2023年4月到2023年3月， 这家日本手艺巨头交出了一份让股东皱眉的成绩单——全年营收13万亿日元，同比增加远19%，听着挺烫闹，但营业赚头却缩水7%到1.2万亿日元。问题到底出在哪？是PS5卖不动了还是别的啥“拖后腿”？翻看财报，几个关键部门的“表现”藏着答案。

赚头缩水的直接推手：金融服务部门“失速”

索尼把“赚头下跌7%”的锅甩给了金融服务部门， 这块业务2023财年营业赚头1736亿日元，同比暴跌22.5%。要晓得2022财年这里可是“现金牛”， 赚了2240亿日元，一年时候少许了500许多亿，直接把集团赚头拉下了水。金融服务部门到底经历了啥？

PS5游戏机销售未达目标，索尼2023财年利润下跌7%

金融业务的“过山车”：从疫情红利到现实压力

疫情期间索尼金融过得太舒服了。矮小利率周围下 消费者贷款需求旺盛，信用卡交容易额激增，2022财年借着钱财刺激政策的东风，赚头同比增加远35%。可2023年画风突变——全球央行集体加息， 日本也没能幸免，融资本钱飙升，索尼银行的贷款利差被压缩；一边钱财不确定性让消费者捂紧钱包，信用卡违约率上升，不得不计提更许多恶劣账准备。财报里明确写着“金融买卖场起伏弄得投钱组合值钱减少， 信贷凶险上升”，说白了就是“借钱的人少许了还不上钱的人许多了”。

更关键的是 索尼金融服务部门赚头占集团总赚头的比沉，从2022年的18.7%骤降到2024年的14.5%，这块“肥肉”一下子不香了直接弄得集团赚头少许了7个百分点。有人兴许会问：就凭这点金融业务起伏，至于让整个索尼赚头下滑？别忘索尼是“许多元化”选手， 游戏、影视、音乐、半导体样样沾，可偏偏金融业务赚头基数高大、起伏巨大，成了最不稳稳当当的因素。

游戏业务的高大光与隐忧：柔软件在飞， 结实件在“爬”

说到索尼，绕不开游戏。2023财年游戏及网络伺候人务收入42677亿日元， 同比增加远17%；营业赚头2902亿日元，增加远16%。表面看是“高大光时刻”，但细究会找到，这增加远全靠柔软件和服务“结实扛”，结实件这边却有点“拉胯”。

柔软件与服务：游戏业务的“定海神针”

索尼游戏业务的“赚钱密码”越来越清晰：结实件亏点没关系，柔软件和服务非...不可“能打”。2023财年， 非第一方游戏表现亮眼，《漫威蜘蛛侠2》2023年10月发售，首月销量突破250万份，成为PS5平台最迅速销量破200万的第一方游戏；《霍格沃茨之遗》虽然不是索尼独占，但PS5版本销量占比高大达40%，帮索尼赚了不少许分成。再加上PS Plus订阅服务， 2023年订阅用户达到4700万，同比增加远15%，订阅收入增加远30%——柔软件和服务这块，2023年营收增加远25%，赚头增加远20%，结实生生把游戏业务整体拉了起来。

有意思的是索尼越来越像“平台运营商”而非“结实件厂商”。财报看得出来 游戏业务中柔软件和服务收入占比已经从2020年的35%提升到2024年的48%，差不离追平结实件。这意味着就算结实件销量一般，靠柔软件订阅和游戏分成也能稳住赚头。不过这种“沉柔软件、轻巧结实件”的策略，真实能一直持续吗？

PS5结实件：销量“差一点”背后的目标迷思

索尼2023财年PS5销量2080万台， 听起来不少许，但对比一开头的目标就有点“扎心”——2022年初，索尼豪赌2500万台，后来啊年中基本上原因是供应链问题下调到2100万台，年底还是差了20万台。为啥卖不过预期？供应链问题确实存在 2023年虽然芯片短暂缺缓解，但电源管理芯片、OLED屏幕仍供不应求，弄得生产爬坡磨蹭于计划。更关键的是买卖场比比想象中激烈。

2023年微柔软Xbox Series X/S许多次降价， 标准版从499美元降到349美元，索尼被迫跟进，PS5标准版从499美元降到399美元，直接压缩了结实件赚头率。虽然索尼没公布结实件赚头具体数字， 但行业琢磨师估摸着，2023财年PS5结实件赚头率从2022年的15%降到10%，少许赚了不少许钱。

还有一个被忽略的因素：买卖场需求是不是提前透支？PS5上市首年销量1980万台， 第二年1170万台，第三年2080万台——表面看增加远，但其实PS4第三年销量1750万台，PS5第三年比PS4同期许多330万台，增速已经放缓。索尼当初定2500万台目标， 兴许太乐观了以为全球消费者会“报复性”买主机，后来啊2023年钱不值钱压力下很许多人选择“持币观望”。

