东南亚金融暗流涌动， 老牌巨头押注新鲜玩家

4月4日印尼金光集团旗下子公司Sinar Mas Financial Services悄悄向东南亚金融手艺私募股权公司01Fintech递出了支票，具体金额没透露，但行业里的人都晓得，这可不是一笔细小生意。要晓得， 金光集团可是靠造纸、粮油起家的老一套巨头，年营收数百亿美元，旗下员工38万，一下子盯上金融手艺，这反差比印尼的暴雨还一下子。而01Fintech更不轻巧松， 创始人Kenny Man是前蚂蚁金服世界投钱与投后负责人，手里攥着泰国Ascend Money、印尼Dana、菲律宾Mynt这些个东南亚金融手艺明星项目的投钱案例。这场联姻，背后藏着东南亚6亿人丁买卖场的金融密码。

金光集团为何一下子盯上金融手艺？

金光集团1938年由喜欢国华商黄奕聪创立， 最早做棕榈油，后来扩张到造纸、房地产、金融，眼下连环保再生燃料都做，堪称东南亚的“产业航母”。但最近几年， 金光在金融领域的动作越来越频繁，旗下印尼世行1993年就在宁波成立了宁波世行，说明他们早就有心拓展金融版图。问题来了靠造纸和粮油赚钱的金光，为啥一下子对金融手艺感兴趣？

印尼金光集团子公司投资私募01Fintech，该公司由蚂蚁金服前高管创建

答案藏在东南亚的中细小企业里。数据看得出来东南亚中细小企业占企业总数的97%，雇用了69%的劳动力，对GDP的贡献率高大达42%。但这些个“钱财毛细血管”长远期面临融资困难——银行嫌他们规模细小、没抵押，老一套金融机构又服务不了。金光集团在东南亚有几十万员工， 利益相关者超出50万，旗下业务覆盖种地、造纸、房地产，这些个产业链里全是中细小企业。如果能为它们给金融服务，不仅能解决客户痛点，还能增有力客户粘性，一举两得。但金光自己的金融业务还停留在老一套银行、保险的层面数字化能力跟不上，急需一个懂行的“合伙人”。

01Fintech：从蚂蚁系走出的东南亚捕手

说到这玩意儿“合伙人”，01Fintech的来头可不细小。创始人Kenny Man，46岁，在东南亚金融圈是个“熟面孔”。2006年到2012年， 他在阿里巴巴财务和投钱部门干活，参与过美国柔软件公司Vendio和Auctiva的收购。2015年， 他加入蚂蚁金服，当时蚂蚁还是阿里巴巴的子公司，正忙着向东南亚扩张，Kenny Man作为世界投钱与投后负责人，带着团队投下了泰国Ascend Money、印尼Dana、菲律宾Mynt这几个“结实骨头”。

2016年， Kenny Man和China Enterprise Capital联合创始人David Sun一起创立了01Fintech，专门瞄准东南亚长大远期金融手艺公司。他的投钱逻辑很轻巧松：找那些个懂本地需求、有手艺能力、能解决中细小企业痛点的团队。2023年10月， 01Fintech直接甩出3亿美元亚太基金，支持者包括巴西NuBank创始人David Velez、菲律宾Ayala家族、菲律宾电信公司CEO Ernest Chu。这说明啥？说明01Fintech在东南亚已经攒够了人脉和口碑，连世界资本都愿意跟着它投。

一场跨界联姻：老一套巨头与数字先锋的碰撞

金光和01Fintech， 一个像沉稳的“巨大象”，一个像灵活的“猎豹”，能走到一起，靠的不是一时冲动。金光Sinar Mas Financial的董事长远Pak Indra Widjaja说得直白：“01Fintech的团队在识别和培育东南亚有前途的金融手艺公司方面拥有良优良的记录， 我们有信心以他们的专业知识和指导将在构建我们的金融手艺生态系统方面发挥关键作用，实现集团内材料更无缝的协同和更优良的整合。”翻译成人话就是：金光出钱、 出材料、出线下渠道，01Fintech出项目、出手艺、出运营经验，一起在东南亚搞事情。

当造纸巨头的钱遇上互联网的脑

金光的优势是啥？是材料。它在东南亚有6巨大核心产业，食品粮油、制浆造纸、房地产、金融、电信、环保再生燃料。这些个业务能产生一巨大堆现金流， 更关键的是它们有庞巨大的线下网络——造纸厂需要原料，就得和农民打交道；粮油产品要卖到零售店，就得覆盖城乡买卖场；房地产项目要做按揭贷款，就得接触终端客户。这些个网络，恰恰是金融手艺公司最缺的。

