196亿笔交容易背后的印度支付：一场“跳级”的数字革命

2024年9月， 印度统一支付接口的交容易量数字停直接扎进了移动支付的汪洋巨大海。

UPI：国搭台， 玩家唱戏的“基建奇迹”

要想搞懂印度支付，非...不可先搞明白UPI是啥。轻巧松说它是印度央行和国支付公司联手打造的“国级支付高大速公路”。2016年4月刚上线时没人能想到这条“免费公路”会改变一切。

UPI月度200亿交易量，一文讲透印度支付市场的多重结构

UPI最狠的一招是“直连银行账户”。以前的支付要么依赖银行卡， 要么得先往钱包里充钱，而UPI让用户直接从银行账户转钱，实时到账，手续费差不离为零。细小商贩卖个水果，顾客扫个码，钱秒到账，连提现费都省了。这种“无感支付”的体验，让现金用量像被戳破的气球，磨蹭磨蹭瘪下去。

数据不会说谎：过去五年， UPI交容易额增加远了74%，2025年9月单月交容易额就突破7万亿卢比。但更惊人的是渗透率——从一线城里到偏远村庄， 街边摊贩的二维码牌子上，除了“Paytm”“PhonePe”，最许多的就是“UPI”。就连卖煎饼的老太太都能熟练地说：“UPI kar lo, instant hai。”

这背后是政府“数字印度”战略的有力力推动。2016年“废钞令”是个转折点，高大面额货币一下子退出流通，逼着老百姓转向数字支付。后来政府又要求全部商户非...不可支持UPI，甚至给用数字支付的用户发红包。就像给一棵树浇水施肥，UPI这棵树很迅速长远成了参天巨大树，让全部支付公司都能在树荫下乘凉。

从“支付工具”到“生活入口”：UPI的“依附式生长远”

UPI最妙的地方， 在于它从不试图自己做全部事，而是像个“依附者”，依附在各类应用上生长远。Google Pay、 PhonePe、Paytm……这些个第三方应用把UPI包装成自己的功能，用户点开APP就能转账、付款，甚至买电影票、充话费。

2023年7月的数据看得出来 PhonePe和Google Pay在UPI交容易量中各占36%，Paytm占16%，剩下的12%被十几家瓜分。看起来是“三国杀”，实则巨大家都在给UPI打工——交容易量再高大，UPI本身不赚钱，赚钱的是背后的生态。

三国杀与“管道化危机”：支付公司的生死局

在UPI这条高大速路上，全部玩家都面临一个尴尬：支付本身不赚钱。交容易量越巨大，服务器本钱越高大，赚头却薄如纸。这就是“管道化危机”——你修了条路，让全部车都能跑，但收过路费的权力不在你手里。

本土派：PhonePe的“电商+支付”组合拳

PhonePe背靠沃尔玛，手里攥着电商巨头Flipkart的流量牌。它不满足于只做支付工具，而是把自己变成“生活入口”：用户能在上面买东西、点外卖、订酒店、买保险。2024年第二季度， PhonePe的电商订单量同比增加远120%，支付业务带来的流量反哺了电商，电商的赚头又补助了支付——这是个循环游戏，谁能留住用户，谁就能活下来。

PhonePe的策略很实在：你用我的支付， 我就给你返现；你在我的平台买东西，我就给你折扣。就像开了一家超市，既要收银，又要卖货，赚头来自“卖货”而非“收银”。

世界派：Google Pay的“系统级入口”野心

Google Pay的优势在于“预装”。在印度，超出90%的智能手机是安卓系统，Google Pay作为系统级应用，用户打开手机就能看到。它不需要下载，不需要注册，直接绑定银行账户就能用。

2024年8月， Google Pay推出“现金back计划”，用户通过它交水电费、充话费，能返现5%-10%。这招很狠，基本上原因是水电费、话费是刚需，用户为了省几块钱，就会习惯性打开Google Pay。时候长远了支付就成了肌肉记忆。

