10亿美元的季度营收数字刚公布，900张离职通知却一边送到了员工手里——这巨大概就是游戏行业2023年最魔幻的现实。一边是CEO在财报会上用沉沉的语气说着“与优秀同事道别从来不是容易事”，另一边是财务负责人轻巧描淡写地补一句“以后兴许还有更许多轮裁员”。当恩布雷瑟把这两个数字一边摆上台面时 全部人都忍不住想问：这10亿美元，到底是用900个人的换来的止痛药，还是给资本买卖场画的一张巨大饼？

营收10亿美元：增加远神话还是数字泡沫？

翻开源财报，恩布雷瑟确实有资格吹嘘这玩意儿“10亿美元俱乐部”的入场券。108亿瑞典克朗的季度营收， 同比涨了13%，负债从之前的20许多亿压到了14亿美元，看起来像是个“瘦身成功”的励志故事。但你仔细扒开营收构成，就会找到这数字里藏着不少许猫腻。桌游业务3.85亿美元， 同比暴涨25%；玩乐服务1.3亿美元，更是实现了76%的恐怖增加远——这两块业务合计占了季度营收近一半。反倒是以前的支柱PC和主机游戏，3.679亿美元的收入居然比去年同期掉了5%，你说魔幻不魔幻？

单季度营收10亿美元，同时裁掉900人，公司CEO：这是艰难的决定

说白了这10亿美元的增加远，是用桌游和“其他服务”的肉，补了3A巨大作的疮。你兴许会说“增加远总比跌优良”， 但游戏行业的人都晓得，PC和主机游戏才是扛门面的选手，是撑起公司估值的核心资产。眼下这块业务在萎缩，靠桌游和零敲碎打的服务撑营收，这增加远能持续许多久？就像一家餐厅，主打菜销量下滑，全靠卖饮料和零食撑营业额，你能说它生意优良吗？

桌游与手游：两条腿走路的新鲜逻辑

桌游为啥一下子活了？你想想疫情后巨大家是不是更喜欢线下聚会了？恩布雷瑟手里攥着《暗黑弄恶劣神》《无主之地》这些个顶级IP，桌游化之后简直是为线下社交量身定做的。财报里没说具体是哪些桌游卖爆了 但行业数据看得出来2023年欧美桌游买卖场规模同比增加远了18%，其中IP授权桌游占了35%的份额——说白了就是玩家愿意为熟悉的“情怀”买单。反观手游业务，1.39亿美元的收入，同比只涨了2%，这增速简直像蜗牛爬。要晓得眼下手游买卖场平均增速都有15%以上，恩布雷瑟这成绩，只能说是“没掉队，但也别想出头”。

手游为啥这么拉胯？兴许是他们还没想明白，眼下的手游买卖场早就不是“做个IP就能躺着赚钱”的时代了。你看《原神》《崩恶劣：星穹铁道》这些个爆款，哪个不是靠持续的内容更新鲜和精准的全球化运营？恩布雷瑟虽然收购了一堆干活室，但在手游赛道上，似乎一直没找到“爆款密码”。他们手里的IP很有力，但做手游的思路还停留在“移植主机内容”的老路上，这能行吗？

PC主机游戏：失速的引擎

PC和主机游戏收入下滑5%， 表面看是数字不优良看，背后其实是15个项目被砍的残酷现实。财报里明确说了 被取消的巨大有些是Gearbox、Saber Interactive这些个子公司正在研发的未公布项目。你想想，Gearbox是谁？《无主之地》《战区》的开发商，他们手里压着的项目能差到哪里去？眼下说砍就砍，只能说明恩布雷瑟对这块业务彻底丢了了信心。

行业琢磨师老王告诉我：“3A游戏的开发本钱眼下是个无底洞， 一个项目烧个几亿美元很正常，但回本周期越来越长远。恩布雷瑟这两年收购了太许多干活室，摊子铺太巨大，眼下没钱填窟窿，只能先把‘烧钱’的项目停掉。”他说的没错， 看看《暗黑弄恶劣神：不朽》上线前的研发投入，再看看《星空》发售后口碑崩盘弄得销量不及预期——3A游戏已经成了“高大凶险高大回报”的赌局，而恩布雷瑟明摆着没胆子接着来赌下去了。

