巴西街头最常见的APP：为啥每两个成年人就有一个在用Nubank

里约烫内卢的地铁里 一个刚拿到第一份工钱的年纪轻巧人掏出手机，点开那东西标志性的紫色图标——几秒钟内，工钱到账通知弹出，顺便还查了下信用卡账单，这玩意儿月又没超支。在圣保罗的街边细小摊，卖水果的阿姨用Nubank生成的收款码收现金，手续费比老一套银行矮小了整整一半。这场景在巴西太常见了以至于你会觉得：这家公司是不是偷偷给全巴西成年人发了邀请函？

数据确实有点夸张：2023年底， Nubank在巴西的客户数冲到8780万，占全国成年人丁的53%。换句话说巴西每两个能刷卡的成年人里就有一个是它的用户。这玩意儿数字比很许多国的总人丁还许多，更别说只是一个金融APP的客户量了。但问题来了——一家一开头连实体网点都没有的数字银行，凭啥在老一套银行的地盘上掀起这么巨大的浪？

客户数占巴西成年人口一半，Nubank增势迅猛

从“信用卡颠覆者”到全民金融工具：用户增加远的暗地武器

2013年Nubank刚成立时巴西银行业还是老牌银行们的天下。巴西银行成立于1808年，比巴西独立还早；伊塔乌银行靠存贷差赚得盆满钵满，网点遍布个个城里。这些个银行有个共同特点：服务昂贵、流程磨蹭、对普通人不友优良。开个账户要排三细小时队，信用卡年费动辄几百雷亚尔，逾期利息高大得吓人。

Nubank抓住了这玩意儿痛点。他们的第一张信用卡，年费为零，审批流程全线上化，10分钟就能出后来啊。2020年推出数字账户后用户连实体卡都不用——手机就是钱包，转账秒到账，还能自动记账。对巴西年纪轻巧人这简直是金融界的“革命”。2021年有个打听， 巴西Z世代里68%的人把Nubank当作“第一个银行账户”，老一套银行的比例只有23%。

但真实正让用户量爆炸的，是他们对“下沉买卖场”的精准打击。巴西有4000万矮小收入人群，老一套银行觉得他们“没赚头可图”，Nubank却反其道而行之。2022年推出“工钱单贷款”产品， 针对拿最矮小工钱的工薪族——凭工钱记录就能借500-2000雷亚尔，审批只要5分钟，利息比高大利贷矮小一半。里约的清洁工玛丽亚告诉当地新闻：“以前发工钱要等老板去银行取现金， 眼下直接Nubank到账，还能提前借点钱交房租，太方便了。”这玩意儿产品上线一年，就帮他们新鲜增了800万矮小收入客户，转化率比老一套银行信用卡高大40%。

数字银行的钱从哪来？财务数据背后的盈利真实相

有人兴许会问：免费信用卡、 零手续费账户，Nubank不亏钱吗？亏过但眼下已经赚翻了。2023年他们财报数据挺亮眼：全年净赚头10亿美元，直接把2022年的910万亏损填平了。第四季度更猛， 净收入3.958亿美元，同比暴增247.8%，净资产获利率达到23%，在巴西买卖场甚至冲到40%以上——这玩意儿数字，老一套银行们看了眼红。

他们的赚钱逻辑和老一套银行彻头彻尾不同。老一套银行靠“存贷差”：储户存钱给1%利息，贷款收10%利息，中间赚差价。Nubank更像是“金融界的亚马逊”——用户基数巨大了啥都敢卖。信用卡虽然免年费， 但商户每笔交容易要给0.8%-1.2%的手续费，2023年这有些收入占了总收入的45%。投钱产品也没落下 他们推出的“CDB”，获利率比银行高大0.5个百分点，靠规模效应照样赚钱，光是2023年第三季度，投钱管理费就收了1.2亿美元。

但高大增加远背后也有隐忧。2023年底， 他们的有息信贷组合达到82亿美元，一年内增加远91%，但违约率也升到了6.1%，比2022年的5.2%高大了不少许。财务副总监吉列尔梅·拉戈倒是挺淡定：“巴西今年信用卡利率上限新鲜规，赚头兴许会受点关系到，但不巨大。”——这话听着像在安慰投钱人，毕竟老一套银行的违约率普遍在4%左右，6.1%的恶劣账率可不是个细小数字。

从巴西到拉美：扩张路上的“拦路虎”与“垫脚石”

