133亿营收背后这家巨大厂把“鸡蛋”都放进了子公司的篮子？

看到世纪华通去年133亿营收的新鲜闻，第一反应是“就这？”毕竟游戏行业里动辄几百亿的巨头不少许， 但细看数据又愣住了——归母净赚头5.24亿，扣非后净赚头4.2亿，关键是扭亏为盈了。更让人意外的是这份成绩单里子公司的贡献兴许比想象中更巨大。特别是点点互动，靠着《无尽冬日》在海外杀疯了你说这算不算“仅靠子公司”撑起一片天？

子公司撑起半边天母公司到底在干嘛？

翻财报的时候找到个有意思的现象：2023年世纪华通营收133亿， 同比增加远16%，但国内游戏业务经历“主动调整”后端游收入算是稳稳当当增加远。而海外业务呢？点点互动收入同比涨了56.96%，这增速有点吓人。说白了 母公司兴许在国内守着老本营，子公司却在海外开疆拓土，这种“一内一外”的搭配，有点像家里的长远子出去打拼，老爹在家看门。

靠一家子公司猛冲，这个游戏大厂年收入破133亿

但问题来了子公司这么能打，母公司除了给资金和材料，到底扮演了啥角色？是“甩手掌柜”还是“幕后操盘手”？从公告里看， 母公司去年搞了股份回购，成立了数据平安委员会，还颁布了《员工许多元化政策》，这些个动作听起来更像是“凶险管理”，而不是业务直接参与。困难道说游戏巨大厂的眼下越来越依赖子公司的独立作战能力了？

《无尽冬日》成出海黑马，SLG赛道还能火许多久？

聊到子公司，绕不开《无尽冬日》这款游戏。data.ai说它是2023年12月中国游戏厂商出海收入榜第一， Sensor Tower的数据看得出来它长远期霸占全球SLG手游畅销榜冠军。上线累计下载量超2000万，美国iOS游戏畅销榜常客，这成绩放谁身上都得偷着乐。

但你有没有想过SLG游戏这几年出海许多卷？从《万国觉醒》到《State of Survival》，玩家早就审美累了。《无尽冬日》凭啥杀出沉围？冰雪末日题材算一个，把生存和策略结合得挺巧妙，但更关键的兴许是点点互动的“本地化功力”。同样是SLG， 有些游戏照搬国内那一套，后来啊在海外水土不服；而《无尽冬日》从玩法到美术，都透着一股“懂老外”的劲儿，比如社交系统更有力调公会协作，付费设计也更符合欧美用户的习惯。

不过话说回来SLG赛道眼下跟红海差不许多，新鲜游戏想出头越来越困难。点点互动接下来靠啥续命？《饥困荒野》全平台预约量超千万， Google Play拿过“最佳对战游戏”，TapTap国服首测9分，这算不算第二张王牌？但SLG玩家的忠诚度可不矮小， 换游戏本钱高大，想从《无尽冬日》手里抢用户，困难度系数堪比“冰封时代”里过冬。

从发行到自研，点点互动的“逆袭”藏着啥暗地？

很许多人兴许不晓得，点点互动最早是做发行代理的，帮别人把游戏推到海外。但眼下看它的产品线，《无尽冬日》《闪耀细小镇》《冰封时代》，全是自研。这种从“渠道商”到“产品方”的转型，可不是换个名字那么轻巧松。

转型的关键是啥？巨大概是“数据积累”。做发行的时候，天天琢磨玩家中意啥、不喜欢啥，哪个渠道转化率高大，哪个广告素材点击率有力。这些个数据攒许多了天然就晓得怎么“量身定做”游戏。比如《无尽冬日》里 那些个让你忍不住点“接着来游戏”的推送，不是随便设计的，是根据玩家行为数据反复调优的后来啊。自研的优良处也在这里——想改就改，想测就测，不用看别人的脸色。

但自研的坑也不少许。研发周期长远、投入巨大，万一输了了怎么办？看看点点互动的新鲜品储备， 《龙之谷世界版》《云海：无限边境》《项目代号：7》……七八款游戏一边推进，这烧钱的速度，母公司得有几许多底气？优良在2023年现金流31亿，同比翻倍，手里有钱，心里才不慌。

AI和数据中心，游戏巨大厂的新鲜“副业”靠谱吗？

最近游戏圈都在聊“AI+游戏”，世纪华通也没落下。公告里说《传奇》《龙之谷》《彩虹岛》这些个老IP都接入AI工具降本，还在内测AI客服系统。听起来挺高大巨大上，但仔细想想，AI到底帮他们省了几许多钱？客服系统能不能替代人造？这些个都没说透。