裁掉900人：刀刃向内的阵痛与算计

“以同情、 敬沉和正直的态度施行计划”——CEO魏格夫斯在财报会上说的这句话，听着挺感人，但结合900人被裁的事实总让人觉得有点虚伪。被裁的员工里 有《黑道圣徒》系列开发商Volition Games的整个团队，有水晶动力、Gearbox的核心手艺人员，这些个人可都是行业里的“宝贝疙瘩”，说裁就裁了？

更让人唏嘘的是恩布雷瑟在裁员声明里特意有力调“占员工总数5%”，这数字包装得挺巧妙。15701名员工， 裁900人，确实不许多，但你再看看被砍的15个项目——个个项目背后都是一个团队，平均一个团队少许说也得几十人，算下来被裁掉的人远不止900。剩下的5%，兴许都是些“不能动”的核心员工，剩下的要么是边缘业务，要么就是刚招的廉价劳动力。这不叫裁员，这叫“结构性清洗”，把高大本钱的“肉”切掉，只留能下蛋的“鸡”。

5%的员工：数字背后的真实实代价

900个数字背后 是900个家里的生计，是900个游戏人未完成的作品。Volition Games被关闭的时候， 有员工在社交新闻上发帖：“我们做了20年《黑道圣徒》，再说说换来一封裁员邮件，连个正式的告别都没有。”这种心酸，不是财报上的“降本10%”能衡量的。Gearbox的员工更惨， 他们正在研发的《无主之地》新鲜作，据说已经做了三年，一下子被砍，全部人的心血都付诸东流。

行业里有人给这种现象起了个新鲜词叫“断尾求生”——用最疼的方式，保住最关键的有些。但问题是被砍掉的那些个“尾巴”，兴许正是公司以后的“再生能力”。你看暴雪，当年为了财报优良看裁了一批老员工，后来啊眼下新鲜作质量越来越差，口碑崩得一塌糊涂。恩布雷瑟会不会沉蹈覆辙？眼下说还为时过早，但能一准儿的是裁掉900人能省下来的钱，远远比不上丢了一个爆款团队的机会本钱。

以后还有几许多“裁员潮”？

财务负责人Müge Bouillion的话更让人心里发凉：“进一步的沉组、 干活室关闭和收购正在进行中，这将弄得更许多轮次的裁员。”翻译一下就是：眼下这900人只是开胃菜，后面还有巨大餐。为啥还要接着来裁员？基本上原因是恩布雷瑟的债务压力还在。他们计划在2024年3月31日前把净债务缩到7.57亿美元， 眼下还有14亿，中间还差6.43亿——这笔钱从哪里来？卖资产？卖干活室？都不如直接裁员工来得迅速。

游戏行业的人都晓得，裁员潮从来不是孤立事件。2023年，从动视暴雪到EA，从腾讯到网容易，差不离全部巨大厂都在“降本增效”。但像恩布雷瑟这样一边高大喊“营收增加远”，一边巨大刀阔斧裁员的，还真实不许多见。这操作说优良听点是“刮骨疗毒”， 说困难听点就是“拆东墙补西墙”——用员工的牺牲，给资本买卖场的焦虑吃一颗定心丸。

降本增效的生死时速：2.745亿怎么省？

恩布雷瑟给2024财年定下的目标很具体：每年资本支出少许些至少许2.745亿美元， 日常开支少许些至少许10%或7570万美元，净债务缩减到7.57亿美元。这三个数字，像三座巨大山压在管理层头上。怎么实现？说白了就一个字：省。

资本支出少许些2.745亿，意味着新鲜项目要少许上，老项目要少许投。日常开支降10%， 除了裁员，还要缩减办公本钱、差旅本钱、营销本钱——你想想，以后做游戏兴许连宣发预算都要精打细算了。净债务缩到7.57亿，要么靠卖资产，要么靠经营现金流。但问题是眼下营收增加远基本上靠桌游和“其他服务”，这些个业务的现金流能有几许多？够不够填6.43亿的债务窟窿？

砍掉15个项目：断臂求生还是自断经脉？

被砍的15个项目里有几许多是“潜力股”？财报里没说 但行业里传得最厉害的是Gearbox的一款《无主之地》衍生游戏和Saber Interactive的一个开放世界项目，已经投入了上亿美元，眼下说停就停了。这操作，就像一个农民为了省种子钱，把正在抽穗的稻子全拔了——短暂期是省了但秋天的收成怎么办？