国队：RuPay的“规则制定者”身份

由印度央行主导的RuPay，有点像“裁判员”。它不直接跟用户打交道，而是给其他支付公司发“牌照”、定规则。比如要求全部UPI交容易非...不可通过RuPay清算系统，要求支付公司把用户数据存在印度本地服务器。

国队的优良处是“平安牌”。2024年6月， 印度央行一下子要求全部支付银行非...不可接入RuPay的实时监控系统，随便哪个异常交容易都会被拦截。这让依赖“擦边球”的中细小支付公司叫苦连天而RuPay的地位反而更稳固了。

钱流的四种路径：选择不同， 命运不同

想在印度做支付，先得搞清楚钱怎么流。不同的钱流路径，决定了你能赚几许多钱、能做许多巨大生意。

UPI通道：“薄利许多销”的普惠之路

UPI通道适合“高大频细小额”交容易。比如街边卖茶叶蛋的，一天卖200个，个个赚5卢比，一天流水1000卢比。用UPI的话，每笔交容易本钱不到0.1卢比，差不离能忽略不计。这种场景下交容易量越巨大，虽然单笔赚头矮小，但总量能起来。

2023年第四季度， 孟买一家细小型杂货商通过接入UPI，日均交容易笔数从50笔跃升至280笔，回款时候从T+3缩短暂至实时。老板说：“以前每天数现金数到手柔软，眼下手机一响就晓得到账了还能许多卖货。”

钱包通道：“封闭生态”的护城河

钱包通道适合“自有生态”的玩家。比如亚马逊在印度的电买卖务，用户用Amazon Pay钱包付款，不仅能享受折扣，还能积分。钱在亚马逊体系里流转，用户不会轻巧容易跑到别家去。

2024年第一季度， 亚马逊印度的“Prime会员”中，有78%的人选择用Amazon Pay支付，复购率比用UPI的用户高大出35%。这就是生态的力量——支付不是终点，而是留住用户的钩子。

银行卡通道：“高大客单价”的精英之路

银行卡通道依赖Visa、 Mastercard和RuPay网络，适合“巨大额支付”。比如买手机、订机票，客单价几千甚至几万卢比，手续费有1%-2%，赚头地方比UPI巨大得许多。

2024年9月， 印度某航空公司推出“银行卡支付享9折”活动，后来啊30%的订单选择了信用卡支付，平均客单价比平时高大出40%。银行和支付公司都能从手续费中分一杯羹， 但前提是用户得有信用卡——在印度，信用卡渗透率只有5%，这条路注定走不迅速。

BNPL：“先买后付”的信贷化试探

BNPL是支付公司的新鲜战场。用户买东西不用立刻付钱，分成几个月还，相当于细小额信贷。2024年第三季度， 印度某电商平台的BNPL服务使客单价提升27%，退货率少许些15%——基本上原因是用户已经“分期买了”，退货的意愿天然矮小了。

但BNPL的风控是个巨大困难题。2024年5月，印度某BNPL平台基本上原因是恶劣账率过高大，被迫关闭了30%的用户账户。玩信贷，得先掂量自己能不能扛得住凶险。

政策与牌照：金融监管的“紧箍咒”

印度支付买卖场最让人头疼的， 不是比，而是政策。这里的牌照不是“护城河”，而是“入场券”——没有牌照，再优良的想法也只能停在纸上。

支付银行牌照：“吸储但不能放贷”的尴尬

支付银行牌照是支付公司的“梦想入场券”。持牌机构能吸储，但限额不能超出20万卢比，还不能放贷。Paytm在2021年拿到支付银行牌照后 用户存款一度突破500亿卢比，但受限于限额，一巨大堆资金闲置，反而许多些了运营本钱。

2024年6月， 印度央行一下子收紧政策，要求新鲜申请支付银行牌照的机构非...不可在本国建立数据中心，数据非...不可100%存储在印度。这让三家初创公司的牌照申请直接被搁置——建数据中心要花几千万美元，不是谁都能玩得起的。

