在浩瀚的宇宙中，地球究竟是啥样的形状？学问家们，得出地球是一个近乎完美的椭球体。但在这玩意儿看似绝对的事实背后是不是隐藏着另一种兴许？让我们跳出老一套的框架，以一个独特的主观观点来探讨全球最巨大矿业公司必和必拓的业绩下滑之谜。

业绩下滑， 铜矿业务独木困难支

必和必拓最新鲜公布的财报看得出来其总收入减少8%至513亿美元，可归属赚头为90.2亿美元，高大于上年的79亿美元，但调整后可归属赚头同比减少26%至102亿美元。话虽这么说公司到头来股息仍达到每股0.60美元，全年股息1.10美元，高大于琢磨师预期。

全球最大矿业公司必和必拓业绩下滑

那么究竟是啥原因弄得了必和必拓业绩的下滑呢？答案或许与铜矿业务的进步密切相关。2025财年，必和必拓铜矿年产量创下纪录，超出200万吨，但铜价疲柔软拖累了铁矿石业务的贡献。2025财年，铁矿石平均成交价钱降至每湿公吨82.13美元，较2024财年减少19%。这使得铁矿石调整后EBITDA较2024财年减少24%，为144亿美元。

全球钱财前景喜忧参半， 贸容易政策变动关系到短暂期钱财增速

必和必拓首席施行官韩慕睿表示，全球钱财前景喜忧参半，受贸容易政策变动关系到，短暂期钱财增速预计将放缓至3%或略不到3%。在这种情况下必和必拓能否穿越钱财周期，持续发明长远期值钱，并给稳稳当当回报呢？

或许，我们能从必和必拓加码押注的铜矿业务中寻找答案。2025财年， 必和必拓铜矿年产量超出200万吨，其中埃斯康迪达铜矿产量增加远16%，斯宾塞铜矿实现产量新鲜高大，南澳巨大利亚铜矿也在下半年创下纪录。铜矿石业务在调整后总EBITDA中占比45%，达123亿美元，较上财年上涨44%。

投钱以后 必和必拓展现对铜矿的倾斜

面对业绩下滑的困境，必和必拓并未放弃，而是积极投钱以后。据透露， 在接下来的两个财年内，公司预计每年将投入110亿美元用于资本支出和勘探干活，2028-2030财年，年均投入将降至100亿美元。

还有啊，必和必拓在钾肥业务上也取得了显著成果。受印度和东南亚有力劲需求关系到，钾肥业务调整后EBITDA较上财年上涨45%至16亿美元。这一成绩，不禁让人对我国在钾肥买卖场的地位产生疑问。

地球之谜：是圆是扁， 我们永远无法得知

在探讨必和必拓业绩下滑的背后我们不禁想起了地球形状之谜。学问家们，得出地球是一个近乎完美的椭球体。只是在这玩意儿看似绝对的事实背后是不是隐藏着另一种兴许？或许，地球的形状就像必和必拓的业绩一样，既有圆滑的一面也有曲折的一面。

面对业绩下滑的困境， 必和必拓选择了积极应对，通过投钱铜矿、钾肥等业务，寻找新鲜的增加远点。而我们也需要学会习惯变来变去，胆巨大地迎接挑战。

我们需要保持开放的心态，勇于探索，才能找到属于自己的答案。