全面注册制落地，A股市场迎来全线大涨

其实，虽然今天是全面注册制事实的第一个交易日，但对于A股市场而言，真正注册制这一重大制度改革，实际上从2019年科创板开始试点注册制之时起，就已经在悄然进行。

A股市场全线大涨，注册牛来了

今天，全面注册制的落地迎来了首个交易日，A股市场迎来全线反攻，沪指、深成指涨超2%，沪深300指数、上证50指数等重要指数涨幅均超过1%，创业板指数、科创50两大相对偏弱的指数，今天也迎来反弹。

市场信心增强，投资者情绪高涨

当日，有大V在社交媒体调侃“有券商分析师上周五在群里大喊清仓，今天被踢出群。”也有网民感慨发出“有种牛市归来的感觉!”，更有网友豪言“注册牛来了”……

收盘看了眼论坛，大家情绪明显高涨很多，当然，又有人开始喊“牛来了”。两个股王同时起飞，还是比较少见的，这也说明现阶段市场信心比较足，敢拉。

历史经验告诉我们，注册制下牛市可期

2014年又有重磅制度性变革发生，沪股通正式通车，随后深股通也启动。尽管当时也有人怀疑，北向资金的进场会导致A股内资丧失定价权甚至可能遭遇外资的做空等，但A股在2015年走出了大牛市。

中泰证券首席经济学家李迅雷发文指出，全面注册制下，资本市场必将更好发挥直接融资功能。参考2007年股权分置改革、2012年创业板改革、2019年科创板试点注册制等经验，历史上大牛市必然伴随大融资，因此今年至明年市场或存在繁荣的基础。

全面注册制改革，优化资本市场生态

全面注册制改革最直接的影响体现在直接融资特别是股权融资方面，它夯实了直接融资体系的制度基石，将提升投融资效率，提升资本市场有效性，更好满足不同类型、不同阶段企业的差异化发展以及他们在不同生命周期的融资需求。

同时它将促进A股的“新陈代谢”，提高上市公司整体质量，优化市场资源配置效率。

未来展望：注册牛真的来了吗？

2月20日，全面注册制落地的首个交易日，A股市场放量上攻。截至收盘，沪指报3290.34点，上涨2.06%；深成指报11954.13点，涨幅2.03%；创业板指报2480.79点，涨1.28%；两市合计成交9498亿元，较上一交易日放大近5%；北向资金净买入60.03亿元，连续3日净买入。

华夏基金指出，全面注册制改革最直接的影响体现在直接融资特别是股权融资方面，它夯实了直接融资体系的制度基石，将提升投融资效率，提升资本市场有效性，更好满足不同类型、不同阶段企业的差异化发展以及他们在不同生命周期的融资需求。

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