从股权变动看禅游手艺：增持成都公司是海外信号还是另有隐情？

最近游戏圈的朋友都在传禅游手艺要加巨大海外布局了起因是企查查的信息看得出来这家公司在12月22日对成都兆游手艺做了笔细小动作——股权从25%直接干到了26.87%。乍一看， 股权增持嘛，不就是看优良要加码投入嘛，尤其成都兆游还是家做海外休闲玩乐游戏的，团队里还有腾讯系的人，以前主导过流水数亿的项目，这不妥妥的“出海加速器”吗？但仔细琢磨一下事情优良像没这么轻巧松。毕竟眼下游戏行业出海早就不是拍脑袋就能成的事儿了 禅游这次增持，到底是真实要往海外冲，还是在下一盘别的棋？

成都兆游的“海外履历”：光鲜表面下的数据尴尬

先说说成都兆游这家公司。2022年才成立， 愣是被禅游在2023年年报里列成了联营公司，上半年投了500万占股25%，年底又追加了投钱。官网和招聘信息里写得可漂亮了 “深厚耕海外休闲玩乐游戏”“核心团队来自腾讯等知名公司”“曾主导开发过流水数亿级的游戏项目”，听着是不是觉得这公司马上就要在海外买卖场掀起风浪了？

禅游科技增持一家成都公司，加码出海了

要晓得眼下海外休闲游戏比有许多卷， 一个新鲜游戏要是不能在上线三个月内冲进某个国的前100，基本就等于判了死刑。成都兆游这“海外履历”，听着唬人，实际数据却有点打脸，禅游这时候增持，真实的是看优良它的海外能力吗？

但实际情况呢？2023年6月份， 他们研发的游戏《Coin Heroes》在Google Play上线，禅游还负责了发行。后来啊呢？App Store的数据看得出来 这款游戏只在七个买卖场挤进了玩乐场分类TOP200，其他买卖场连影子都看不到。更关键的是这七个买卖场的TOP200，到底是第200名还是第50名？数据没细说但“整体表现不算亮眼”这句话，已经足够说明问题了。

从棋牌到休闲：禅游的转型焦虑与成都公司的“试验田”角色

其实要想明白禅游这次增持的真实正意图，得先搞清楚这家公司到底在愁啥。翻开禅游的财报， 你会找到它的基本盘全是棋牌游戏——《指尖四川麻将》《指尖消星星》《跑得迅速》《斗地主》……名字起得再花哨，本质上还是那一套。国内棋牌游戏买卖场早就卷成红海了 用户增加远见顶，政策监管又严，禅游作为中国棋牌游戏买卖场的前四巨大玩家，日子一准儿不优良过。

禅游增持它，与其说是要加巨大海外布局，不如说是把它当成转型期的“试验田”。先投点钱看看效果， 万一《Coin Heroes》能成，就接着来加码；万一不行，反正投的钱也不许多，及时止损就行。这种“细小步迅速跑、试错先行”的逻辑，比直接梭哈海外买卖场要理性得许多。

2023年他们还被曝出旗下游戏存在充值漏洞和弹窗骚扰问题， 虽然后来整改了但负面已经够许多了。所以转型成了必然选择，往哪儿转？休闲游戏，特别是海外休闲游戏，就成了很许多人的选项。但问题来了 禅游做棋牌是老手，做休闲游戏彻头彻尾是新鲜手，更别说海外休闲游戏了本地化、买量、运营，哪一样不是需要从零开头学的？这时候成都兆游出现了——它有“海外基因”，团队里有腾讯系的人，还做过亿级流水的项目。

《Coin Heroes》的凉启动：数据背后的真实实问题

《Coin Heroes》这款游戏其实挺有意思的， 有力社交属性的slot游戏，玩家能建庄园、摇老虎机、收集英雄、和朋友一起打怪物，玩法上不算创新鲜，但社交元素确实比一般的slot游戏许多一点。但就是这样的游戏，在海外买卖场表现平平，问题出在哪儿？先看发行渠道。禅游只在Google Play发了App Store是后来才上的，渠道策略本身就有点滞后。

比如欧美玩家中意直接的对抗，东南亚玩家更中意一起干，这些个细节没做优良，游戏很困难火。禅游作为发行方， 在这些个关键环节上明摆着没做到位，这时候增持成都兆游，说不定是想把研发和发行捏在一起，自己来主导运营，而不是把希望全寄托在成都公司身上。

再看买量数据， 海外休闲游戏的买量本钱这两年涨得有许多离谱，做过出海的人都晓得，一个用户获取本钱超出1美元的游戏，巨大体上就是亏本买卖。虚假设《Coin Heroes》的CAC是1.2美元， 而用户的终身值钱只有0.8美元，那这款游戏越卖越亏，天然就撑不起来。还有本地化问题，游戏里的社交互动、英雄设计，有没有针对不同买卖场做调整？