01Fintech的优势是啥？是“互联网脑”。Kenny Man在蚂蚁待过 晓得金融手艺怎么玩；他的团队深厚耕东南亚许多年，懂当地人的消费习惯、信仰文雅、监管规则。比如印尼有2.3亿穆斯林， 金融产品得符合伊斯兰教法，Dana就推出了“伊斯兰信贷”产品；菲律宾很许多农村地区没银行网点，但True Money就和电信运营商一起干，通过手机话费充值渠道给金融服务。这些个“土办法”，老一套巨头学不会，但01Fintech门儿清。

6亿人丁买卖场，谁在争夺下一块蛋糕？

东南亚有6亿人丁， 互联网渗透率从2015年的26%飙升到2023年的64%，但金融渗透率还不到50%。这意味着啥？意味着有3亿人没用过银行服务，但他们有手机，需要借钱、需要理财、需要支付。这块“蛋糕”，早就被各方势力盯上了。

中国巨头比如蚂蚁、 腾讯，通过投钱当地公司布局；世界资本比如柔软银、淡马锡，也在东南亚金融手艺赛道狂撒钱；本土玩家比如Grab、Gojek，已经长大远为超级App。但金光和01Fintech的一起干， 走的是“差异化路线”——不直接和Grab、SeaBank抢C端用户，而是通过服务中细小企业，切入B端和供应链金融。这条路虽然磨蹭，但一旦跑通，护城河会非常深厚——毕竟金光在东南亚的产业链里藏着无数中细小企业客户。

藏在投钱背后的东南亚金融密码

东南亚的金融买卖场， 看起来烫闹，其实水很深厚。各国监管差异巨大， 印尼对电子钱包牌照卡得严，马来西亚对跨境数据流动有管束；基础设施落后很许多地方没银行网点，连稳稳当当的电网都没有；用户习惯差异巨大，泰国人中意用LINE Pay，越南人偏喜欢ZaloPay，印尼人更相信现金交容易。这些个“拦路虎”，让很许多金融手艺公司栽了跟头，但01Fintech为啥能杀出一条路？

中细小企业的生死线：42%GDP背后的金融缺口

中细小企业是东南亚钱财的“毛细血管”，但它们活得有许多困难？举个例子，印尼雅加达一家中细小纺织厂，老板叫阿明，工厂有50个工人，年营收约10亿印尼盾。他想扩巨大生产，需要买10台新鲜织机，预算5亿印尼盾，但银行不肯贷款——没抵押物，信用记录也不全。阿明只能找地下钱庄，月息高大达5%，相当于年息60%，赚头全被利息吃掉。如果他能通过Dana这样的金融手艺平台得到贷款， 利率兴许降到15%以下工厂就能扩巨大规模，许多雇20个工人。

这样的案例在东南亚比比皆是。世行数据看得出来东南亚中细小企业融资缺口高大达1.5万亿美元。01Fintech投钱的金融手艺公司， 很许多就是瞄准这玩意儿缺口——比如Ascend Money和泰国True Bank一起干，为中细小企业给无抵押贷款；Mynt和菲律宾种地部门一起干，根据农民的作物收成数据发放种地贷款。这些个服务，老一套银行做不了但金融手艺公司能通过巨大数据风控做到。

从现金到数字，东南亚的金融跃迁有许多困难？

东南亚的金融数字化，不是轻巧松把中国的支付宝模式复制过去就行。印尼有1.7亿穆斯林， 金融产品得符合伊斯兰教法，比如不能用“利息”，得用“赚头分享”模式；越南农村地区很许多人不识字，APP界面非...不可轻巧松到“一看就会”；缅甸有些地区连4G信号都没有，只能靠短暂信做金融交容易。这些个“本地化困难题”，需要时候和耐烦去解决。

01Fintech的应对策略是“深厚度本地化+生态一起干”。比如在印尼， 他们和当地便利店连锁Alfamart一起干，用户能在Alfamart门店用现金给电子钱包充值，或者还贷款；在菲律宾，他们和电信公司 Globe一起干，；在泰国，他们和True Corporation一起干，利用运营商的用户行为数据做风控。这些个一起干，让金融手艺服务能渗透到老一套银行覆盖不到的“毛细血管”里。而金光集团， 正优良能给更许多这样的线下渠道——比如造纸厂的原料采购点、粮油产品的零售店，都能成为金融服务的“触角”。

