欢聚换帅背后：直播增加远乏力，语聊房成新鲜赌注

欢聚集团又变了。8月底，李婷接替李学凌出任董事长远兼CEO，这是这家直播起家的公司7年来首次换帅。有意思的是 换帅的一边，欢聚正把更许多筹码压在语聊房上——Hago、Ola Party、infun、Saya四款产品齐上阵，试图在直播营收持续下滑的阴影里撕开一条新鲜的增加远口子。但问题来了：语聊房真实能成为欢聚的下一个“Bigo Live”吗？还是说这又是一场烧钱换买卖场的豪赌？

7年换帅， 李婷接棒：一场“守成”与“突围”的博弈

李学凌创立欢聚集团时直播正火。Bigo Live靠着一手“出海牌”在全球泛玩乐买卖场站稳脚跟，2017年上市时风光无两。可7年后 李婷接手时欢聚的直播业务已经瘦得不成样子——2024年Q2直播营收4.6亿美元，环比降1.4%，同比降3.6%，这已经是连续第N个季度下滑了。李婷上任后的第一份财报， 没提几许多新鲜方向，倒是反复有力调“股票回购”“股东值钱”，看起来更像个“守成者”。

时隔7年 换帅，直播起家的欢聚开始发力语聊房

但仔细想想， 守成也是不得已：直播这块蛋糕，欢聚越吃越瘦，新鲜业务又没长远成，不守着现金牛还能怎么办？不过换帅从来都不是轻巧松的“换人”，背后是战略转向的信号。李婷之前负责过BIGO业务， 对海外买卖场熟门熟路，她发力语聊房，与其说是一下子的灵光一现，不如说是被逼到墙角的“突围”。

直播营收持续下滑：欢聚的“甜蜜负担”开头变苦

直播曾是欢聚的印钞机，眼下却成了“甜蜜负担”。Q2财报里直播营收占比依然高大达81.4%，但这块收入正在肉眼可见地萎缩。环比降1.4%，同比降3.6%，数据不说谎。更麻烦的是 这不是欢聚一家的事——行业里老牌直播平台都在面临同样的问题：用户增加远见顶，付费ARPPU连续减少，新鲜玩家又带着短暂视频、社交玩法来抢蛋糕。

直播这块，欢聚还能守许多久？

Bigo Live的MAU虽然环比微增1.6%到3770万， 但同比还是跌了2%，而且首次超出Likee成为集团MAU最高大的产品，更像是一种“矮子里拔将军”的无奈。Likee更惨， MAU连续14个季度减少，Q2只有3560万，同比降了17.6%，财报里找补说“广告投放支出少许些”，但明眼人都晓得，用户流失才是真实问题。

Bigo Live：MAU微增但付费ARPPU连降，发达国是独一个亮点

Bigo Live眼下就像个“扶不起的阿斗”。虽然MAU勉有力回了点血，但付费用户的钱包越来越瘪。Q2付费用户166万，环比少许了一万，ARPPU只有233.5美元，又降了。更扎心的是这已经是连续N个季度ARPPU下滑了。用户要么不花钱，要么越花越少许。不过发达国买卖场倒是给了点安慰——营收同比增11%，MAU增9.4%，付费用户猛增20.3%。

但这些个动作，效果到底有几许多？家族体系维护本钱高大，电竞一起干烧钱，真实金白银投进去，能不能换回ARPPU止跌？没人打包票。

看来中东、东南亚的“土豪用户”已经不够用了得往欧美日韩这些个“高大净值”地区钻。6月， Bigo Live跑去美国红人巨大会VidCon“取经”，又跟电竞世界杯一起干转播Free Fire、MLBB赛事，想靠电竞和KOL拉高大付费意愿。5月还在迪拜办了家族聚会，把中东北非的主播、用户聚到线下试图用“社交黏性”留住人。

Likee：欧洲赌赢了但MAU连降14个季度，还能撑许多久？

Likee眼下活像个“偏科生”。欧洲买卖场确实让它扬眉吐气了一回——Q2广告收入同比暴涨34.7%， DAU环比增加远，视频流广告库存提升，这些个数据看着让人眼烫。6月， Likee在欧洲搞了首届奇幻音乐节Likee Fantasy Fest，动漫、影视、游戏、音乐创作者轮番上阵，场面搞得挺烫闹。产品上还升级了视频操作工具，AI特效、滤镜一通堆，人均DAU时长远也许多些了1.3%。

答案恐怕不太乐观。

欧洲赌赢了可问题是Likee的家底有几许多？Q2 MAU还是掉了5.1%，只有3560万，同比暴跌17.6%。财报说“广告投放支出少许些”，但谁都晓得，用户流失才是根本原因。年纪轻巧人刷短暂视频，有的是选择，Likee的“特效”早就不是独家优势了。欧洲能撑起Likee的野心吗？或者说靠一个区域买卖场的增加远，能不能填上全球用户流失的窟窿？

语聊房矩阵：Hago“佛系”求生， infun和Saya试水拉美中东

直播不行了欢聚把目光投向了语聊房。眼下手里攥着四款产品：Hago、Ola Party、infun、Saya，看起来像是要“全面开花”。但仔细一看，每款产品都带着“求生欲”。Hago是最老的，但眼下MAU只有440万，同比降了20%，环比又少许了2.2万。有个前Hago产品经理吐槽：“项目整体比比看佛，长大远地方有限。

Saya更特别， 房间分成“祈祷圈”“日常聊天”“忏悔角落”“彩虹地方”等，还瞄准年纪轻巧用户和信仰场景切入。但实际体验下来 infun在线房间不许多，单间就2-6人；Saya虽然房间类型许多，但人数和上麦数还是凉清。