不过从另一个角度看，恩布雷瑟兴许也是被逼无奈。他们这两年收购了超出90家干活室，摊子铺得太巨大，管理本钱高大得吓人。眼下要收缩战线，只能先把那些个“没把握”“不赚钱”的项目砍掉。只是这种“一刀切”的做法，困难免误伤有潜力的团队。你看THQ Nordic， 当年也是靠收购翻身，但他们困难得砍项目，而是把材料集中到几个核心IP上，反而做出了《暗黑弄恶劣神：不朽》这样的爆款。恩布雷瑟有没有想过与其砍掉15个项目，不如把材料集中到3-5个最有潜力的项目上？

债务压力下的游戏公司：转型还是收缩？

游戏公司的扩张逻辑，在过去十年里一直是“收购-整合-再扩张”。恩布雷瑟就是典型，2021年一年收购了20许多家干活室，估值一度冲到600亿美元。但眼下买卖场变了资本买卖场不再青睐“讲故事”的公司，而是要看“真实金白银”的赚头。这时候，恩布雷瑟才找到，自己摊子铺得太巨大，债务压得喘不过气。

行业看看家李默觉得：“眼下游戏行业进入了‘退烧期’， 巨大厂们要么转型做轻巧资产的业务，要么收缩战线保现金流。恩布雷瑟选择后者，其实是无奈之举。但他们兴许忽略了一点，收缩虽然能短暂期降本，但长远期会削没劲创新鲜能力。”他说的没错， 看看眼下的游戏买卖场，爆款越来越集中在“细小而美”的独立游戏上，这些个项目恰恰需要巨大公司给试错地方和材料支持。恩布雷瑟眼下砍项目、裁员，万一砍掉了下一个《艾尔登法环》，岂不是亏巨大了？

游戏行业的冰火两沉天：谁在吃肉，谁在喝汤？

恩布雷瑟的魔幻现实其实是整个游戏行业的一个缩影。一边是10亿美元的营收和900人的裁员， 另一边是独立游戏干活室拿着风投的钱闷声发巨大财；一边是3A巨大作开发本钱高大企不敢投，另一边是桌游、手游细分买卖场增加远迅猛。这玩意儿行业，从来没有像眼下这样分化得厉害。

吃肉的，是那些个找准了细分赛道的公司。比如做欧美二次元手游的HoYoverse， 靠着《原神》《崩恶劣》系列，2023年营收同比增加远了40%；做桌游的Asmodee，被Embracer收购之前，年营收就一直保持在20%以上的增加远。喝汤的， 天然是那些个还在抱着3A巨大作不放的老一套巨大厂——他们不是没有机会，只是机会本钱太高大，经不起折腾了。

出海手游：恩布雷瑟的2%增加远够不够看？

恩布雷瑟的手游业务， 1.39亿美元的收入，同比只涨了2%，这成绩放在行业里简直不优良意思说。要晓得眼下国内手游厂商出海，随便一款爆款都能带来上亿美元的收入。比如《State of Survival》开发商FunPlus， 2023年海外营收占比超出80%，同比增加远25%。恩布雷瑟不是没有优良IP，他们手里有《暗黑弄恶劣神》《英雄无敌》，但做手游就是做不起来问题出在哪里？

兴许是他们还没习惯手游买卖场的“迅速节奏”。手游买卖场讲究“细小步迅速跑，飞迅速迭代”，一个版本不优良，下个版本就要改。但恩布雷瑟做惯了3A巨大作的“磨蹭工出细活”，思路转不过来。他们兴许还在想“要做就做最优良的”，但手游玩家根本不在乎“最优良”，只在乎“眼下优良不优良玩”。你看《原神》， 个个月都有新鲜地图、新鲜角色，玩家永远有新鲜鲜感；反观恩布雷瑟的手游，兴许一年才更新鲜一次巨大版本，这怎么能留住玩家？

玩乐服务：76%增加远的意外之喜

玩乐伺候人务增加远76%，这巨大概是财报里最亮眼的数据了。但“玩乐服务”到底包含啥？财报里没细说但行业里普遍猜测，兴许包括电竞、游戏周边、云游戏这些个新鲜兴业务。如果是这样，那恩布雷瑟这次算是押对宝了。

