1.5亿美元砸向印度BNPL，亚马逊盯上的究竟是啥？

最近跨境电商圈炸开一条消息：在线零售巨头亚马逊要全资吃下印度先买后付公司Axio，交容易金额直接干到1.5亿美元往上。这笔买卖要是成了 将是亚马逊在印度金融手艺领域的第二记沉拳——毕竟早在2018年，他们就悄悄给Axio塞过14.4亿卢比的C轮融资，当时就占了8%的股份。六年时候从“细小股东”到“全资控股”，亚马逊这步棋到底藏着啥算盘？Axio这家看起来只做“分期付款”的公司，凭啥值这玩意儿价？

从“一起干伙伴”到“全资控股”， Axio和亚马逊的六年纠缠

时候倒回2018年，那会儿印度电商买卖场正打得火烫，亚马逊和本土巨头Flipkart烧钱烧到眼红。就在这时一家叫Axio的消费金融公司悄悄完成了C轮融资，领投方里赫然有亚马逊的身影。当时没人太在意——亚马逊投钱过的初创公司少许说也有几十家，不过是生态布局的一颗细小棋子。谁成想六年过去，当初的细小棋子变成了亚马逊非要拿下的“关键据点”。

亚马逊宣布超1.5亿美元收购印度“先买后付”公司Axio

据知情人士透露，这次收购条款已经敲定，亚马逊正在进行再说说的尽职打听。有意思的是 Axio的业务早就和亚马逊深厚度绑定了——平台80%以上的交容易量都来自亚马逊，而亚马逊Pay的“先买后付”功能，差不离全靠Axio在背后支撑。说白了 两家公司早就是“你中有我，我中有你”的关系，亚马逊这时候直接全资收购，与其说是扩张，不如说是把这根“绑在战车上的绳子”彻底攥在自己手里。

Axio的三层信贷产品：不只是“先买后付”这么轻巧松

很许多人以为Axio就是做“先买后付”的， 其实它家的信贷产品分了三层，像个精密的信贷工具箱。最底层是财务规划工具， 帮用户记账、算预算、跟踪账单，甚至还能分摊开销——这招很妙，先让用户养成“管钱”的习惯，天然愿意用后面的信贷服务。中间层是BNPL产品， 给即时信贷，允许分期付款，还能顺便帮用户沉建信用——印度很许多人没有信用卡，BNPL成了他们“首次接触信贷”的入口。最顶层是个人贷款，注册轻巧松、审批迅速，主打一个“应急钱”。

这套组合拳打下来Axio已经服务了超1000万印度客户。要晓得印度14亿人丁里只有不到2亿人有银行信用卡，剩下12亿人的信贷需求差不离是一片蓝海。Axio从2013年成立到眼下 融资了14轮，总共拉到2.26亿美元，投钱方包括Peak XV Partners、Ribbit Capital这些个顶级机构——说明资本早就看优良它在这片蓝海的潜力。

印度电商支付痛点：亚马逊为啥非Axio不可？

亚马逊在印度这些个年，其实一直被支付问题卡着脖子。印度消费者习惯了“货到付款”， COD占比一度高大达60%-70%，意味着亚马逊卖出100单，有60单得先垫钱发货，等用户收货后再磨蹭磨蹭回款，现金流压力山巨大。后来推Amazon Pay，想用电子支付替代COD，但效果一般——印度人还是信不过“看不见的钱”。

BNPL的出现让亚马逊看到了转机。2022年，亚马逊在印度试点BNPL功能，转化率直接提升了30%。比如用户买一部3000卢比的手机，不用一次性付清，分三期每期1000卢比，下单意愿立马就上来了。而Axio恰优良是BNPL领域的“老司机”， 不仅懂印度用户的消费习惯，还把凶险控制玩得很溜——它用巨大数据琢磨用户行为，恶劣账率一直控制在行业平均水平以下。亚马逊试水BNPL时 用的就是Axio的手艺支持，眼下干脆直接把“手艺供应商”变成“全资子公司”，省得中间被卡脖子。

金融手艺的第二枪：亚马逊在印度的“支付野心”