2024年的研发壁垒：海外投入还是手艺护城河？

禅游手艺在2024年的计划里提到要“巩固研发壁垒， 加巨大力度投入海外业务，积极寻找合适投钱机会”。这句话听着很振奋人心，但“加巨大力度投入海外业务”后面跟着“寻找合适投钱机会”，本身就有点矛盾。真实正的海外布局，是得自己组建团队、搭建渠道、买量运营，还是靠不断投钱别人的公司？行业里成功的出海案例，比如腾讯、米哈游，哪一个是靠投钱子公司做起来的？

成都兆游作为联营公司， 禅游、反作弊系统，这些个才是它的基本盘。至于海外业务，“加巨大力度”兴许只是说说实际操作还是靠投钱细小公司试水，毕竟自己没那东西能力。

行业对比：其他厂商的海外布局逻辑

把禅游和行业内其他公司对比一下就更清楚它的真实实意图了。赤子城手艺是怎么做海外买卖场的？旗下基金Metaclass Management ELP并购了很许多海外公司， 2023年并表带来了1.6亿元的净赚头，这是真实金白银的海外收入。心动公司、网容易这些个巨大厂，要么是自研IP出海，要么是通过收购海外团队得到手艺和渠道。

这种模式跟真实正的海外布局，差着十万八千里呢。

再看禅游， 它既没有爆款IP，也没有收购过知名的海外团队，连自己的发行团队都没怎么搭建起来就靠投钱一个成立才两年、表现平平的成都公司，就想“加巨大力度布局海外买卖场”？这逻辑说不通。更兴许的是禅游是在用一种“矮小本钱试错”的方式，看看海外休闲游戏的水有许多深厚。成都兆游就是那东西“试错工具”，投点钱，占点股，成了最优良，不成就当交学费。

股权结构变来变去：控制权争夺还是战略协同？

股权从25%上升到26.87%，这玩意儿数字变来变去其实挺有讲究的。25%是沉巨大关系到线， 26.87%虽然只许多了1.87%，但已经超出了1/3的临界点，意味着禅游对成都兆游的决策有了更巨大的话语权。为啥禅游一下子想要更巨大的控制权？一种兴许是成都兆游的运营出了问题， 《Coin Heroes》表现不优良，禅游想介入管理，调整方向；另一种兴许是禅游想把成都兆游纳入合并报表，改善自己的财务数据。

真实正的海外布局，是不会这么斤斤计较于1.87%的股权变来变去的。

2023年禅游的财报怎么样？没细说但国内游戏公司日子都不优良过把联营公司的净赚头并进来能让报表优良看点。还有一种兴许，就是禅游在跟成都兆游的其他股东博弈，别让股权被稀释。不管哪种情况， 增持股权的核心目的，都不是为了“加巨大力度布局海外买卖场”，而是为了有力化对成都兆游的控制，要么是为了内部整合，要么是为了财务美化，要么是为了应对凶险。

棋牌游戏的海外天花板：禅游的真实实困境

再说说说个巨大实话：禅游的棋牌游戏， 想在海外买卖场打出一片天基本不兴许。国内棋牌游戏的核心玩法，比如斗地主、麻将，海外玩家根本不感冒。就算把游戏翻译成英文，把界面改成欧美风格，也改变不了文雅隔阂的问题。赤子城手艺做过海外棋牌游戏吗？做过但效果一般，再说说还是靠休闲游戏翻身。禅游眼下想靠成都兆游的休闲游戏打开海外买卖场， 但休闲游戏比太激烈了随便一个细小厂都能做三消、超休闲，禅游凭啥能赢？

《Coin Heroes》的数据已经说明，它没这玩意儿能力。所以禅游这次增持成都兆游，与其说是加巨大海外布局，不如说是给自己找个“转型的遮羞布”。告诉投钱者你看，我在尝试做海外游戏了虽然效果不优良，但我努力了。至于真实正的海外业务，禅游眼下还没准备优良，也没那东西实力。

总的禅游手艺增持成都兆游手艺，更像是一步“防着棋”，而不是“进攻棋”。既不是要加巨大力度布局海外买卖场， 也不是要开启啥新鲜征程，只是在转型期的焦虑中，找了个细小公司试错，顺便控制点股权，改善下财务。真实正的海外布局，需要的是爆款产品、有力巨大团队、充足资金，还有长远期坚持的耐烦。这些个东西，禅游眼下都没有。所以别被“增持”“海外布局”这些个词迷惑了禅游的真实实意图，兴许比你想象的要谨慎得许多，甚至有点无奈。