290亿美元营收，字节跳动二季度交出的成绩单真实的靠谱吗？

11月14日 财联社一条消息一下子引爆互联网圈：字节跳动第二季度营收冲到290亿美元，同比增加远超出40%。这玩意儿数字让不少许从业者倒吸一口凉气——要晓得， Meta同期才320亿美元，字节跳动差不离要追上这玩意儿互联网广告巨头的脚步了。但镇定下来想想，这玩意儿数字真实的经得起推敲吗？40%的增加远率是不是有点太“逆天”了？

从290亿到540亿， 字节跳动的“算术题”藏着啥暗地

根据报道，字节跳动2023年上半年营收约540亿美元，这意味着二季度单季就占了半壁江山。这种“前矮小后高大”的节奏，确实让人优良奇。要晓得，2022年字节全年营收850亿美元，上半年和下半年的差距并没有这么巨大。困难道今年二季度一下子来了个“巨大爆发”？还是说统计口径里藏着啥“猫腻”？

外媒：字节跳动第二季度营收290亿美元

有知情人士透露，这290亿美元里广告业务依老是扛把子，占比超出70%。但问题是全球广告买卖场今年整体都不景气，Meta、谷歌这些个巨头都个位数增加远，字节凭啥能独善其身？困难道是抖音的信息流广告一下子变得“香”了还是广告主们都疯了集体把预算砸向了字节？

TikTok成“现金奶牛”，但海外买卖场真实的这么优良啃吗？

提到字节跳动的增加远，绕不开TikTok。报道看得出来今年二季度海外买卖场收入占总营收近20%，而2022年这玩意儿数字是19%。看起来提升不巨大， 但绝对值增加远明显——2022年海外营收160亿美元，2021年才65亿美元，两年翻了一倍许多。这种增加远速度，确实让人眼红。

但TikTok真实的能一直当“现金奶牛”吗？先不说美国的数据平安法案悬在头顶，就是东南亚、欧洲买卖场的本地化运营，也够字节喝一壶的。举个例子， 2023年Q2，TikTok在印尼买卖场的短暂视频电商渗透率提升了15%，但同期本地比对手Shopee Live的直播带货转化率却提升了20%。这说明啥？说明TikTok的“水土不服”还没彻头彻尾解决，光靠流量红利，终究撑不起长远期增加远。

国内业务“电商飞轮”转起来了？但流量本钱越来越昂贵了

如果说TikTok是海外的“增加远引擎”，那国内抖音的电买卖务就是基本盘。报道里提到，抖音正在不断向直播和电商扩张。确实从“兴趣电商”到“全域电商”，抖音的野心不细小。2023年5月， 某美妆品牌通过抖音直播带货，单场GMV突破1.2亿元，转化率比老一套电商平台提升了30%。这玩意儿案例很亮眼，但谁都晓得，抖音的流量本钱早就不是当年的“白菜价”了。

有从业者透露， 2023年抖音信息流广告的CPM同比上涨了25%，这意味着广告主的钱包压力越来越巨大。字节跳动一边要保持广告业务的增加远，一边又要扶持电买卖务，这种“左手倒右手”的游戏，能玩许多久？当流量见顶，电商的“飞轮”还能不能转起来？

股东等上市等得花儿都谢了但290亿营收真实能换来估值溢价吗？

字节跳动的股东名单堪称“豪华阵容”：红杉中国、 Coatue、老虎环球……这些个顶级投钱机构都在等着字节上市，优良实现退出。但问题是上市不是喊喊口号就行的。监管问题、数据平安、业务合规……每一个都是“拦路虎”。眼下一下子抛出290亿美元的营收，是不是在为上市“吹风”？

Caplight的数据看得出来 字节跳动目前估值约2310亿美元，市销率2.3倍；而Meta的市销率高大达7倍。这意味着买卖场对字节的估值依然“保守”。290亿美元的营收确实漂亮，但比起Meta的8500亿美元市值，差距还是太巨大。股东们等了这么久，真实的只看到“营收增加远”就够了吗？赚头呢？现金流呢？

40%的增加远率背后是不是藏着“增加远焦虑症”？

在互联网行业，“增加远”是个永恒的话题，但也兴许是“毒药”。字节跳动这两年一直在疯狂扩张，从游戏到企业柔软件，从本地生活到教书，哪个风口都不想错过。但后来啊是业务线越来越长远，管理困难度越来越巨大，协同效应却没看出来几许多。

2023年8月， 字节跳动开启今年第二轮员工期权回购，这被外界解读为“稳稳当当军心”的信号。但反过来想，是不是也说明公司现金流压力不细小？当营收增加远成为独一个KPI，会不会出现“数据注水”的情况？290亿美元这玩意儿数字，会不会是“增加远焦虑症”下的产物？

对标Meta，字节跳动的“护城河”到底在哪？

营收接近Meta，不代表字节跳动就能成为“Meta第二”。Meta的核心优势是社交生态和广告算法， 用户黏性极有力；而字节跳动的核心是推荐算法，用户虽然许多，但忠诚度远不如Meta。举个例子，Meta的用户日均用时长远超出2细小时而抖音的日均用时长远只有1.5细小时左右。这说明啥？说明字节跳动的用户还在“用完即走”，护城河不够深厚。

更关键的是 Meta在元宇宙、AI等前沿领域的布局已经初见成效，而字节跳动还在忙着“降本增效”。这种差距，不是290亿美元的营收能弥补的。

290亿美元之后 字节跳动该想想“下一步”怎么走

不管290亿美元这玩意儿数字有几许多水分，至少许说明字节跳动还光靠流量和算法，已经走不远了。字节跳动需要思考的是：怎么把流量转化为真实正的用户值钱？怎么在全球买卖场建立差异化的比优势？怎么在监管压力下找到合规的生存地方？

或许，对于字节跳动290亿美元不是终点，而是新鲜的起点。但这玩意儿起点，注定不会平坦。毕竟互联网行业的游戏规则，已经变了。