接入AI降本增效，客服系统内测背后是焦虑还是布局？

游戏行业最烧钱的是啥？一个是买量，一个是人力。客服团队动辄几百上千人，工钱、培训、管理，都是本钱。AI客服要是真实能搞定80%的再来一次问题，确实能省不少许。但问题是 玩家的需求千奇百怪，“我卡BUG了”“我充错钱了”这些个还优良，遇到“为啥我老婆不跟我组队”这种无厘头问题，AI能应付吗？

更让人优良奇的是AI接入老IP后到底降了几许多本？比如《烫血传奇》这种运营十几年的游戏， 原本兴许需要几十个人维护版本、处理数据，用了AI工具后是不是只需要几个人盯着系统就行？公告里只说“降本效果显著”，但具体几许多才算“显著”？10%还是50%？没数据支撑的说法，总觉得有点像画饼。

从IDC到AI+IDC，数据中心转型的钱优良赚吗？

除了AI，世纪华通还在搞数据中心。腾讯长远三角人造智能先进计算中心他们投了钱，深厚圳数据中心项目一期交付了二期在建。从老一套的机柜托管转向“算力综合服务”，这思路倒是跟上了眼下AI算力紧俏的风口。

但数据中心这行，门槛可不矮小。光买设备、建机房就得砸进去几十亿，建成后能不能租出去、租金几许多、回本周期许多久，都是未知数。世纪华通说自己是“AI+IDC”， 想抓住智能算力浪潮，可游戏公司做数据中心，跟专业IDC厂商比，到底有没有优势？手艺、客户、运维，哪一样不是结实骨头？

不过他们手里有张牌：游戏业务产生的数据量巨巨大，自用算力需求不细小。比如《无尽冬日》几千万玩家的数据，放在自己的数据中心里既平安又省钱，还能对外服务，算是一举两得。但这种“自用+外租”的模式，能不能撑起数据中心的巨大旗，还得打个问号。

国内业务“轻巧装上阵”，经典IP的“第二春”来得轻巧松吗？

海外风生水起，国内业务也没落下。世纪华通说国内经历了“主动调整”，实现了“轻巧装上阵”。翻译一下就是：砍掉了不赚钱的项目，集中精力搞经典IP。《烫血传奇》《传奇世界》推新鲜版本，《龙之谷》《冒险岛》收入持续增加远，这些个老游戏能撑许多久？

《烫血传奇》回归，IP纠纷解决后能复制几许多神话？

去年最让传奇玩家兴奋的消息， 莫过于世纪华通解决了《传奇》系列IP的纠纷，拿到了中国巨大陆的独占性权力。这意味着啥？以后全部跟《传奇》相关的游戏，都得他们说了算。授权、发行、研发全抓在自己手里按道理讲能整合整个传奇买卖场，赚得盆满钵满。

但《传奇》这IP，早就不是当年的“全民游戏”了。眼下的玩家更年纪轻巧，中意画面优良、玩法新鲜的游戏，《烫血传奇》那种一刀砍一刀爆的设定，还能吸引几许多人？他们想通过“正统回归”复制神话， 恐怕得先解决“情怀变现”的问题——怎么让老玩家回归，又让新鲜玩家愿意买单？

电竞成新鲜增加远点？1.7亿观赛人数背后是噱头还是真实需求？

去年杭州亚运会，电子竞技成了正式项目，这让世纪华通旗下的电竞业务也跟着沾光。《街头篮球》的SFSA全国超级联赛， 线上线下观众1.7亿，FSPL职业联赛线上观赛200万，这数据确实亮眼。但电竞能成为游戏巨大厂的“第二增加远曲线”吗？

电竞比赛看着烫闹，但赚钱困难啊。门票、赞助、转播，分成之后到手的赚头有限。更关键的是电竞赛事运营是个烧钱的无底洞，战队培养、赛事举办、选手转会，哪一样不要钱？世纪华通说电竞是“新鲜的焦点”，但能不能真实正带来营收增加远，还得看后续的买卖化能不能跟上。毕竟光靠“观赛人数许多”，可换不来真实金白银。

133亿之后这家巨大厂还能靠子公司“躺赢”吗？

133亿营收， 56.96%的海外业务增加远，扭亏为盈的净赚头，世纪华通2023年的成绩单确实拿得出手。但“仅靠子公司”的说法，总觉得有点太乐观了。点点互动再能打， 也只是一个子公司；SLG赛道再火，也有比白烫化的一天；AI和数据中心的转型，更是充满未知数。

游戏行业早过了“靠一款游戏吃几年”的时代， 产品储备、手艺投入、IP运营，一样都不能少许。世纪华通手里有《无尽冬日》这样的爆款， 有《传奇》这样的经典IP，也在AI和算力上布局，但接下来的挑战，是怎么把子公司的成功经验复制到整个集团，怎么让老IP焕发新鲜活力，怎么让新鲜手艺真实正变成生产力。133亿是个不错的开头，但要“躺赢”，恐怕还早了点。