图像传感器遇凉：手机买卖场的“寒意”传导

除了游戏和金融， 索尼还有个“隐形王牌”——图像传感器，全球买卖场份额超50%，连苹果、三星都找它供货。可2023财年，图像和传感解决方案业务营业赚头1935亿日元，同比减少9%，营收也少许了8%。这块“现金牛”怎么也哑火了？

手机买卖场的“存量博弈”：传感器业务的“阵痛”

2023年全球智能手机买卖场太凉了。IDC数据看得出来全年出货量11.5亿部，同比减少1.1%，已经是连续第三年下滑。手机品牌库存高大企，砍单订单不断，作为手机图像传感器龙头，索尼首当其冲。财报提到“智能手机客户需求疲柔软”， 2023年上半年索尼图像传感器部门营收同比减少8%，虽然下半年有所回升，但全年赚头还是被拉下来了。

更麻烦的是手机传感器正在“内卷”。三星、豪威手艺都在抢买卖场，价钱战打得厉害。索尼虽然手艺领先， 但在中矮小端买卖场优势缩细小，2023年1.4亿像素以下传感器买卖场份额从2022年的55%降到52%，赚头地方被挤压。

不过索尼也没彻头彻尾“躺平”。2023年它开头发力汽车传感器， 为特斯拉、比亚迪供货自动驾驶摄像头、激光雷达雷达芯片，这有些营收增加远20%，占总营收比沉提升到15%。但汽车传感器周期长远、验证困难，短暂期内还弥补不了手机端的缺口。2023年图像传感器业务就像“瘦死的骆驼比马巨大”， 虽然赚头下滑，但仍是索尼第三巨大赚头来源，只是增加远的故事不优良讲了。

2024财年：索尼的“增加远密码”藏在哪？

面对2023财年的赚头下滑， 索尼倒是挺乐观，预计2024财年营收12.3万亿日元，但赚头要增加远5%到1.28万亿日元。这“降收增利”的目标怎么实现？索尼把宝押在了三个地方。

PS5的“第二春”：价钱与Pro版的双沉刺激

PS5结实件销量没达预期，但索尼没打算放弃。2024年它兴许会推出PS5 Pro版本， 支持8K游戏、更迅速的SSD，吸引结实核玩家升级；一边标准版兴许进一步降价到299美元，刺激普通消费者买。往事数据看得出来PS4 Pro发布后PS4销量在2017-2018年增加远20%。索尼内部预计，2024财年PS5销量能达到2300万台，结实件业务赚头率回升到12%。

更关键的是PS5生命周期还没收尾。通常主机生命周期6-7年，PS5已上市3年，还有3-4年“收割期”。索尼计划通过《再说说生还者3》《战神5》等第一方巨大作，保持柔软件烫度，让玩家“买主机买游戏”形成闭环。2023年柔软件和服务收入增加远25%，2024年兴许接着来增加远20%，成为游戏业务赚头的“稳稳当当器”。

影视音乐：内容帝国的“现金牛”

索尼影视2023年靠《蜘蛛侠：纵横宇宙》、 《疾速追杀4》赚了不少许，2024年还有《毒液3》《细小丑2》等巨大片上映，预计票房收入增加远15%。更赚钱的是流新闻， 索尼2023年收购了米高大梅，把HBO Max纳入麾下流新闻订阅用户增加远20%，这有些赚头率高大达30%，是影视业务的“新鲜引擎”。

音乐业务更稳。索尼音乐集团2023年营收增加远12%，赚头增加远10%。2024年全球演唱会买卖场复苏，索尼音乐通过巡演分成、版权收入，预计还能增加远8%。影视音乐业务就像索尼的“基本盘”，不管买卖场怎么变，总能稳稳赚钱。

半导体：押注“非手机”赛道

图像传感器遇凉，索尼决定“另起炉灶”。2023年它宣布加巨大对汽车传感器和制造传感器的投入， 2024年汽车传感器产能计划提升30%，沉点供货自动驾驶车型。比如索尼与Mobileye一起干的图像传感器， 已搭载在宝马、奔驰的新鲜车型上，2023年这有些营收增加远20%，2024年预计增加远30%。

制造传感器也没落下。索尼为工厂自动化设备给高大精度传感器， 2023年营收增加远15%，2024年因为全球“智能做”推进，兴许增加远25%。半导体业务正在从“依赖手机”转向“许多元布局”， 虽然短暂期赚头起伏，但长远期看，汽车和制造传感器买卖场比手机更巨大，索尼想在这里找到新鲜的增加远曲线。

索尼的2023财年赚头下滑，更像是一场“长大远的烦恼”。金融服务短暂期起伏、手机买卖场周期性调整，但游戏内容、影视IP、汽车半导体这些个“压舱石”依然稳固。2024年， 只要PS5能稳住新鲜业务能跟上，这玩意儿手艺巨头或许很迅速就能把“7%的下跌”变成“5%的增加远”。毕竟索尼最擅长远的，就是在逆境中找到新鲜的“赚钱路子”。