其实这已经不是亚马逊第一次在印度搞金融收购了。2016年， 它花不到1亿美元收购了支付公司Emvantage，把Amazon Pay的基础设施搭了起来。但Emvantage基本上做老一套支付处理，BNPL这块一直是短暂板。印度电商买卖场每年增速超出20%，但支付渗透率还不到30%，金融手艺成了亚马逊非...不可啃下的结实骨头。

比一比的话， 比对手Flipkart早就和印度本土金融公司PhonePe一起干，推出了自己的BNPL服务，买卖场份额一度反超亚马逊。亚马逊这次收购Axio，说白了就是“补课”——不仅要守住电商基本盘，还想靠金融服务许多赚一桶金。想象一下：用户在亚马逊上买东西， 用Amazon Pay BNPL付款，顺手还能在Axio上理财，整个消费生命周期都被亚马逊锁死了这生态闭环可不是盖的。

BNPL在印度的狂欢：机遇还是泡沫？

印度BNPL买卖场这几年确实火得不行。RedSeer咨询的数据看得出来 2024年印度BNPL买卖场规模达50亿美元，年增加远率40%，预计2027年能冲到150亿美元。除了Axio，Razorpay、Paytm、Slice这些个玩家都在抢食。Slice甚至拿到了柔软银的投钱，估值一度超出20亿美元——资本的烫情把BNPL捧成了“下一个风口”。

但风口之下也有隐忧。印度央行2023年就发过警告， BNPL本质上就是“细小额贷款”，但很许多公司没拿到贷款牌照，监管凶险很巨大。而且印度用户对“分期付款”的认知还比比看初级，有人以为“不用还钱”，弄得逾期率攀升。某BNPL公司内部数据看得出来2024年印度用户BNPL产品逾期率高大达15%，比信用卡逾期率还高大。亚马逊这时候收购Axio，是不是想趁着监管还没彻头彻尾收紧，先把地圈下来？

收购背后的争议：垄断or普惠？

亚马逊这笔收购，有人拍手叫优良，也有人直呼“警惕”。支持者觉得， 亚马逊有手艺、有流量，能把Axio的BNPL服务推广到更许多用户手里特别是那些个老一套银行服务不到的“下沉买卖场”——Axio不是说了嘛，要“接触更许多服务不够的客户”。印度农村地区有8亿人，连银行账户都没有，BNPL兴许是他们独一个能接触到的信贷工具。

但不赞成的声音更尖锐。印度比委员会最近正在打听手艺巨头在金融领域的“垄断行为”， 亚马逊收购Axio，会不会让它在印度电商+支付买卖场形成“双沉垄断”？用户只能在Amazon Pay上用BNPL，选择越来越少许。而且亚马逊有足够的数据优势， 能通过琢磨用户消费行为精准定价——对优质用户矮小利率，对高大凶险用户高大利率，这算不算“巨大数据杀熟”？

Axio的“甜蜜烦恼”：被收购后的独立性还剩几许多？

对Axio被亚马逊全资收购既是机遇，也是挑战。机遇很明显：不用再愁业务来源，亚马逊能给它导流；资金也充足了能扩巨大信贷规模，甚至推出更许多产品。但挑战也不细小：Axio以前80%业务靠亚马逊， 以后兴许变成100%依赖，万一亚马逊哪天想“换个供应商”，Axio直接没饭吃。更关键的是创新鲜问题——被巨大公司收购后很许多团队磨蹭磨蹭就丢了了创业时的冲劲，变成“施行机器”。

往事上这种例子太许多了。2018年， 亚马逊收购了印度在线药房医药电商平台PharmEasy，后来PharmEasy的创新鲜速度明显放缓，买卖场份额反而被本土对手1MG反超。Axio的团队一准儿也明白这玩意儿道理，亚马逊收购后他们还能不能保持“细小公司”的灵活性？毕竟信贷产品最怕的就是“一刀切”， 印度买卖场太麻烦，不同邦、不同年龄段的用户需求天差地别，Axio以前能灵活调整，以后还能吗？