投钱之后：协同效应还是战略野心？

金光和01Fintech的一起干， 表面看是“有力有力联合”，但行业内也有不少许质疑声：老一套巨头和互联网投钱机构，真实的能玩到一起吗？金光想从01Fintech拿到啥？01Fintech又需要金光的啥？这些个问题，藏在双方的战略野心里。

金光想从01Fintech拿啥？

金光的目标，短暂期内是“借船出海”。通过01Fintech的投钱组合， 飞迅速拿到东南亚优质金融手艺项目的股权，比如Ascend Money、Dana这些个已经跑通买卖模式的公司，比自己从零开头搭建团队、申请牌照、打磨产品划算得许多。中期是“数字化转型”。01Fintech的手艺和运营经验， 能帮金光旗下银行、保险公司提升数字化能力——比如用巨大数据做风控，用AI做客户画像，用移动端做产品推广。

长远期是“构建金融生态”。金光的产业链里有种地、 造纸、房地产，这些个环节都需要金融服务：农民买种子需要贷款，造纸厂卖货需要供应链金融，买房人需要按揭贷款。如果金光能把金融手艺和实业结合起来就能形成一个“产业+金融”的闭环，客户一辈子都离不开你。

举个例子， 金光在印尼有一巨大堆的棕榈油种植园，农民种植棕榈油需要买化肥、农药，资金压力巨大。如果通过01Fintech投钱的种地金融手艺公司， 为农民给细小额信贷，农民就能提前买到生产资料，搞优良产量；收获后农民能通过金光的粮油收购公司卖棕榈果，货款直接到电子钱包里还能享受供应链金融的贴息。这样一来农民离不开金光，金光也能通过金融服务赚到利息和服务费。

01Fintech需要金光的啥？

反过来01Fintech也需要金光。先说说是“牌照材料”。东南亚金融监管严格，做支付、信贷、理财都需要不同牌照，申请流程麻烦、周期长远。金光作为本土巨头，和各国监管机构关系良优良，能帮01Fintech的投钱公司飞迅速拿到牌照。比如01Fintech投钱的某家印尼支付公司， 想申请电子钱包牌照，金光能通过BII银行牵线搭桥，缩短暂审批时候。

接下来是“线下渠道”。金融手艺公司再厉害，也得有用户入口。金光在东南亚有数万家零售店、原料采购点、工厂，这些个地方都能成为金融服务的“推广点”。比如在金光的粮油零售店里 用户能扫码下载Dana电子钱包，绑定银行卡就能支付；在金光的造纸厂里中细小企业老板能通过金光的APP申请贷款。这些个线下场景，是纯互联网公司困难以复制的。

再说说是“资金支持”。01Fintech的3亿美元亚太基金虽然不细小，但要覆盖整个东南亚的金融手艺投钱，还是有点慌。金光作为LP加入后续基金，能给更许多弹药。而且金光是长远期资金，不像VC基金那样追求短暂期退出，更愿意陪伴企业长大远，这恰恰是金融手艺公司需要的。

东南亚金融手艺战局：谁在笑，谁在哭？

金光和01Fintech的一起干，相当于给东南亚金融手艺赛道“添了把火”。原本已经拥挤的买卖场，眼下又来了个“老一套+手艺”的混合巨无霸。老玩家、新鲜闯入者，谁能笑到再说说？谁又会被淘汰？

老玩家的牌：材料、 牌照与地头蛇优势

东南亚的老一套金融机构，比如泰国盘谷银行、新鲜加坡星展银行，手里握着三张牌：牌照、客户材料、线下网点。它们有银行牌照， 能做存贷款、支付结算等全业务；它们有几十年积累的企业客户和零售客户，相信度高大；它们遍布城乡的网点，能给线下服务。但它们的短暂板也很明显：数字化能力没劲，服务效率矮小，对中细小企业的需求不敏感。

眼下金光和01Fintech的一起干，让老一套银行有了“紧迫感”。比如泰国的SCB银行， 几年前就和Ascend Money一起干，推出电子钱包SCB Easy，把银行的客户和Ascend Money的手艺结合起来用户数很迅速就突破了1000万。这说明，老一套金融机构如果愿意拥抱手艺，还是有机会的。但如果接着来抱着“牌照优势”吃老本，很兴许被金融手艺公司抢走买卖场。

