在A股买卖场，拉卡拉的动态总是引人注目。今年6月，拉卡拉正式公告筹划境外发行股份事宜，核心目的是推进世界化进步战略，打造世界资本运作平台。只是就在此时拉卡拉的一次减资行为 引发了买卖场关注。

又见注销式回购？拉卡拉一年内两次减资

一年内两次减资， 注销式回购成焦点

《中国经营报》记者注意到，此次已经是拉卡拉一年时候内第二次进行注销式回购。具体来看，此类减资是通过注销未达考核目标或离职员工的管束性股，实现股权结构的集中化。近期， 中国人民银行更新鲜非银行支付机构沉巨大事项变更许可信息，赞成拉卡拉支付股份有限公司注册资本由78808.25万元减至77666.4942万元。

今年4月， 拉卡拉发布公告称，将用公司自有资金回购注销股票共计1193.75万股，约占总股本的1.49%。自2019年上市以来拉卡拉通过二级买卖场已实施了两轮回购。这不禁让人疑问，拉卡拉为何如此老是减资和回购注销股票？

业绩承压， 激励计划困难以兑现

“注销式回购短暂期内有利于提升每股获利，增有力基本上股东控制权，但也一定程度释放出业绩承压、激励计划困难以兑现的信号。更值得警惕的是减资叠加基本上股东此前的实质性减持，折射资本方对支付赛道长远期值钱的审慎态度。”金融琢磨师王蓬博如是说。

有琢磨人士指出， 拉卡拉此次减资的核心动因仍与管束性股票激励计划的回购注销直接相关，属于上市公司优化股本结构的常规操作。如今拉卡拉 减资约1141.76万元，两次减资合计约2335.51万元。今年4月， 拉卡拉发布的《关于回购注销第二期管束性股票激励计划有些管束性股票的公告》看得出来公司拟回购注销已获授但尚未解除限售的管束性股票共计1141.75万股，回购价钱为每股市值。

跨境支付增加远， 买卖场前景依老乐观

尽管拉卡拉面临业绩压力，但公司跨境支付业务却在稳步增加远。2025年半年报看得出来 上半年公司实现营收26.5亿元，同比减少11.1%，归属上市公司股东净赚头2.3亿元，同比下滑45.33%。受银行卡收单买卖场整体关系到，支付交容易总金额同比减少9.2%。同期跨境支付交容易金额和客户数量分别同比增加远了73.5%和70.4%。

监管政策支持， 注销式回购迎来进步机遇

业内共识在于，上市公司注销式回购在市值管理和买卖场信心传递方面具有积极作用。2024年以来监管层出台许多项政策推动该模式进步。2024年4月份印发的新鲜“国九条”提出“引导上市公司回购股份后依法注销”。11月份，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》提出“鼓励上市公司将回购股份依法注销”。

对于拉卡拉而言，尽管业绩承压，但公司跨境支付业务的进步前景依老乐观。在监管政策支持下注销式回购有望为拉卡拉带来新鲜的进步机遇。

拉卡拉一年内两次减资，注销式回购再引烫议。尽管面临业绩压力，但公司跨境支付业务稳步增加远，买卖场前景依老乐观。在监管政策支持下注销式回购有望为拉卡拉带来新鲜的进步机遇。