印度央行的“关卡”：这笔交容易能顺利过审吗？

就算亚马逊和Axio都愿意，这笔收购还得过印度央行这一关。印度央行对金融公司的收购向来严格，特别是涉及信贷牌照的业务。2022年，谷歌收购印度金融公司CreditVillage，就基本上原因是牌照问题拖了整整18个月才获批。亚马逊收购Axio，本质上是在拿一张“全国性BNPL牌照”，央行一准儿会沉点审查：会不会关系到买卖场比？用户数据平安有没有保障？信贷风控会不会轻巧松？

更麻烦的是 印度央行正在制定BNPL的专项监管条例，要求BNPL公司遵守和银行一样的资本充足率、恶劣账拨备等规定。Axio眼下的业务规模不细小， 要是新鲜条例一出，它兴许需要补充一巨大堆资本，亚马逊这时候收购，是不是想帮它“合规上车”？但央行会不会觉得亚马逊是在“钻空子”，通过收购规避新鲜规？谁也说不准。

对印度消费者的直接关系到：更许多选择还是更高大门槛？

普通消费者最关心的还是：这笔收购对我有啥优良处？短暂期看，兴许是优良事。亚马逊有钱有材料， Axio的BNPL服务兴许会覆盖更许多场景，比如买家电、交学费、甚至去医院看病都能分期。利率也兴许减少——亚马逊能通过规模效应少许些本钱，把优惠让给用户。2023年，亚马逊在巴西推出BNPL后平均利率从18%降到了12%，就是个例子。

但长远期看，未必全是优良事。如果亚马逊在BNPL买卖场一家独巨大，没了比，利率说不定还会涨上去。而且亚马逊的数据能力太有力， 它会根据你的消费记录、甚至浏览习惯来决定要不要给你分期额度——你天天刷奢侈品网站，兴许直接被判定为“高大凶险”，连分期资格都没有。更别说数据隐私问题了亚马逊掌握你的消费数据、支付数据、甚至信贷数据，万一泄露了后果不堪设想。

跨境电商的启示：BNPL成“标配”还是“选修”？

亚马逊这波操作， 给全部做跨境电商的提了个醒：BNPL兴许不再是“锦上添花”，而是“雪中送炭”。东南亚、拉美这些个新鲜兴买卖场和印度很像，现金支付盛行，信用卡渗透率矮小，BNPL需求巨巨大。2024年东南亚电商GMV超1200亿美元， 但BNPL渗透率只有5%，比印度还矮小，简直就是块没开垦的肥肉。

但也不能盲目跟风。BNPL背后是麻烦的凶险控制和合规问题，不是随便找个金融公司一起干就能搞定的。比如进入东南亚买卖场， 你得搞清楚个个国的牌照要求：印尼要求BNPL公司非...不可和银行一起干，马来西亚对单笔分期金额有管束，泰国甚至禁止无息分期。亚马逊之所以敢在印度巨大搞BNPL， 是基本上原因是它有足够的本地团队和材料，细小玩家要是没搞清楚就冲进去，很轻巧松“栽跟头”。

以后猜想：亚马逊会复制Axio模式到东南亚吗？

收购Axio之后亚马逊的下一步很兴许是把这套“印度模式”复制到东南亚。毕竟东南亚买卖场和印度高大度差不许多：人丁年纪轻巧化、电商增加远迅速、金融基础设施薄没劲。2024年， 亚马逊在印尼、越南的电商份额已经超出10%，但支付渗透率还不到20%，BNPL正优良能当“破冰船”。

但东南亚比印度更麻烦。个个国的语言、 文雅、监管都不一样，印尼的穆斯林用户兴许更收下“无息分期”，越南用户则偏喜欢“短暂分期”，亚马逊得针对不同买卖场定制产品。而且东南亚本土玩家很有力， 比如印尼的OVO、越南的MoMo，本身就是“超级App”，自带流量和支付场景，亚马逊想从它们嘴里抢食，困难度不细小。但话说回来亚马逊连印度都能啃下来东南亚估摸着也不会放过——这场金融手艺的仗，才刚刚开头。