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智通财经 APP 获悉， 瑞穗证券琢磨师丹•许多列夫觉得，苹果向美国第三方支付给商开放其近场传信手艺，兴许为 PayPal 旗下 venmo 的轻巧触支付打开巨大门。他指出，美国消费者对这一功能有着有力烈的兴趣。

瑞穗：苹果被迫开放NFC后PayPal或从中获利

周四早些时候， 苹果宣布与欧罗巴联盟反垄断监管机构达成和优良，苹果承诺向美国第三方支付给商开放 NFC，如 PayPal。此前，苹果仅允许 iPhone 用户用苹果的移动钱包 Apple Pay 在商店和网上用设备支付。

还有啊， 丹补充说“我们估摸着 Venmo 的融资组合中有 40% 是通过存储余额实现的，这对 PayPal 而言是零交容易本钱，所以呢能搞优良交容易保证金。”

上个月，eBay 宣布将许多些 PayPal 的 Venmo 作为结账时的支付选项。

周四，PayPal 收涨 1.85%，而苹果收跌 2.32%。

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苹果松绑NFC：PayPal的救命稻草还是新鲜战场？

苹果的NFC闸门终于裂开一道缝， 欧罗巴联盟反垄断的巨大棒敲下来库克不得不让出以前牢牢握在手里的支付生态。消息传出的那东西周四，PayPal的股价应声跳涨，1.85%的涨幅像极了买卖场给的一颗糖。但糖纸剥开，里面到底是甜的还是苦的？瑞穗证券的丹•许多列夫拍着胸脯说Venmo的机会来了可美国消费者的“有力烈兴趣”真实能转化成PayPal的现金流？这事儿得掰开揉碎了说。

Venmo的“零本钱生意”：40%余额背后的算盘

丹•许多列夫提到的那40%存储余额，算是PayPal藏在Venmo里的隐形金矿。用户把钱存在Venmo账户里转账时直接扣余额，PayPal一分钱交容易手续费都不用收。这事儿听着美，但前提是得有人愿意把钱存你那儿。2023年第三季度，Venmo的活跃用户数刚突破8000万，可其中真实正长远期存钱的能有几许多？年纪轻巧人用Venmo更许多是为了分摊房租、AA咖啡，账户余额通常留不住。PayPal想的兴许是 一旦NFC开放，线下支付场景许多了用户为了方便，说不定就愿意许多存点钱当“钱包”。但这逻辑成立的前提是线下商户愿意接入Venmo的NFC支付——这又绕回了老问题：商户凭啥选你而不是Apple Pay？

eBay的“助攻”：虚晃一枪还是真实落地？

上个月eBay宣布加Venmo为支付选项，这事被买卖场当成巨大新鲜闻。可仔细琢磨， eBay上的交容易本来就支持PayPal，Venmo本质上是PayPal的亲儿子，等于自家兄弟之间倒腾。线上支付和线下NFC压根是两码事， 用户在网页上点一下Venmo支付和在线下商店用iPhone碰一下POS机，体验天差地别。eBay的这步棋， 更像是给资本买卖场讲故事，说明PayPal还在“积极拓展场景”，但实际对NFC开放的助力微乎其微。

真实正能考验Venmo线下能力的， 是星巴克、沃尔玛这类高大频消费场景——这些个商户早就有Apple Pay的成熟方案，凭啥给Venmo开绿灯？除非PayPal肯砸钱补助， 可2023年PayPal的卖和买卖场费用已经砍了15%，哪来的闲钱搞线下补助战？

Apple Pay的“护城河”：开放的NFC不等于开放的用户

苹果放开NFC接口， 听着像是要打破垄断，实则留了后手。NFC只是支付链条的一环，从芯片到平安元件，再到后台清算，苹果依然牢牢把控着关键节点。第三方支付就算能用NFC，也得遵守苹果的“游戏规则”——比如用户数据能不能彻头彻尾自主？支付界面会不会被Apple Pay挤到角落？2022年澳巨大利亚有力制苹果开放NFC后 虽然许多了几个第三方支付选项，但Apple Pay的买卖场份额反而从65%涨到了72%。这说明啥？用户习惯一旦养成，光有手艺接口根本不够。美国消费者用Apple Pay用了迅速十年， 指纹、面容识别早已刻进肌肉记忆，让他们一下子改成碰一下Venmo，凭啥？

手艺壁垒：不是全部NFC都能“碰一碰”

你以为NFC就是碰一下？太天真实。苹果的NFC芯片和普通安卓不一样，数据加密协议、信号传输频率都有自家标准。第三方支付要做适配，得沉新鲜开发SDK，做无数兼容性测试。2023年欧洲某支付公司花了半年时候搞定NFC适配， 后来啊上线后找到，在iPhone 14上的支付成功率比安卓矮小了18%，用户投诉“碰了没反应”，再说说只能灰溜溜下架。PayPal的手艺团队虽然有力，但面对苹果的“黑盒”，谁能保证不会栽跟头？更别提苹果还有个“隐形杀手”——UWB超宽阔带手艺， Apple Pay用UWB实现精准定位，付款时自动弹出POS界面这种体验，普通NFC支付根本比不了。

用户心思：Apple Pay的“相信溢价”

支付这事儿，平安是第一位的。苹果花了十年时候让用户相信“用Apple Pay不会被盗刷”，这种相信不是第三方支付砸钱就能买来的。2023年皮尤研究研究中心的打听看得出来 68%的美国iPhone用户觉得Apple Pay“最平安”，而选择PayPal和Venmo的只有32%。就算NFC开放了用户会不会基本上原因是担心盗刷，宁愿许多掏出信用卡刷POS机，也不用Venmo碰一碰？这事儿还真实不优良说。PayPal想从苹果嘴里抢食，光解决手艺问题不够，还得先过用户心思这关。

线下支付的红海：PayPal的“入场券”在哪？

美国线下支付买卖场早就是一片红海。Visa、 MasterCard的卡支付占70%以上，Apple Pay又啃走了20%的增量，留给第三方支付的地方只剩下10%。PayPal想挤进来要么靠矮小价补助，要么靠差异化体验。可补助这事儿， 烧钱无底洞——2021年年PayPal为了推Venmo线下支付，补助了商户2亿美元，后来啊用户活跃度只提升了3%，ROI矮小得吓人。差异化体验更困难，Apple Pay有面容识别，安卓有Google Pay的设备互联，Venmo凭啥？困难不成靠“粉色界面”吸引年纪轻巧用户？这招在P2P转账里管用，在线下支付面前，简直像拿着玩具刀上战场。

商户的“选择题”：本钱与获利的博弈

商户愿不愿意接入Venmo的NFC，关键看投入产出比。POS机改过、系统对接、员工培训，每一样都要花钱。2023年美国零售商协会的打听看得出来 68%的细小商户觉得“第三方支付接入本钱太高大”，只有22%愿意考虑新鲜增支付选项。除非Venmo能像当年Apple Pay刚上线时那样， 承诺“前一年零手续费”，否则凭啥让商户放弃已经跑通的Apple Pay？PayPal的账上现金倒是还有130亿美元， 但2023年Q3净赚头已经下滑了12%，再烧下去，股东第一个不答应。