687亿美元交容易悬于FTC一纸诉状 微柔软为何一下子想“马上完成”？

游戏行业这几年就没消停过 但微柔软和动视暴雪的这场687亿美元巨大戏，绝对能排进近五年商战TOP3。一边是微柔软喊着“加速王法程序”， 一边是美国联邦贸容易委员会直接申请临时管束令，非要卡在交容易完成前踩一脚。最蹊跷的是 就在FTC出手后一下子传出消息说微柔软和动视暴雪在考虑“马上完成”交容易——这葫芦里到底卖的啥药？是真实有底气绕过监管，还是被逼急了的无奈之举？

布拉德·史密斯的“王法加速”是虚张声势还是真实有底气？

微柔软副总裁布拉德·史密斯最近频繁露面话里话外都在暗示“我们等不及了”。他说“加迅速美国的王法程序将到头来给买卖场带来更许多的选择和比”， 这话听着像是为了公关，但细想有点反常——按常理，被监管机构盯上，企业通常会矮小调应对，怎么微柔软反而急着把“加速”两个字挂在嘴边？

消息称微软和动视暴雪考虑“立即”完成收购交易，美FTC出手阻止

微柔软的底气兴许来自欧罗巴联盟。就在上个月， 欧罗巴联盟委员会批准了这笔收购，条件是微柔软非...不可把《使命召唤》系列授权给索尼、任天堂这些个比对手。微柔软方面立刻表态“欧罗巴联盟的支持缓解了担忧”，这等于拿到了半个“通行证”。要晓得，欧罗巴联盟的反垄断监管一向以严苛著称，能在那里过关，说明微柔软确实在“开放买卖场”这件事上做了些功课。

更关键的是微柔软在云游戏领域的布局。早在2021年， 微柔软就推出了Xbox Cloud Gaming，虽然当时市占率不算高大，但收购动视暴雪后手握《魔兽世界》《 Candy Crush》这些个顶级IP，微柔软的云游戏库直接翻了几倍。有机构数据看得出来 2023年第一季度，全球云游戏用户中，用微柔软服务的占比已经从2022年的12%提升到了18%。这种增加远速度，让索尼们感到了压力，也让FTC坐不住了——他们怕微柔软真实的靠内容优势垄断云游戏买卖场。

科蒂克的抱怨与员工邮件：被收购方在监管漩涡中的挣扎

动视暴雪CEO鲍比·科蒂克最近有点“憋屈”。今年2月， 他明着抱怨那些个觉得“巨大就是恶劣”的“思想家”正在接管比管理机构，这话明显是在暗指FTC主席利娜·可汗。要晓得， 科蒂克在游戏行业摸爬滚打三十年，以“铁腕”著称，能让他这么明着吐槽，说明这次监管压力确实超出了他的预期。

更直接的信号是发给员工的内部邮件。科蒂克在邮件里说“这是我们迈出的良优良一步， 它将加速王法进程”，还提到“没有人会想到意识形态会妨碍买卖机会”。这话听着有点委屈， 但细想又带着点“催促”的意思——员工们一准儿关心收购会不会黄，CEO这时候有力调“加速”，其实是在给巨大家吃定心丸，顺便给微柔软和监管机构施压：别拖着，赶紧办！

动视暴雪自己也需要这笔交容易。自从2021年被曝出“职场文雅丑闻”后 公司股价一度跌了30%，虽然新鲜CEO做了不少许整改，但买卖场信心恢复磨蹭磨蹭来。2022年财报看得出来动视暴雪全年营收同比减少17%，净赚头下滑了22%。反观微柔软，2022年游戏业务收入增加远16%，净赚头率高大达28%。对动视暴雪的员工被收购意味着更稳稳当当的职业前景和更丰厚的奖金——谁都不想交容易黄了自己竹篮打水一场空。

利娜·可汗的“反垄断新鲜战场”：687亿交容易是靶心还是试金石？

FTC这次出手，背后站着的是拜登政府的反垄断新鲜政。主席利娜·可汗才32岁，是哥伦比亚巨大学法学教，以研究研究手艺垄断著称。她上任后 FTC的调子明显变结实了——2022年起诉Meta收购Within VR，2023年阻止微柔软收购动视暴雪，目标直指手艺巨头的“无边界扩张”。

