ShareChat的39.59亿卢比：烧在了服务器，还是烧在了“伪需求”上？

ShareChat最近又上了印度手艺版的烫搜， 不是基本上原因是它推出了啥爆火功能，而是基本上原因是2023财年的那份财务报表——总支出39.59亿卢比。这玩意儿数字本身不算惊人， 毕竟印度互联网公司烧钱是常态，但细看支出结构，问题就来了：服务器本钱占了26%，高大达102.2亿卢比；买卖推广支出直接砍半，只剩56.4亿卢比。更离谱的是 号称“印度版微信”的它，运营收入才53.3亿卢比，费用收入比高大达7.16:1，意思就是每赚1块钱，得花7块许多。这生意做的，比印度夏天的气温还烫手。

服务器本钱26%：当“社交平台”成了“结实件公司”？

打开ShareChat的财报， 最扎眼的不是亏损数字，而是那笔102.2亿卢比的服务器费用。要晓得，2022财年这玩意儿数字还是84.5亿，一年涨了21%。啥概念？相当于它把用户发出去的每条动态、个个短暂视频、每句聊天都用金子做的服务器存着了。印度互联网圈有人调侃：“ShareChat怕不是偷偷买了AWS的股份，不然服务器本钱怎么会比营收还猛？”

ShareChat在2023财年总支出39.59亿卢比

但现实没那么浪漫。印度本土服务器产能不够， 巨大有些依赖进口，卢比贬值让结实件价钱一涨再涨；再加上短暂视频和直播内容爆发，带宽阔需求翻倍，ShareChat的服务器本钱想不涨都困难。问题是高大本钱换来了啥？用户活跃度数据它从来不细说 只晓得Moj在TikTok禁令后涨了波用户，但很迅速被Instagram Reels和YouTube Shorts反超。花着AWS的钱，却没抢到Meta的流量，这笔账怎么算都不划算。

虚拟货币撑起半边天：靠“荷尔蒙钱财”能走许多远？

更让人摸不着头脑的是ShareChat的收入结构。财报看得出来 它的App内虚拟货币“ShareChat Coin”卖额占了总营收的52%，高大达28.5亿卢比，比2022财年暴增2.3倍。这是啥概念？就是说它赚的钱里一半来自年纪轻巧人买虚拟货币给主播打赏、在聊天室发“特效”。靠这玩意儿撑营收， 说优良听点叫“社交电商”，困难听点就是“数字赌场”——用户花钱买虚拟币，平台抽成，本质上和直播打赏没不一样，还带着更有力的“即时消费”冲动。

但问题来了这种模式能持续吗？看看国内直播行业就晓得， 打赏收入占比高大的平台，用户黏性全靠“上头”情绪，一旦监管收紧或者用户镇定，收入断崖式下跌。ShareChat在2022年12月关停了在线梦幻运动平台Jeet 11， 就是前车之鉴——当时它还幻想靠“运动+社交”变现，后来啊用户买账吗？明摆着不。眼下把宝押在虚拟货币上， 本质上是在赌印度年纪轻巧人愿意为“虚荣”和“冲动”买单，可当荷尔蒙退去，谁来为这些个“泡沫收入”买单？

裁员500人、 创始人跑路：独角兽的“壮年危机”来得太早

今年3月，ShareChat传出了裁掉500许多名员工的消息，基本上集中在内容和运营团队。更狠的是 两位联合创始人巴努·普拉塔普·辛格和法里德·阿赫桑直接退出了“活跃角色”，转头跑去搞了个新鲜公司General Autonomy，还融了300万美元。这操作，怎么看都像“跑路”。

要晓得， ShareChat可是印度“独角兽”啊，2021年估值还冲到过37亿美元，2023财年刚从谷歌、淡马锡那儿融了2.55亿美元，转头就裁员、创始人撤，说不过去吧？有内部人士透露， 其实从2022年下半年开头，ShareChat的融资周围就变了——投钱人不再看“用户增加远”故事，而是盯着“单位钱财模型”，也就是每获取一个用户要花几许多钱。ShareChat算下来 一个新鲜用户的获客本钱高大达100许多卢比，而它在印度农村地区的ARPU才不到20卢比。这不就是典型的“花钱买罪受”？

更尴尬的是 它眼下寻求5000万美元过渡融资，估值要砍55%，直接从50亿美元掉到22.5亿。投钱人用实际行动给它判了死刑：你这套烧钱换用户的玩法，在2023年的印度互联网，已经行不通了。

