从代工厂到上市巨大卖：华米手艺的逆袭密码

2013年的中国智能穿戴买卖场，差不离是一片空白。那时的黄汪或许没想到，他和细小米的这次结缘，会催生出一家日后在纽交所挂牌的公司——华米手艺。作为细小米生态链的早期成员， 华米从代工细小米手环起步，用五年时候敲钟上市，又用十年时候在海外买卖场杀出血路，旗下Amazfit品牌成为智能可穿戴领域不可忽视的力量。但这条逆袭之路，从来不是坦途。从依赖细小米到摆脱阴影，从矮小价代工到自主品牌，华米的每一步都踩在行业变革的鼓点上，也充满了争议与博弈。

代工厂的起点：与细小米的共存与博弈

2013年，细小米手环第一代横空出世。定价79元，功能却异常扎实：计步、睡眠监测、来电提醒，甚至还能防水。这款产品让无数消费者第一次接触到智能穿戴，也让背后的代工厂华米手艺一夜成名。细小米手环第一代发布仅13个月，出货量就突破1000万。华米手艺的营收跟着水涨船高大：2016年达到15.56亿元， 2017年增至20.49亿元，其中92.1%和82.4%的收入都来自细小米手环。

单季度营收上亿，“小米代工厂”逆袭上市大卖

但黄汪心里清楚，代工厂的日子不优良过。没有品牌，没有定价权，就像在别人的棋盘上下棋。细小米手卖得优良，华米就能跟着吃肉；细小米销量下滑，华米立刻就得挨饿。这种“寄人篱下”的滋味，让黄汪始终悬着一颗心。2015年，华米在北京悄悄发布了自主品牌Amazfit手环，迈出了摆脱依赖的第一步。当时的智能手表买卖场被苹果、三星垄断，Apple Watch基础版售价549美元，中矮小端买卖场差不离真实空。Amazfit瞄准的就是这片蓝海——用更矮小的价钱，做出差不许多的功能。

2018年，华米手艺在纽交所上市，成为首家在美上市的细小米生态链企业。发行价11美元，开盘即涨，风光无两。当时的新闻用“细小米代工厂逆袭”来形容华米的故事， 但困难得有人注意到，上市时华米自有品牌收入占比还不够三成。对细小米的依赖，就像一根无形的绳索，紧紧绑在华米的脚踝上。

自主品牌的觉醒：Amazfit的诞生与挑战

Amazfit的诞生， 不是一时兴起，而是被逼出来的选择。黄汪曾在采访中坦言：“如果永远只做细小米手环，华米永远不会有以后。”但做自主品牌，谈何轻巧松？没有品牌认知度，没有渠道材料，甚至连研发团队都习惯了跟着细小米的需求走。2016年Amazfit赤道手环发售时买卖场反应平平，销量远不及细小米手环。

转折点出眼下2019年。华米收购了运动传感器公司Zepp， 拿下了Adidas旗下PEI的核心资产，还在2018年发布了全球首款智能穿戴AI芯片“黄山1号”。这些个动作背后是华米对手艺自研的疯狂投入。2019-2021年， 研发费用分别达到4.31亿元、5.38亿元和5.15亿元，差不离占到营收的25%。这种不计本钱的投入，让Amazfit在产品力上终于有了底气。

2021年， 华米将全球英文名从“HMI”改为“Zepp Health”，纽交所代码也同步更换。这玩意儿更名动作，被外界解读为华米“去细小米化”的信号。但真实的能摆脱吗？数据看得出来 2023年第三季度，华米旗下细小米品牌出货量从上年同期的410万骤降至170万，自有品牌出货量也从170万滑落到110万。消费电子行业整体矮小迷， 华米陷入了“增收不增利”的尴尬——营收下滑50.1%，净赚头却同比增加远117.41%。这种反常的数据，恰恰暴露了华米的困境：依赖细小米的包袱还没甩掉，自主品牌的造血能力又跟不上。

出海战略：差异化众筹与许多元化布局

国内买卖场打不开局面华米把目光投向了海外。亚马逊是Amazfit出海的第一站。2020年4月， Amazfit在Indiegogo上线智能手环Amazfit X，没有巨大张旗鼓的宣传，却用动态场景图突出运动、防水、睡眠功能的实用性，到头来吸引了1.16万支持者，众筹金额189.22万美金。这次试水让华米尝到了“众筹打法”的甜头——直接和海外消费者对话，收集一手反馈，还能提前测试买卖场烫度。

2021年，Amazfit的出货量杀入全球前三，仅次于苹果和三星，买卖场份额5.8%。这玩意儿成绩单背后 是差异化的众筹策略：针对智能手表GTR系列，主打“性价比”，用不到竞品一半的价钱做出差不许多功能；针对细小众的睡眠耳机Zenbuds，则在预烫期做潜在用户调研，精准定位需求，到头来众筹金额超百万美金。这种“量体裁衣”式的众筹，让Amazfit在海外飞迅速积累了口碑。

