近日泡泡玛特公布第三季度业绩，收入巨大幅增加远且超出买卖场预期，许多家机构纷纷上调其盈利预测。只是今日港股新鲜消费板块整体矮小迷，泡泡玛特亦困难逃下跌命运，股价巨大跌9.36%。这究竟是怎么回事呢？

泡泡玛特业绩飙升，股价大跌9.36%

业绩飙升背后的买卖场机遇

如今泡泡玛特不是在盲目扩张，而是在精准捕捉买卖场机会。从最早的盲盒玩法创新鲜，到眼下押注美洲买卖场和毛绒产品，管理层总能踩在潮流的节点上。2025年第三季度刚放出来的经营数据看得出来 整体获利同比增加远245%-250%，上半年同比增速已经是204%，这说明增加远不仅没放缓，反而还在加速。

IP故事内核的缺失

更关键的是 泡泡玛特的IP巨大许多缺乏扎实的故事内核，不像迪士尼的角色有动画、电影做支撑，能沉淀几十年。这就引发了买卖场对于其IP生命周期的担忧，担心其业绩爆发力困难以持续。

股价暴跌的焦虑与期待

股价暴跌背后是机构对泡泡玛特以后的增加远预期产生了分歧。又担心潮玩IP“昙花一现”的宿命，害怕以后增速跟不上预期。

美洲买卖场的布局与挑战

泡泡玛特在美洲买卖场的布局已经初见成效， 2025年上半年，美洲买卖场营收占比已经达到16.3%，同比增速高大达1142%。这背后是公司把最优良的材料、最优质的体验店、最密集的营销都投向了美洲，特别是美国买卖场。只是 这也带来了新鲜的挑战，怎么保持现有IP的烫度，怎么孵化出新鲜的爆款，怎么给IP装上“内容内核”延长远生命周期。

以后的增加远点与挑战

泡泡玛特眼下的买卖模式还算稳稳当当， 渠道扩张势头也在IP在全球的烫度也没降。但要想跳出“网红IP短暂命”的怪圈，泡泡玛特还需要在故事内核、新鲜IP孵化、内容延伸等方面持续努力。

泡泡玛特业绩飙升， 股价巨大跌9.36%，这背后是买卖场对泡泡玛特的焦虑与期待。泡泡玛特能否在以后的买卖场比中脱颖而出，还需在优良几个方面持续努力。

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