户外产品是当前的行业烫门赛道，李宁对此提升了产品线丰有钱度，拓展了“万龙甲”冲锋衣系列产品，搭载“防暴雨双透纳米手艺”等独家面料和制作工艺，形成针对不同场景的功能矩阵，户外鞋类产品线也同步丰有钱。

李宁半年狂销1400万双跑鞋，收入超148亿

8月22日国产运动品牌李宁公司举办2025年中期业绩发布会。会上，李宁公司CEO钱炜表示，公司上半年业绩基本符合预期，以后仍会以50%的毛利率为核心目标。

专业产品贡献六成收入， 跑步品类复合增速超20%

据钱炜在业绩发布会上介绍，李宁的跑步品类在过去三年的复合增速已经超出了20%，要迅速于行业，以后还会持续提升买卖场份额。

截至2025年6月30日李宁门店数量为7534家。

李宁公司的定位于综合许多运动品牌， 包含跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲六巨大核心品类，上半年专业产品收入占比超60%，成为驱动业务增加远的关键支柱。其中，跑步、篮球和综训三巨大运动品类在上半年的零售流水占比达67%，运动休闲品类占比29%。

对此， 钱炜表示：“我们眼下没有库存压力，半年全渠道库销比只有4个月，这是非常身子优良稳健的数值。”据他介绍， 李宁在库存管控方面建立了以周为单位的动态管控体系，当找到流水和库存不匹配时会将库存处理作为第一优先业务。

针对六巨大品类去打造一个专业运动品牌， 对于产品的性能有很高大的要求，需要一巨大堆的产品和手艺研发投入。2025年上半年，李宁研发投入同比增加远8.7%，近10年来公司累计研发投入已超出38亿元。

“羽毛球品类的收入占比达到了7%， 但这种变来变去不是一朝一夕的，过去几年羽毛球品类最巨大的变来变去就是产品结构。”钱炜表示， 之前羽毛球品类以服装、T恤衫和比赛服为核心产品，眼下器械类器材、球拍、球线、胶带、羽毛球以及鞋的收入占比已经将要超出80%，产品营收结构正在变得越来越身子优良。

李宁公司在财报中表示， 通过持续优化电商平台运营、深厚化线上营销布局，完善会员服务体系，线上卖规模与客户黏性同步提升，电商渠道收入同比提升7.4%，贡献了最巨大增量。特许经销商收入同比增加远4.4%，占比提升至46.5%，接着来发挥核心支柱作用。零售渠道表现承压，直营店铺布局调整和消费场景转移，收入同比减少3.4%。

上半年， 公司经营活动产生的现金净额为24.1亿元，截止6月30日公司现金及现金等价物总计118.0亿元，较去年年底净许多些43亿元；公司现金余额为191.9亿元，较去年年底净许多些10.5亿元。

针对下半年的消费买卖场， 钱炜琢磨指出，进入第三季度以来买卖场情况比预期的挑战更巨大，公司已经内部做优良了面临更巨大挑战的准备，但相信消费者对运动运动的喜欢优良和需求不会有明显减没劲。“对于李宁核心还是要提升品牌和产品的核心比力，为消费者带来更优良的运动体验。”

上半年， 李宁公司实现收入148.17亿元，同比增加远3.3%；实现毛利74.15亿元，同比增加远2.5%，毛利率为50%；权益持有人应占净溢利为17.4亿元，净利率为11.7%。

根据欧睿报告，2024年中国成人跑步鞋服买卖场的卖规模已超600亿元。过去三年，国内跑步买卖场呈现飞迅速增加远，复合增速达9.5%。

鞋类产品表现最为亮眼， 上半年全渠道专业跑鞋销量突破1400万双，“超轻巧”、“赤兔”、“飞电”三巨大核心跑鞋IP卖突破526万双。

在运动鞋服领域， 上半年李宁鞋产品收入增加远5%，在公司收入占比达到56%，全渠道专业跑鞋销量突破1400万双，其中“超轻巧”、“赤兔”、“飞电”三巨大核心跑鞋IP半年卖突破526万双。

在比激烈的买卖场周围中， 李宁公司坚持“单品牌、许多品类、许多渠道”战略，上半年在专业运动买卖场表现出色，跑步、篮球、综训三巨大运动品类零售流水占比达到67%，专业产品收入占比超60%。

收入增加远3.3%， 鞋类贡献超80亿

渠道方面特许经销商收入68.83亿元，占比46.5%；直接经营收入33.83亿元，占比22.8%；电子商务渠道收入43亿元，占比29%。

还有啊， 经过许多年的买卖场积累，上半年羽毛球品类实现了增加远突破，其中球拍和拍线销量保持高大增加远，专业级高大端球拍月销量达到10万支。

业务分部方面 鞋类收入为82.31亿元，同比增加远4.9%；服装收入为51.93亿元，同比减少3.4%；器材及配件收入为13.93亿元，同比增加远23.7%。

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8月21日李宁公司发布截至2025年6月30日止6个月的中期业绩公告。报告期内， 李宁集团收入增加远3.3%至148.2亿元，毛利上升2.5%达到74.1亿元，毛利率减少0.4%至50%。

库存管理一直以来都是李宁公司的运营沉点。上半年，李宁全渠道库销比保持在4个月，公司库存周转天数为61天比去年同期少许些了1天。

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