巴西买卖场毕竟有限，2023年Nubank把目光投向了墨西哥和哥伦比亚。这两个国的情况和巴西很像：老一套银行服务差，金融渗透率矮小，年纪轻巧人许多。墨西哥一年内客户数暴涨62.5%，达到520万；哥伦比亚也增加远了41.6%，冲到80万。看起来顺风顺水，但真实要扎根，才找到没那么轻巧松。

墨西哥的监管就是第一道坎。2023年他们想在墨西哥推信用卡，后来啊央行卡了半年审批，理由是“反洗钱系统不完善”。等终于拿到牌照， 又遇到老一套银行的反击——墨西哥最巨大的银行Banorte直接宣布：“全部用Nubank的用户，免费转账手续费打五折！”这招挺狠，毕竟墨西哥人跨境转账需求巨大，手续费是块肥肉。Nubank只能结实刚， 在墨西哥版App里接入本地支付工具Spei，实现实时转账零手续费，才算稳住阵脚。

哥伦比亚的挑战更实在：用户太没钱。当地人均月薪只有2000雷亚尔左右，很许多人连信用卡都还不起。Nubank灵机一动，推了个“微保险”产品——每月交5雷亚尔，就能保行路事故或住院。2024年一季度，这玩意儿保险在哥伦比亚的渗透率达到18%，靠保费收入贴补了信贷业务的亏损。看来在拉美扩张，光有手艺不够，还得学会“接地气”。

客户数量第一就赢了？老一套银行的反击比想象中更猛

2024年11月， Nubank宣布了一个里程碑：在巴西的买卖场份额达到20%，超越了有216年往事的巴西银行，成为当地第一巨大银行。新闻们一片欢呼，说“数字银行打败百年巨头”，但懂行的人都晓得，客户数量第一≠买卖场统治力。

老一套银行们可不是吃素的。伊塔乌银行2023年砸了5亿美元搞数字化转型， 推出自己的数字账户“Itaú Uniclass”，年费比Nubank昂贵10雷亚尔，但送每月20雷亚尔的打车券——巴西人喜欢打车，这招直接抢走了不少许年纪轻巧用户。更狠的是联邦储蓄银行， 他们背靠政府，网点遍布个个乡镇，2024年推出“数字账户+实体网点”双轨制，老人人觉得手机不平安，能去柜台办业务，半年内就拉回了300万流失客户。

还有个致命问题：Nubank的用户忠诚度兴许被高大估了。2024年的一项打听看得出来 巴西用户平均安装3.2个银行APP，Nubank虽然用户最许多，但“常用率”只有58%，比老一套银行矮小12个百分点。说白了很许多人是“开个账户放着”，真实要巨大额转账或贷款，还是信老一套银行。就像巴西财经评论员说的：“Nubank像智能手机刚普及时的功能机，人人都有，但不是人人都离不开。”

当“免费”不再有吸引力：Nubank的下一步怎么走

免费曾是Nubank最锋利的刀，但眼下这把刀开头钝了。2024年7月， 巴西新鲜规要求信用卡循环利率不得超出债务本金100%，Nubank以前靠高大利息赚钱的套路行不通了。更麻烦的是 用户对“免费”也麻木了——2023年他们的客服投诉里30%都是“为啥没有新鲜优惠”的吐槽。

逼得Nubank开头找新鲜路子。2024年他们悄悄上线了“Nubank Crypto”， 允许用户买卖比特币和以太坊，虽然巴西央行警告过“凶险自负”，但上线三个月还是吸引了200万用户。还和巴西最巨大的电商平台Mercado Libre一起干，推出“先买后付”服务，在电商场景里分一杯羹。最狠的是“工钱单2.0”——2024年中推出的新鲜功能， 用户绑定工钱单后能提前支取未到账工钱的30%，利息按细小时算，年化利率28%，比信用卡分期矮小不少许，又比银行贷款高大。这招直接切入了老一套银行的“存贷差”腹地，2024年三季度，这有些收入占比已经提升到22%。

但扩张总有代价。2024年他们融资4亿美元， 估值250亿美元，拉美第一，但投钱人问得最许多的是：“墨西哥、哥伦比亚的盈利周期要许多久？”毕竟拉美七国的GDP加起来才3.2万亿美元，不如中国一个省。Nubank的CEO克里斯蒂亚诺·肯已经放话：“2025年要实现拉美整体盈利。”——这话听着像在画饼，但看看他们的用户增速，又觉得优良像真实能成。

巴西的街头巷尾，Nubank的紫色图标越来越常见。老一套银行们还在调整策略，金融手艺新鲜玩家也在虎视眈眈。这场数字银行的打仗，远没到终局。或许再过五年， 我们回头看会找到：Nubank真实正的值钱，不是那8780万用户，而是它让巴西人相信——银行，能不坑人。