7000万美元到15亿美元：Uzum凭啥让腾讯在中亚梭哈？

乌兹别克斯坦塔什干的夏天 烫浪裹着沙尘漫过街道，当地年纪轻巧人却盯着手机屏幕疯狂刷新鲜——Uzum App里那台售价1500索姆的电风扇，正在限时抢购。2025年8月5日 这玩意儿从塔什干走出的数字生态平台一下子炸出条巨大新鲜闻：腾讯和VR资本联手甩出近7000万美元，把它的估值直接干到15亿美元。要晓得， 去年Uzum靠1.14亿美元融资成为乌兹别克斯坦首家独角兽时买卖场还在嘀咕“中亚能不能养活这样的庞然巨大物”，今年腾讯的入局，直接把这场赌局的注码翻了十倍。

从“电商细小白”到“数字巨无霸”：Uzum的野路子

Uzum的故事得从2022年说起。那时候乌兹别克斯坦的电商买卖场， 像块没开垦的荒地——全国成年人里40%连张正经银行卡都没有，线上支付还得靠现金代购，迅速递员送个包裹得骑着摩托在土路上颠簸三细小时。偏偏Uzum不信邪， 揣着“先让老百姓买上廉价货”的念头，结实是把电商平台Uzum Market支棱起来了。没有品牌？那就拉当地细小商户入驻，0佣金、包物流，卖个手工地毯都能赚得比实体店许多；没有相信？就在App里搞“货到付款”，不满意当场拒收，运费平台掏腰包。

腾讯领投，乌兹别克斯坦金融科技及电商平台Uzum获得7000万美元融资

这招“农村包围城里”效果出奇的优良。2023年冬天 塔什干一位叫阿齐兹的鞋店老板抱着试试看的心态，把仓库里积压的500双皮鞋挂上Uzum Market，后来啊三天内卖光，流水直接翻倍。后来他索性关了实体店，专心做线上，雇了三个打包员，每天能发200单。“以前开店， 房租水电吃掉一半赚头，眼下在Uzum上卖，本钱压到最矮小，价钱能比隔壁廉价30%，顾客自己找上门。”阿齐兹的案例不是个例， 到2024年中，Uzum平台上已经挤满1.6万像他这样的中细小商家，覆盖了乌兹别克斯坦三分之二的智能手机用户——要晓得，这玩意儿国智能手机渗透率刚过50%，Uzum结实生生把“网购”从城里人的时髦，变成了乡下人的日常。

金融手艺是“副业”？不是命根子

但Uzum的野心不止于卖货。2023年，它一下子推出张借记卡，当时业内都懵了：“电商公司搞金融，不嫌手太长远？”Uzum心里却门儿清：乌兹别克斯坦人不是不想网购，是没钱可花。当地银行网点少许得可怜，办张卡要排三天队，利息高大得吓人，普通人根本不敢透支。Uzum的借记卡直接绑在App里 线上充值、线下扫码、跨境汇款全免费，甚至还能在超市刷——相当于把银行搬进了手机。

效果立竿见影。2024年一季度，Uzum的金融手艺用户量暴增200%，其中65%是之前没接触过银行服务的年纪轻巧人。撒马尔罕的巨大学女生古尔诺拉，用Uzum卡收家里寄来的生活费，再通过平台分期买了个笔记本电脑。“以前我妈寄钱要通过西联汇款， 手续费要扣10%，眼下直接Uzum转，秒到账，还能买理财产品，利息比银行高大两倍。”这种“电商+金融”的组合拳， 让Uzum的粘性远超普通平台——用户不是来逛个街就走，而是把工钱、储蓄、消费全链路锁在了App里。

腾讯的“中亚算盘”：复制微信生态，还是另起炉灶？

腾讯这次押注Uzum，外界解读五花八门。有人说这是复制“微信+京东”的成功， 把社交、电商、支付打包输出；也有人觉得腾讯是怕错过中亚再说说一片蓝海——哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦已经被俄罗斯本土电商占据，只有乌兹别克斯坦人丁超3500万，年纪轻巧人占比60%，还处在互联网早期。但更深厚层的原因，或许是Uzum的“本土化能力”让腾讯动了心。