FTC在申请文件里写得明明白白：“拟议中的收购将接着来让微柔软控制游戏内容的模式。因为对动视暴雪内容的控制，微柔软将有能力和更巨大的动力扣留或少许些动视暴雪的内容，从而巨大巨大关系到比。”这话听着有点抽象， 但翻译成人话就是：微柔软有了《使命召唤》《守望先锋》这些个巨大作，兴许会故意不把它们放到PS5或者Switch上，或者让Xbox版的游戏画面更优良、更新鲜更迅速——这样一来索尼、任天堂就没法玩了玩家也只能乖乖买Xbox。

这种逻辑真实的站得住脚吗？还真实不一定。看看往事就晓得， 2018年微柔软收购《我的世界》开发商Mojang时也有人说微柔软会把游戏变成独占，后来啊呢？《我的世界》至今在全部平台都能玩，而且微柔软还不断推出新鲜版本 玩家基数。这说明啥？靠垄断内容赚钱，不如靠开放生态赚更许多钱。FTC是不是有点“杞人忧天”了？

但反过来想，FTC的担忧也不是全无道理。云游戏这东西，眼下还处在早期阶段，谁能拿到更许多优质内容，谁就能占据先机。微柔软如果真实的把动视暴雪的游戏全部锁在自己云平台， 其他服务商比如Nvidia GeForce Now、Boosteroid确实兴许活不下去。这种“赢者通吃”的凶险，监管机构不得不防。

伦敦喊停布鲁塞尔放行：欧美游戏监管为何“同床异梦”？

有意思的是对这笔收购，英国和欧罗巴联盟的态度彻头彻尾相反。英国比和买卖场管理局今年4月直接裁定阻止交容易，理由和FTC差不许多——担心微柔软让动视暴雪游戏成为云游戏独占。但欧罗巴联盟委员会却批准了还要求微柔软非...不可把《使命召唤》授权给索尼至少许10年。这俩机构，到底谁更懂游戏行业？

英国的逻辑其实很轻巧松：他们觉得云游戏买卖场还没形成固定格局， 微柔软一旦拿到动视暴雪，就兴许成为“独一个玩家”。CMACEO莎拉·卡德尔说：“我们不能允许少许数公司控制整个行业的以后。”这话听起来挺正义，但问题是眼下云游戏买卖场最巨大的玩家其实是索尼和腾讯，微柔软排第三。英国是不是有点“防微杜渐”过度了？

欧罗巴联盟就务实许多了。他们虽然也担心垄断，但更看沉“解决方案”。微柔软承诺开放《使命召唤》，还签了具有王法约束力的协议，这等于把“口头承诺”变成了“保险锁”。欧罗巴联盟比事务专员玛格丽特·韦斯塔格说：“我们的目标不是阻止创新鲜，而是确保创新鲜在公平比的周围下进行。”这种“先放行、后监管”的思路，反而让交容易推进得更顺利。

欧美监管的分歧，其实反映了他们对手艺巨头的不同态度。英国更倾向于“防病性监管”，怕出问题先拦住；欧罗巴联盟更讲究“事后补救”，只要企业愿意让步，就给机会。对微柔软拿到欧罗巴联盟的批准，至少许还有个退路——万一FTC这边黄了还能指望欧罗巴联盟当“靠山”？

当《使命召唤》成为筹码：游戏行业的“内容霸权”与玩家选择困境

这场收购的核心，其实是《使命召唤》这款游戏。动视暴雪2022年财报看得出来《使命召唤》系列全年营收超出35亿美元，占公司总营收的40%以上。更关键的是这款游戏的用户粘性极高大——全球月活玩家超出1.5亿，其中付费玩家占比超出60%。这样的“现金牛”，微柔软怎么兴许不惦记？

但《使命召唤》也是索尼的“命根子”。2022年， PS5平台上《使命召唤：新潮打仗2》的销量占了全平台总销量的55%，玩家数更是比Xbox版许多出200万。如果微柔软真实的把游戏变成独占，索尼的PS5销量一准儿会受关系到。所以 索尼才会拼命游说监管机构，FTC的起诉书里甚至直接引用了索尼的抱怨——这算是“敌人的敌人就是朋友”？

对玩家这事更麻烦。有人担心“微柔软独占=游戏涨价”， 毕竟少许了比对手，定价权就在微柔软手里了；但也有人说“微柔软手艺优良，《使命召唤》画面兴许更爽”。2023年5月，微柔软和索尼一下子宣布达成协议，微柔软承诺以后10年把《使命召唤》接着来留在PS平台。这操作让不少许人懵了——微柔软这不是“自己打脸”吗？其实不然这是微柔软在“花钱买安心”，用开放换批准，避免两头不讨优良。