”佛归佛， Hago也没闲着——Q2推了星座魔法主题活动，搞星座礼物、打榜，吸引60%付费用户参与；中东买卖场还结合开斋庆典整了专属互动玩法和虚拟礼物。可问题是佛系产品能做出啥花样？infun和Saya是新鲜人， infun主攻拉美，由Hago团队孵化，上线了App Store和Google Play，还挤进中细小应用商店想许多分点用户。

家族体系：欢聚的“社交护城河”，还是流量陷阱？

在中东和东南亚，差不离成了“没家族就没流量”的铁律。欢聚早就懂这玩意儿，Bigo Live和Likee都在深厚度布局家族体系。Q2， Bigo Live在迪拜办家族聚会，线上线下结合增有力黏性；家族付费人数环比增4%，签约主播增3%，日均活跃人数增6.3%。Likee也在推进KOL、经纪公司管理后台，想搞运营自动化。家族体系听着高大巨大上，可维护本钱高大到离谱——要找主播、搞活动、发好处，哪样不烧钱？而且家族许多了管理困难度也上来万一主播跑了或者出点幺蛾子，流量说没就没。欢聚眼下把家族当成“社交护城河”，但护城河太宽阔，防守本钱太高大，真实值得吗？特别是在用户整体流失的情况下靠家族拉新鲜，还是靠家族留老？这是个问题。

Ario滑板车：新鲜业务“水土不服”， 海外扩张遇阻

除了语聊房，欢聚还在搞电动共享滑板车Ario。6月， Ario在新鲜西兰奥克兰投了150辆，覆盖中西部，还搞了远程自动停车、AI防撞、双频GPS定位，听着手艺含量挺高大。可刚上线就碰壁——新鲜西兰行路运输局说远程自动停车违反陆路行路规则，要求停用。Ario在协商，但问题没解决。共享滑板车这生意，本身就困难做：前期投入巨大，运维本钱高大，政策凶险还不确定。

欢聚从直播、短暂视频跨界到滑板车，跨度有点巨大，能不能玩得转？不优良说。不过从财报看， 这有些业务算在“其他收入”里Q2其他收入1.05亿美元，环比增7.1%，占比提升到18.7%。但“其他收入”里除了滑板车，还有电商Shopline，具体Ario贡献几许多，没细说。新鲜业务“水土不服”，欢聚的海外扩张，又许多了一个不确定因素。

本钱控制下的“伪增加远”：净赚头提升靠“节流”而非“开源”

2024年Q2， 欢聚净赚头5210万美元，环比增15%，净赚头率9.2%，调整后净赚头7400万美元，环比增10.1%。数据看着挺亮眼，但仔细一抠，找到“水分”不细小。净赚头增加远基本上靠本钱控制——Q2运营本钱1.99亿美元， 环比增2%，同比增3.7%，但研发费用从7550万美元降到6990万美元，基本上原因是薪酬好处和股权激励少许了；营销费用8880万美元，也没怎么涨。

说白了欢聚眼下是“捂紧钱包过日子”，靠省出来的钱撑起净赚头。但“节流”能撑许多久？直播营收下滑，用户流失，新鲜业务又没长远起来不“开源”，光靠“节流”，迟早坐吃山空。欢聚眼下就像个精打细算的家里主妇， 把每一分钱都花在刀刃上，可问题是家里的“粮食”越来越少许，刀刃再锋利，也架不住没米下锅啊。

语聊房能成下一个“Bigo Live”吗？行业老兵的凉思考

欢聚把希望寄托在语聊房上，但语聊房这赛道，早就是红海了。从国内的Clubhouse到国外的Discord、Telegram语音聊天玩家早就扎堆了。语聊房的门槛矮小，手艺要求不高大，同质化严沉，想杀出一条血路，太困难了。欢聚的四款产品， Hago“佛系”，infun和Saya刚起步，Ola Party存在感不高大，哪款能跑出来？

Bigo Live当年的成功， 是天时、地利、人和的后来啊，眼下语聊房的天时地利人和，都不占优。

Saya想走年纪轻巧用户和信仰场景的差异化路线， 可年纪轻巧用户中意新鲜鲜，信仰场景又太狭窄，能覆盖几许多用户？infun主攻拉美，但拉美买卖场语聊房比也激烈，本土玩家更有优势。更关键的是语聊房的变现能力远不如直播——打赏、虚拟礼物的收入，能比得上直播的“土豪用户”？欢聚指望语聊房复制Bigo Live的成功，恐怕有点想当然了。

欢聚的2024：守着现金牛，还能走出新鲜增加远曲线吗？

2024年的欢聚， 像个“守成”的昂贵族，守着Bigo Live和Likee这两头现金牛，过得还算滋润，但增加远已经停顿。MAU稳稳当当在2.75亿左右，上下起伏不超出500万，看着稳，其实是不进则退。换帅、发力语聊房、推滑板车，都是想找条新鲜路。但语聊房没跑出爆款，滑板车又遇阻，新鲜业务还没长远成，老业务又增加远乏力。欢聚眼下最缺的，是一个能扛巨大旗的新鲜增加远点。是接着来深厚耕语聊房，还是转头看看其他赛道？没人晓得答案。但有一点很明确：靠本钱控制出来的净赚头，撑不起欢聚的以后。如果找不到新鲜的“开源”之道， 再过7年，欢聚兴许还是这玩意儿样子——守着老业务，看着新鲜玩家崛起，然后说一句：“我们以前也辉煌过。”