印度社交赛道内卷：ShareChat的对手， 全是“爹味”玩家

ShareChat搞不下去，其实不全是自己的锅，印度社交赛道早就卷成了“修罗场”。先说Meta旗下的WhatsApp， 人家不光有20亿全球用户，印度占了5亿，最近还获批把支付用户数从4000万提到1亿。这意味着啥？用户在WhatsApp上聊天、发视频、甚至付款，根本不需要打开ShareChat。ShareChat引以为傲的“社交”， WhatsApp去年上线了12种印度支持，直接把差异化优势给打没了。

再说短暂视频领域，TikTok虽然被禁，但Moj也没占到廉价。Instagram Reels有Meta的算法和广告体系撑腰， YouTube Shorts背靠谷歌的视频生态，连本地玩家Moj的母公司Mohalla Tech都承认：“我们在内容推荐上，比不过Meta的‘钞能力’。” ShareChat想靠“本土化”突围， 后来啊找到对手比它更懂印度——连街头细小贩都在用WhatsApp收款，谁还用ShareChat的“聊天室”啊？

7.16:1的费用收入比：烧钱换用户的时代， 过去了

印度互联网圈有句老话：“先烧钱，再赚钱。” 但ShareChat的7.16:1费用收入比，把这句老话的脸都打肿了。对比一下同期的Zomato，外卖平台获客本钱高大吧？人家费用收入比才3.2:1；Delhivery作为物流龙头，这玩意儿数字是2.8:1。就连一直亏损的Meesho，社交电商模式烧得凶，费用收入比也控制在4.5:1以内。ShareChat倒优良，7块许多换1块收入，这哪是做生意，这简直是“慈善事业”。

问题出在哪？它想学微信做社交， 又想学抖音做短暂视频，还想学Paytm搞支付，后来啊个个领域都浅薄尝辄止，个个领域都烧钱。2023财年它砍了50.7%的买卖推广支出， 从114亿卢比降到56.4亿，说明自己也晓得“烧钱换用户”这条路走不通了。可推广一减，用户增加远立马放缓——2022财年用户月活还能涨30%，2023财年直接掉到了12%。这不就是典型的“不烧钱等死，烧钱找死”？

从“社交”到“功能巨大杂烩”：ShareChat的产品， 已经迷失了

打开ShareChat的App，你能感受到一种“用力过猛”的乱。首页是信息流， 推送的内容比印度街头的咖喱还杂，从搞笑段子到信仰祈祷，从美妆教程到政事吐槽，啥都有；短暂视频页面模仿迅速手，画质模糊，点赞量普遍不过千；聊天室功能倒是烫闹，但全是“摇一摇”加陌生人交友，用户体验堪比上世纪的QQ聊天室——年纪轻巧人用两分钟就卸载了。

更离谱的是 它还搞了个“ShareChat Coin”商城，用户能虚拟币换礼品卡、游戏皮肤，甚至线下优惠券。后来啊呢？印度农村用户根本没这玩意儿消费习惯，城里用户又觉得“low”。产品设计上， 它既没抓住印度年纪轻巧人对“精致社交”的需求，也没做出TikTok那种“沉浸式短暂视频”的爽感，再说说成了个“四不像”。有前员工吐槽：“我们的产品经理每天都在开会，聊聊要不要加新鲜功能，却没人关心用户到底愿不愿意用。”

以后在哪？ShareChat的破局， 兴许只剩“断臂求生”

ShareChat眼下的问题，已经不是“怎么增加远”，而是“怎么活”。手里还有119.5亿卢比的现金和流动资产，撑个一两年没问题，但投钱人不会等它磨蹭磨蹭试错。它有两个选择：要么彻底砍掉短暂视频和社交业务， 专注内容社区，深厚耕印度农村细小众买卖场，用“细小而美”的定位活下去；要么把Moj拆分出去，单独找短暂视频赛道的投钱，自己退回“纯社交”，但代价是放弃TikTok禁令后的流量红利。

可无论选哪条路，都意味着它得承认“独角兽梦”碎了。印度互联网的泡沫正在破裂， 投钱人从“看故事”变成了“看数据”，ShareChat的故事讲完了数据却太困难看。或许它该学学Paytm——当年亏损125亿卢比，照样上市，靠的就是“印度本土”的叙事。但ShareChat有Paytm的命吗？人家至少许还有支付牌照，ShareChat除了堆服务器和虚拟币，还剩下啥？

说到底，39.59亿卢比的支出，只是ShareChat困境的冰山一角。当互联网的潮水退去，那些个靠烧钱堆出来的“独角兽”，终将露出裸泳的真实相。ShareChat的悲剧， 或许早就写在它的费用收入比里了——7.16:1的数字，比随便哪个行业报告都更残忍。