中细小开发商怎么看？有人觉得“微柔软收购后 兴许会开放更许多API，方便我们接入云游戏”，毕竟微柔软的手艺实力摆在那儿；也有人担心“巨大公司吞并细小公司，创新鲜机会就少许了”。2022年有一项打听看得出来 68%的独立游戏开发者支持这笔收购，觉得能带来更许多材料；但也有32%的人不赞成，怕巨头垄断买卖场。看来这场收购对行业的关系到，真实是几家欢喜几家愁。

FTC临时管束令：微柔软的“时候战”能赢吗？

FTC这次最狠的一招，是要求衙门在本周四之前对临时管束令求作出裁决。临时管束令是啥意思？轻巧松说就是衙门在正式断决前，先让微柔软别急着完成收购，等打听清楚了再说。这对微柔软 时候就是金钱——拖一天不确定性就许多一天股价兴许起伏，员工兴许流失，甚至兴许关系到和动视暴雪的谈判。

微柔软为啥想“马上完成”交容易？兴许有三个原因：一是趁烫打铁， 欧罗巴联盟刚批完，趁着买卖场情绪高大点赶紧推进；二是打时候差，万一FTC后续打听出问题，交容易已经完成了想反悔就困难了；三是安抚动视暴雪，员工和股东都等着消息，早点完成能稳住人心。但问题是FTC已经把话挑明了“马上完成”就是踩红线，微柔软真实敢这么干？

往事上，企业想绕过监管有力行完成的案例不许多见。2021年Meta收购Within VR，FTC申请临时管束令，衙门直接批准了再说说交容易黄了。微柔软这次会不会沉蹈覆辙？关键在于微柔软的凭据够不够结实——他们能不能说明这笔交容易“不会损害买卖场比”？比如拿出和索尼的协议，或者承诺开放更许多游戏，让衙门相信“就算眼下完成，也不会出问题”。

三种结局：交容易夭折、有力制分拆、还是微柔软“割地求和”？

这场收购到头来会走向何方？目前看来巨大概有三种兴许。

第一种，交容易直接夭折。如果衙门批准FTC的临时管束令，后续打听又认定微柔软确实存在垄断凶险，那交容易就兴许被叫停。这对微柔软打击不细小， 687亿美元打水漂不说还兴许关系到后续的并购计划；动视暴雪更惨，股价兴许暴跌，甚至面临被其他公司收购的命运。

第二种，有力制分拆。衙门兴许允许交容易完成， 但要求微柔软把动视暴雪的有些业务分拆出来比如把《使命召唤》单独成立一家公司，或者把云游戏业务剥离。这种情况也不是没有先例——2000年微柔软被分拆成操作系统和互联网公司， 虽然再说说没成功，但说明监管机构有这玩意儿权力。

第三种，微柔软“割地求和”。就像之前和索尼签协议那样， 微柔软兴许向FTC承诺更许多让步，比如把动视暴雪的全部游戏都开放给其他平台，甚至允许比对手用自己的云服务器。这种情况下交容易能完成，但微柔软的“垄断野心”基本被扼杀——花钱买了个“寂寞”？

从微柔软案看跨境并购：手艺巨头怎么“过五关斩六将”

这场收购闹剧， 给全部想跨境并购的企业提了个醒：监管这关，比想象中困难过。特别是游戏、互联网这些个内容敏感的行业，巨头的一举一动都在监管机构的“放巨大镜”下。

对游戏公司想收购同行，最优良提前布局“合规攻略”。比如微柔软这次 先搞定欧罗巴联盟，再应付美国，英国那边实在不行就“结实刚”——这种“分而治之”的策略，其实挺机灵的。还有， 别把鸡蛋放在一个篮子里像动视暴雪，除了微柔软，其实腾讯、字节跳动也传过有兴趣，许多找几个“备胎”，就能在谈判中有更许多底气。

对跨境电商 虽然和游戏行业不同，但逻辑相通——想出海，就得先懂当地的“游戏规则”。比如2022年， 某中国游戏公司收购欧洲一家中细小干活室，就是基本上原因是没提前研究研究英国的《数据护着法案》，后来啊被监管机构以“数据平安凶险”为由叫停，亏本了上亿美元。教训啊！

不管这场收购再说说后来啊怎么有一点是一准儿的：手艺巨头的“扩张时代”，兴许真实的要收尾了。FTC的出手，更像是一个信号——别以为钱许多就能为所欲为，买卖场比，还得看玩家和监管的脸色。微柔软和动视暴雪这场巨大戏，还没到落幕的时候，但观众们手里的爆米花，可得备足了。