPL创始人：Arab的二次创业

说起Tabby，得先聊它的创始人Hosam Arab。这位中东电商圈的老炮儿，曾经是时尚电商平台Namshi的联合创始人兼CEO。Namshi在中东算是响当当的名字，后来被NOON的创始人收购，Arab也就此离开了战场。但他明摆着没打算养老——2019年底，他直接杀进了“先买后付”这个赛道，创立了Tabby。

迪拜分期购物平台Tabby完成5000万美元B轮融资，估值达3亿美元

为啥是BNPL？Arab在Namshi时就发现个头疼问题：中东消费者对现金的依赖到了离谱的地步。平台上80%的交易都是现金付款，这直接把电商的规模天花板给压低了。疫情那几年，大家被迫转向线上购物，但现金支付的惯性依然存在。Arab琢磨着，得有个东西既能解决“现在买不起”的痛点，又能慢慢让大家习惯线上支付。Tabby就这么诞生了 定位很明确：给中东、北非和海湾合作委员会地区的电商，提供一套“先享受、后付款”的金融解决方案。

中东电商的“现金依赖症”：Tabby瞄准的万亿级痛点

你可能对中东市场不太熟悉， 但这里有个数据值得玩味：疫情前，GCC国家的电商渗透率连个位数都不到，比咱们国内差远了。但2020年之后突然就爆发了——Arab估计，现在渗透率已经冲到10%以上。这背后是商家和消费者被疫情“逼上梁山”：实体店进不去，只能网购；网购多了自然需要更灵活的支付方式。

可问题是中东消费者对信用卡接受度不高，现金支付习惯根深蒂固。比如在沙特，很多人连银行卡都没几张，更别说线上支付了。传统银行的风控又严，年轻人想买个手机、衣服，分个期往往手续繁琐。Tabby瞅准的就是这个“空白地带”：把分期付款做到极致简单， 还免息，直接贴在电商的结账页面用户点一下就能用，跟现金支付一样方便，但又能慢慢培养信用消费习惯。

免息分期+阿语本土化：Tabby的破局密码

Tabby的玩法其实不复杂，但细节很抠。它跟零售商合作， 在结账时提供“3期、6期免息分期”选项，用户不用额外付手续费，商家也不用承担太多成本——Tabby从商家那边收一点服务费，主要靠规模盈利。更关键的是它做了阿语本土化。界面、 客服、条款全是阿语，连分期金额都按照当地货币和消费习惯来设计，比如沙特用户喜欢分期买电子产品，阿联酋用户更偏向时尚奢侈品，Tabby会根据不同市场调整推荐策略。

线下也没落下。它跟宜家、玛莎百货这些实体店合作，用户到店购物也能用Tabby分期。这招挺聪明，既抓住了线上爆发，又渗透了线下场景，慢慢把“现金支付”的墙给推倒了。2021年，它把业务从阿联酋拓展到沙特，沙特人口多、年轻化，电商需求旺盛，一下子就成了新的增长引擎。

20倍增长背后：40万用户和2000品牌的信任

数据最能说明问题。自2020年6月以来Tabby的交易量增长了整整20倍。这是个什么概念？意味着一年前可能一天就几百单，现在一天就是几万单。公司透露，现在有超过40万活跃用户，每天还有3000人下载他们的App。更亮眼的是合作品牌——阿迪达斯、 宜家、SHEIN、玛莎百货这些国际大牌，还有一堆本地网红商家，总数超过2000家。

这些数字不是天上掉下来的。2021年双11期间， Tabby跟某本土时尚品牌合作，推出“免息分期+满减”活动，那家品牌的订单转化率直接提升了35%。具体怎么做到的？Tabby会根据用户的历史消费数据， 给不同的人推送不同的分期方案，比如老用户给更高额度，新用户给更长的免息期。这种“千人千面”的精准运营，让商家觉得“用Tabby能多赚钱”，自然愿意合作。

融资狂飙：从200万种子轮到3亿美元估值

Tabby的融资故事，比它的增长数据更刺激。2020年初， 刚上线没多久就拿到700万美元种子轮；同年A轮又融了2300万美元；到了2021年8月，B轮融资直接砸下5000万美元，红杉印度和STV领投，老股东Arbor Ventures、Mubadala跟投。更早之前，2021年6月，它还从GCC一家金融科技公司拿了5000万美元债务融资。算下来两年多时间，它融到的钱超过1.7亿美元，估值从几百万美元一路飙到3亿美元。

为啥资本这么疯投？看中的就是中东市场的潜力。红杉印度在东南亚投了不少BNPL公司， 发现中东跟东南亚很像：年轻人口多、电商渗透率低、传统金融不发达，但消费欲望强。Tabby又是这里面跑得最快的， 既有本土化运营能力，又有国际品牌资源，资本自然愿意赌它能成为中东的“Afterpay”。

BNPL中东混战：Tabby的对手与隐忧

但Tabby的日子也不全是顺风顺水。中东BNPL赛道突然就挤进来十多家公司， 最狠的是沙特对手Tamara，2021年也拿了1.1亿美元融资，背后站着Checkout这个支付巨头。大家都在抢同一个蛋糕：年轻消费者、品牌商家、市场份额。

争议也不少。有人质疑，BNPL本质是“寅吃卯粮”，会不会让年轻人背上过度债务？中东很多国家还没出台专门监管BNPL的政策，万一出问题，用户信任度崩了怎么办？Tabby的应对策略是：严格控制风控，只给有稳定收入的人分期额度，最高不超过用户月收入的30%。再说一个，它跟保险公司合作，万一用户失业或生病，有保险兜底还款。这些细节，是想告诉市场：我们不是“超前消费”，而是“负责任的分期”。

未来挑战：从支付工具到生态构建

眼下 Tabby拿着新融的钱，打算干两件大事：一是继续扩张市场，可能往埃及、摩洛哥这些北非国家走；二是建立“产品供应”，也就是跟更多商家深度绑定，不光提供分期，还可能帮商家做用户运营、数据分析，甚至推出自己的消费金融产品。Arab说过他们的目标不是做个“支付工具”，而是“中东电商的金融基础设施”。

但这条路不好走。中东市场复杂，每个国家的文化、政策、消费习惯都不一样，本土化成本很高。再说一个， 因为巨头入场，烧钱抢市场是免不了的，Tabby能不能在亏损和盈利之间找到平衡，考验的是运营效率。不过话说回来两年前谁能想到，中东会出现一个估值3亿美元的BNPL独角兽？Tabby已经证明了自己的速度，接下来就看它能不能在硝烟弥漫的战场上，真正站稳脚跟了。