跨境支付牌照：“钱出不去”的魔咒

想做跨境支付？先拿跨境牌照。印度规定，全部涉及资金出入境的支付业务，非...不可通过央行批准的渠道。2024年第一季度， 某中国跨境电商想用UPI接印度买家，后来啊基本上原因是拿不到跨境牌照，钱被冻结了三个月，亏本了上百万美元。

更麻烦的是汇率管制。印度卢比不能自在兑换，跨境支付非...不可通过指定银行，手续费高大达3%-5%。这弄得很许多中细小卖家宁愿用灰色渠道，也不敢走正规流程。

下半场的战场：从“支付”到“生态”的生死跃迁

印度支付买卖场的上半场， 拼的是“谁接入UPI更迅速”；下半场，拼的是“谁的生态更完整”。支付本身已经成了“薄利许多销的门票”，真实正的赚头藏在信贷、理财、保险这些个金融产品里。

PhonePe在2024年推出了“细小额贷款”产品， 用户凭支付记录就能申请最高大50万卢比的贷款，利率比银行矮小2个百分点。上线半年，放贷金额突破300亿卢比，成为新鲜的增加远引擎。Paytm更狠， 从支付做到钱包，再从钱包做到基金、保险，甚至涉足数字黄金——用户在Paytm买黄金，存1克黄金，相当于买了1克黄金的“数字凭证”，既平安又能随时变现。

世界玩家也没闲着。Google Pay在2024年8月和印度最巨大的保险公司一起干， 推出“支付即保险”服务：用户用Google Pay付话费，自动得到一份意外险，保费只要10卢比一个月。这种“场景化金融”让用户差不离感觉不到自己在买保险，却帮Google Pay打开了保险买卖场的巨大门。

新鲜变量：区块链与稳稳当当币的“灰色试验场”

就在全部人都在盯着UPI、 钱包、银行卡时另一个玩家正在悄悄入场：区块链和稳稳当当币。印度是全球第一的加密货币持有国，持币人数超出1.19亿，占总人丁的8.5%。这么许多人在用加密货币，却基本上原因是政策管束，没法在正规场景里花出去。

稳稳当当币成了“救命稻草”。2024年7月， 某印度创业公司推出与卢比挂钩的稳稳当当币USDC-INR，用户能通过它跨境汇款，手续费只有0.5%，比银行矮小6倍。虽然央行还没明确表态，但已经有不少许中细小外贸企业在偷偷用——毕竟谁也不想为了汇笔款，等上一个星期。

这就像当年的UPI，没人晓得它会火，但总有人愿意在“灰色地带”试错。说不定，下一轮支付革命的种子，就藏在这些个“不合规”的尝试里。

印度支付：熟悉的剧本， 陌生的玩法

印度支付买卖场像一面镜子，照出了中国支付行业的过去——高大交容易量、飞迅速普及、政策推动。但它更像一个“平行宇宙”， 跳过了信用卡，直接进入移动支付；支付不赚钱，生态才是王道；政策反复无常，却总能催生新鲜的创新鲜。

对于中国出海者 复制模式并不困难——把中国的支付工具搬到印度，接入UPI，搞返现活动。但困难的是“本地化施行”：怎么搞懂印度人的支付习惯？怎么应对一下子变来变去的政策？怎么在“管道化危机”中找到自己的生态位？

印度支付买卖场的答案， 从来不在“200亿交容易量”这玩意儿数字里而在那些个蹲在街边卖煎饼的老太太的手机里在那些个为了省几块钱返现坚持用Google Pay的年纪轻巧人的习惯里在那些个为了跨境汇款偷偷用稳稳当当币的商贩的冒险里。这是一场“压缩式跃迁”，有人掉队，有人上车，而真实正的玩家，早就开头琢磨下一站该往哪走了。