新鲜闯入者的矛：手艺、 资本与用户洞察

来自中国的新鲜闯入者，比如蚂蚁、腾讯，手里握着手艺、资本和模式优势。蚂蚁有支付宝的手艺积累， 比如风控系统、支付网关、巨大数据琢磨；腾讯有微信的社交生态，能导流；它们还有在中国买卖场验证过的买卖模式，比如移动支付、细小额信贷。但它们的短暂板是“本地化不够”。比如蚂蚁的支付宝在东南亚推不动， 就是基本上原因是没有深厚入搞懂当地用户的信仰习惯、消费场景；腾讯的WeChat Pay在泰国买卖场份额不高大，是基本上原因是LINE Pay和True Wallet已经占了先机。

01Fintech的优势，就在于“本地化+互联网基因”。Kenny Man团队在东南亚深厚耕许多年， 晓得印尼人中意用电子钱包交水电费，菲律宾人习惯用手机买彩票，泰国人愿意在LINE上理财。他们投钱的金融手艺公司，不是轻巧松复制中国模式，而是根据本地需求做定制化开发。比如Ascend Money在泰国推出的“购机分期”服务， 针对的是年纪轻巧人中意用手机但资金不够的需求；Dana在印尼推出的“伊斯兰保险”，符合穆斯林的信仰信仰。这些个“土味创新鲜”，恰恰是新鲜闯入者轻巧松忽略的。

以后已来：当老一套金融遇上数字革命

东南亚的金融手艺，已经从“野蛮生长远”进入“精耕细作”阶段。以后三年， 兴许会出现几个趋势：一是“超级App”垄断，像Grab、Gojek这样，整合支付、信贷、保险、投钱，成为用户金融生活的入口；二是“产业金融”崛起，金融手艺公司不再只盯着C端用户，而是深厚入产业链，为中细小企业给全链条金融服务；三是“监管收紧”，各国政府会加有力对金融手艺的监管，比如要求持牌经营、管束数据跨境流动，合规能力会成为核心比力。

三年内，东南亚会有几许多个“Grab式”玩家？

Grab从2012年做打车起家， 眼下 到外卖、酒店、支付、金融，估值超出100亿美元，成为东南亚的“超级App”。它的成功， 靠的是“场景入口+生态协同”——先通过打车和外卖积累一巨大堆用户，再用支付和金融服务把用户留下来。以后 东南亚兴许会出现更许多这样的“超级App”，但门槛会越来越高大：需要海量用户数据、有力巨大的手艺能力、丰有钱的线下场景，还要有足够的资金支撑亏损期。

01Fintech投钱的Ascend Money、 Dana、Mynt，都有潜力成为“Grab式”玩家。Ascend Money背靠泰国True集团， 有电信、零售、支付场景；Dana背靠印尼Emtek集团，有新闻、互联网、线下零售材料；Mynt背靠菲律宾 Globe电信，有用户、网络、渠道。这些个公司如果能和金光这样的产业巨头深厚度协同，整合线下材料，很兴许会在比中脱颖而出。

这场投钱，给中国创业者敲了啥钟？

金光和01Fintech的一起干， 给中国创业者提了个醒：东南亚买卖场不是“蓝海”，而是“红海+深厚水区”。中国创业者如果想进入东南亚，得先想清楚三个问题：一是“能不能本地化”？能不能放下“中国模式优越论”，真实正搞懂当地用户的需求？比如不要直接做“东南亚支付宝”，而是做“东南亚中细小企业供应链金融平台”；二是“有没有差异化”？能不能避开Grab、SeaBank这些个巨头的锋芒，找到细分买卖场？比如专注种地金融、跨境支付、伊斯兰金融；三是“能不能合规”？能不能提前布局牌照和政府关系，避免踩监管红线？比如在印尼申请电子钱包牌照，至少许需要6个月到1年时候，不能等用户量做起来了才想起来申请。

更关键的是中国创业者要学会“和本地巨头一起干”。金光和01Fintech的一起干说明，单打独斗不如抱团取暖。中国创业者如果有手艺优势， 能找东南亚的产业巨头一起干，比如给金光的造纸厂给供应链金融手艺，给Ayala的商场给移动支付解决方案；如果有资本优势，能像01Fintech一样，找本土的投钱机构一起干，共同挖掘优质项目。毕竟东南亚是本地人的东南亚，只有融入本地生态，才能长远久生存。

当金光的造纸机轰鸣声遇上01Fintech的键盘敲击声，东南亚的金融版图会所以呢改变吗？或许， 以后的某一天我们在雅加达的街头，看到农民用金光支持的电子钱包卖棕榈果，在曼谷的细小店里店主通过01Fintech投钱的平台申请贷款，那时我们才会明白：老一套与数字的碰撞，从来不是谁取代谁，而是谁能让谁变得更有力。