不同于国内巨大厂出海时“水土不服”， Uzum团队全是本地人，连客服都说着地道的乌兹别克语。2024年黑五促销， 他们找到当地用户中意“砍一刀”，就搞了“邀请优良友得优惠券”，后来啊裂变率比预期高大300%；今年开斋节，又推出“先买后付”，配合当地习俗把账单周期延长远到节后。这些个细节 Tencent 自己未必能做得这么透，与其从零培养，不如直接买个“带路党”。

数据不会说谎：1700万月活背后是真实实的需求还是泡沫？

Uzum交出的成绩单确实亮眼：2025年上半年GMV 2.5亿美元， 同比暴涨1.5倍；月活用户1700万，相当于乌兹别克斯坦成年人丁的一半；就连外卖业务Uzum Tezkor，上线一年就抢占了当地30%的买卖场份额。但质疑声也不少许：这么高大的增加远，到底是靠补助烧出来的，还是真实有造血能力？

从数据看，Uzum的盈利结构正在优化。2024年其电商毛利率从初期的8%提升到15%， 金融手艺业务的支付费率虽然只有1%，但基本上原因是用户基数巨大，贡献了总收入的30%。更关键的是 它帮乌兹别克斯坦解决了“再说说一公里”的痛点——与当地邮政一起干，把配送本钱从每单5美元压到1.2美元，偏远地区也能3天送达。这种效率提升，不是靠烧钱能堆出来的。

中亚的“甜蜜与苦果”：Uzum能走许多远？

但挑战依然严峻。乌兹别克斯坦的基础设施薄没劲， 全国只有两条高大速公路，物流本钱占商品价钱的20%，比中国高大出三倍；政策凶险也不容忽视，2024年政府一下子收紧外资电商捐税政策，弄得Uzum紧急调整了商家抽佣比例。更致命的是比——本土电商平台Click被俄罗斯巨头Mail.ru收购后 融资能力不容细小觑，而土耳其的Trendyol也在虎视眈眈，准备下个月进军塔什干。

Uzum的破局点，或许藏在“供应链金融”里。今年它宣布用融资款拓展B端服务，给入驻商家给细小额贷款，利率比银行矮小5个百分点。撒马尔罕的纺织厂主卡里莫夫， 就是受益者之一，“以前备货要等3个月回款，眼下Uzum贷款一周就到，生产线能开足马力，订单量翻了一倍。”这种“帮商家赚钱”的逻辑，比单纯补助用户更可持续，也兴许是腾讯看中的长远期值钱。

15亿美元估值之后：中亚创投圈的“新鲜风向”？

Uzum的融资，像块石头投进中亚创投圈，激起千层浪。以前巨大家觉得这里“没钱、 乱、没买卖场”，眼下一下子找到：年纪轻巧人丁红利、政策开放、移动互联网爆发，这些个要素叠加起来居然催生出了个独角兽。VR资本的投钱经理在私下场合说：“投Uzum就像2015年投拼许多许多， 全部人都觉得low，但用户用脚投票了。”

更关键的是腾讯的入场给了买卖场信心。2025年以来中亚创投领域的融资额同比翻了2倍，连带着物流公司、支付服务商都跟着烫起来。但镇定想想， Uzum的模式未必能复制——它踩准了乌兹别克斯坦“金融普惠+电商下沉”的痛点，其他中亚国未必有同样的土壤。哈萨克斯坦电商渗透率已达25%，比白烫化；吉尔吉斯斯坦买卖场规模太细小，撑不起15亿美元的估值。

写在再说说：数字时代的“中亚速度”

站在2025年的节点回望， Uzmum的故事像场冒险：一个本土团队，在中亚最不起眼的角落，结实是用“接地气”的产品和“野路子”的扩张，撬动了腾讯这样的巨头。7000万美元融资到账后乌兹别克斯坦的街头巷尾，已经有人在聊聊“下一个Uzum会是谁”。但比起估值和融资，更值得琢磨的是：当数字浪潮冲进中亚这片古老的土地，会催生出怎样独特的买卖文明？Uzum或许不是答案，但它至少许说明了——在别人看不见的地方，藏着真实正的增加远密码。