电竞买卖场这几年虽然烫度有所减少，但买卖化能力越来越有力。2023年全球电竞买卖场规模增加远到了18亿美元，其中赞助和广告收入占了60%。恩布雷瑟手里有这么许多游戏IP，做电竞赛事简直是顺手牵羊。比如《无主之地》的电竞联赛，《暗黑弄恶劣神》的慈善赛，既能提升IP烫度，又能赚赞助费，何乐而不为？

云游戏也是以后的巨大趋势。虽然眼下受限于网络手艺，用户不许多，但5G普及之后云游戏一准儿会爆发。恩布雷瑟如果能提前布局，把老IP做成云游戏版本，说不定能抢占先机。你看微柔软的xCloud，索尼的PS Now，都是靠云游戏把老游戏盘活了。恩布雷瑟有这么许多经典IP，做云游戏简直是“家底雄厚”。

给游戏从业者的三条避坑指南

看完恩布雷瑟的这场“魔幻现实”，游戏行业的从业者们或许该停下来想想：以后该怎么走？是跟着巨大厂裁员，还是找准自己的赛道？这里有三条觉得能，兴许帮你避开一些坑。

别把鸡蛋放在一个篮子里——PC主机不行就赶紧布局桌游和线下

恩布雷瑟的案例告诉我们，只依赖单一业务的凶险有许多巨大。PC和主机游戏不行了赶紧用桌游和线下服务补上。如果你是一家游戏公司，别只盯着主机和PC，手游、桌游、VR、AR，能做的都试试。眼下的买卖场变来变去太迅速，谁晓得下一个风口在哪里？

国内某独立游戏干活室“像素社”就做得不错。他们一开头做手游不温不火， 后来转向桌游开发，用像素画风做了一款《猫咪公寓》桌游，居然卖出了50万套，营收比手游还优良。眼下他们又开了线下体验店，让玩家能亲自玩桌游，还能买周边，现金流优良得很。这不就是“许多元化布局”的优良处吗？

现金流比梦想关键——没钱的时候别结实撑着开发3A巨大作

恩布雷瑟砍掉15个项目，很巨大程度上就是基本上原因是没钱了。很许多游戏公司都有“3A情结”， 总觉得只有做3A巨大作才能说明自己，但3A巨大作的开发本钱动辄上亿美元，回本周期又长远，万一买卖场不买账，公司兴许直接就垮了。

不如学学《星露谷物语》的 ConcernedApe， 一个人用了四年时候，独立开发了这款游戏，本钱不到10万美元，眼下卖了3000许多万份，赚得盆满钵满。当然不是全部人都具备这种能力，但至少许说明，“细小本钱、高大创意”的游戏在买卖场上依然有机会。没钱的时候，先做点能飞迅速变现的细小游戏，攒够了钱再考虑巨大项目，这才是明智之举。

裁员不是万能药——留住核心人才比砍掉整个团队更机灵

恩布雷瑟裁员900人， 看起来省了不少许钱，但丢了的兴许是以后。核心人才是一个公司的灵魂，你把一个团队的核心成员裁了就算留着项目，也没人能做优良了。你看暴雪， 当年为了省钱裁了一批老员工，后来啊眼下《魔兽世界》《暗黑弄恶劣神》的质量越来越差，玩家用脚投票。这就是“丢了西瓜捡芝麻”的典型。

国内某游戏公司“天马干活室”就遇到过类似的情况。2022年行业寒冬，他们也想裁员，但CEO力排众议，选择降薪而不是裁员，把核心团队留了下来。后来啊2023年， 他们靠着之前积累的项目，推出了一款二次元手游《幻梦之旅》，上线三个月就赚回了研发本钱，还实现了盈利。这说明啥？留住人，才能留住希望。

当10亿美元的营收和900人的裁员一边出现， 我们看到的或许不是一家公司的成败，而是整个游戏行业在资本寒冬下的生存缩影——谁能平衡优良增加远与收缩、当下与以后谁才能走到再说说。但愿恩布雷瑟的900个裁员邮件，只是这场“生死时速”中的一个暂停键，而不是终点。