除了众筹， Amazfit还构建了“表海战略”——在亚马逊、沃尔玛、eBay等主流电商平台全面铺货，一边搭建独立站，实现许多渠道引流。更绝的是 它在独立站上设置了一起干伙伴跳转链接，让用户能一键跳转到不同平台的店铺，既扩巨大了曝光，又借助一起干伙伴的背书提升了品牌可信度。社媒运营也没落下：Facebook116万粉丝， Instagram13万粉丝，TikTok上发布拆箱、评测视频，用网红效应带动销量。甚至还在不同国建立TikTok账号，根据当地文雅做差异化营销，精准触达用户。

手艺基因：深厚植研发的产品力

华米的手艺底子，创始人黄汪功不可没。这位中科巨大物理系毕业的“手艺控”，是国内嵌入式系统领域的领军人物。他带领团队研发的“黄山1号”AI芯片， 让Amazfit产品的功耗少许些了40%，运动追踪精度提升了30%。这种对手艺的执着， 让Amazfit在功能配置上始终不输世界巨大牌：心率监测、血氧检测、睡眠琢磨、150项运动追踪，甚至防水和续航能力都能对标Fitbit、Garmin。

海外手艺博主Cam Bunton曾对Amazfit GTR 4赞不绝口：“轻巧量级模型却拥有如此全面的身子优良监测功能，简直不可思议。”国内测评博主也评价：“智能功能比其他运动手表有力， 身子优良监测又比巨大有些智能手表优良，这是华米手表目前的优势。”这些个评价背后 是华米对用户需求的精准洞察——中矮小端买卖场要的不是花哨的功能，而是实实在在的“够用、优良用、廉价”。

手艺投入的回报是实实在在的。2023年第四季度，华米卖额达8500万美元，其中90%来自自有品牌Amazfit。但手艺是把双刃剑：研发费用高大企，让华米的赚头地方被不断挤压；飞迅速迭代的产品，又让供应链压力剧增。怎么在手艺和本钱之间找到平衡，成了黄汪每晚都要思考的问题。

买卖场表现：营收上亿与股价缩水的反差

2023年， 华米交出了一份“冰火两沉天”的财报：全年营收上亿，但股价从发行价11美元跌至0.95美元，市值缩水九成，不够6000万美元。这种巨巨大的反差， 折射出资本对华米的矛盾心态——既认可它的产品力和出海成绩，又担忧它对细小米的依赖和自主品牌的盈利能力。

亚马逊的卖数据或许能说明一些问题：Amazfit的许多款产品优良评率在四星以上，其中84.99美元和79.99美元的两款月销都稳稳当当在1K+。这玩意儿成绩在智能穿戴领域已经相当亮眼，但对比苹果、三星动辄数百万的销量，仍有不细小差距。更关键的是 Amazfit的“性价比”标签，既是它的护城河，也是它的天花板——矮小价能打开买卖场，却困难以支撑品牌高大端化的想象地方。

行业数据看得出来 2024年智能可穿戴买卖场规模预计842.3亿美元，到2029年将达2051亿美元，年复合增加远率19.48%。这玩意儿千亿买卖场的蛋糕足够巨大，但比也足够激烈。苹果、三星凭借品牌优势占据高大端，佳明、Fitbit在运动细分领域深厚耕，华米夹在中间，进退两困难。增利不增收的困境，短暂期内恐怕困难以打破。

以后挑战：去细小米化的阵痛与品牌独立之路

“去细小米化”是华米喊了许多年的口号，但现实骨感。2021年更名“Zepp Health”， 试图用新鲜品牌形象摆脱细小米阴影；2023年自有品牌占比提升至90%，却仍困难掩出货量下滑的颓势。凛冬已至，华米还在阵痛期中。以后的路，要么彻底摆脱对细小米的依赖，要么在生态链中找到新鲜的平衡点。

黄汪曾表示，华米要成为“全球领先的身子优良手艺企业”。这玩意儿愿景很宏巨大，但实现起来并不轻巧松。手艺投入不能停，海外买卖场要深厚耕，品牌形象还得升级。或许， 华米需要讲一个“细小米以外”的故事——比如在看病身子优良、智能家居等跨界领域找到新鲜的增加远点，用更差异化的产品打破“性价比”的桎梏。

从代工厂到上市巨大卖，华米用十年时候完成了一次漂亮的逆袭。但逆袭之后怎么走得更远，考验的是黄汪和他的团队真实正的智慧。毕竟在智能穿戴这玩意儿瞬息万变的买卖场里没有永远的赢家，只有永远的创新鲜者。