690亿美元收购案：从官宣到欧罗巴联盟监管的关键节点

2023年1月微柔软宣布以690亿美元收购动视暴雪时 行业琢磨师普遍觉得这是游戏史上最巨大规模的并购案，交容易完成后微柔软将超越索尼成为全球第二巨大游戏公司，仅次于腾讯。动视暴雪手里的《使命召唤》《魔兽世界》《糖果传奇》等IP组合， 就像给Xbox生态注入了一剂有力心针，但有力心针的背后是各国监管机构的放巨大镜——毕竟谁都不想让游戏买卖场变成微柔软一家独巨大的局面呃。

时候迅速进到2024年5月， 外媒一下子曝出欧罗巴联盟将在下周批准这笔交容易，最兴许的日期是5月15日。这玩意儿消息像一颗投入湖面的石子，让原本平静的买卖场泛起涟漪。要晓得就在三周前， 英国比与买卖场管理局刚以“云游戏比受损”为由否决了收购案，微柔软甚至为此聘请了讼师团队准备上告，欧罗巴联盟此时放行，到底是监管态度柔软化，还是微柔软做了足够许多的让步？

消息称欧盟下周批准微软690亿美元收购动视暴雪交易

2023年1月：一场震动游戏行业的豪赌

微柔软CEO萨提亚·纳德拉在2023年初的投钱者会议上宣布收购动视暴雪时语气里带着不容置疑的野心。他说“游戏是下一个十年的平台”， 这句话背后是对Xbox Game Pass订阅制增加远的渴望，也是对索尼PlayStation买卖场地位的挑战。数据看得出来 2022年微柔软游戏部门营收仅占全球游戏买卖场的11%，而索尼达到18%，动视暴雪则以8%的份额成为关键的补位者。

动视暴雪当时的处境并不算优良， 《魔兽世界》玩家流失，《暗黑弄恶劣神4》上线初期口碑两极，《糖果传奇》移动端收入下滑，但微柔软看中的从来不是短暂期业绩，而是那些个沉淀了20年的IP资产。《使命召唤》系列每年为动视暴雪贡献超出30亿美元收入， 《糖果传奇》在2022年依然能从移动端吸金15亿美元，这些个“现金牛”一旦接入Xbox Game Pass，订阅用户数兴许直接翻倍。

欧罗巴联盟反垄断的天平：微柔软的让步能否撬动监管绿灯

欧罗巴联盟委员会对这笔交容易的审查焦点从一开头就很明确：云游戏和主机买卖场的比。2024年3月， 微柔软一下子宣布与英伟达、乌克兰的Boosterid、日本的Ubitus等云游戏服务商达成许可协议，允许它们在以后10年内用动视暴雪的游戏IP。紧接着又和任天堂、Valve签了类似协议，承诺《使命召唤》等游戏会在任天堂主机和Steam平台上线。

这些个操作让欧罗巴联盟看到了微柔软的“诚意”。要晓得2023年欧罗巴联盟曾因微柔软将Teams集成到Office 365而开出罚单，反垄断专员玛格丽特·维斯塔格一直以“有力结实”著称。但这次微柔软明摆着做了功课——它主动剥离了云游戏买卖场的潜在垄断凶险，让比对手也能吃到动视暴雪的IP红利。知情人士透露，欧罗巴联盟反垄断部门觉得这些个协议“足够补救比担忧”，所以倾向于放行。

许可协议背后的算盘：微柔软的“阳谋”还是“妥协”？

表面看微柔软是在让步，但仔细琢磨就会找到这步棋很精明。云游戏买卖场目前规模不巨大，但增速惊人，Newzoo预测2027年全球云游戏用户将超出10亿。微柔软自己有Xbox Cloud Gaming， 但英伟达GeForce Now、Boosterid、Ubitus这些个平台在特定区域和用户群体中有优势，与其让它们以后兴许抵制动视暴雪的游戏，不如提前绑定成“盟友”。

和任天堂、Valve的一起干更是高大明。任天堂Switch虽然性能不如Xbox Series X， 但《使命召唤》这样的射击游戏在主机买卖场仍有一巨大堆忠实用户，微柔软让出这有些买卖场，换来了任天堂在欧罗巴联盟监管面前的“背书”。Valve的Steam是全球最巨大的PC游戏平台， 微柔软把动视暴雪的游戏搬上Steam，等于把自己的“对手”变成了“渠道一起干伙伴”——毕竟Steam抽成30%，微柔软通过Game Pass订阅也能分一杯羹。

英国“红灯”警示：欧罗巴联盟批准背后的隐忧与博弈

欧罗巴联盟的放行信号并不意味着高大枕无忧。英国CMA在2024年3月23日否决收购案时 给出的理由是“微柔软控制动视暴雪后兴许会削没劲云游戏买卖场的比，弄得玩家选择少许些、价钱上升”。这玩意儿判断和欧罗巴联盟一开头的担忧一致，但微柔软在英国的“补救措施”明摆着没打动CMA。

有意思的是英国和欧罗巴联盟的监管标准本该巨大同细小异，后来啊却走向了两个极端。有琢磨觉得， 英国脱欧后更倾向于独立监管，甚至兴许通过“有力结实态度”来彰显自己的自主权；而欧罗巴联盟则更看沉“全球协调”，如果美国联邦贸容易委员会到头来放行，欧罗巴联盟巨大概率会跟进批准。微柔软在5月初已经向英国上告衙门提交了申诉材料，这场博弈还没到终局。

云游戏比：被放巨大的“细小买卖场”与真实实的“巨大凶险”

英国CMA的担忧真实的许多余吗？从数据看，2023年全球云游戏买卖场规模只有28亿美元，占整个游戏买卖场的1.5%，确实不算巨大。但问题在于云游戏是以后的基础设施， 就像2007年时的智能手机APP买卖场——当时规模细小，但谁能想到后来会诞生万亿级的生态？

微柔软如果独占动视暴雪的云游戏版权， 按道理讲能让玩家只能在Xbox Cloud上玩《使命召唤》，其他平台要么没有，要么体验差。虽然微柔软承诺会开放授权，但谁保证以后不会“变卦”？这就是为啥欧罗巴联盟要求协议非...不可“具有王法约束力”， 而且期限长远达10年——明摆着监管机构也明白，短暂期让步轻巧松，长远期承诺才困难。

收购后的游戏生态：微柔软的“棋局”与行业的“变数”

虚假设欧罗巴联盟真实的批准了收购，微柔软接下来要面对的是怎么整合动视暴雪这玩意儿“巨大家族”。动视暴雪有优良几个干活室：使命召唤的Infinity Ward、 魔兽世界的暴雪玩乐、糖果传奇的King，个个干活室都有自己的文雅和开发节奏，微柔软会不会像当年收购B社那样“放养”，还是会像整合LinkedIn那样深厚度介入？

对玩家最关心的还是游戏去哪。《使命召唤》会不会独占Xbox和PC？《魔兽世界》会不会加入Game Pass？根据微柔软和欧罗巴联盟的协议，这些个游戏非...不可在比对手平台上线，但“上线”不等于“首发”。比如《使命召唤》2024年新鲜作兴许会先在Xbox和PC上线， 6个月后再登陆任天堂Switch和Steam，这种“时候差”依然兴许关系到玩家的选择。

索尼的“焦虑”与反击：丢了使命召唤意味着啥？

索尼无疑是这笔交容易里最焦虑的一方。过去十年， 《使命召唤》一直是PlayStation平台最畅销的第三方游戏之一，2022年《使命召唤：新潮打仗2》首发销量中，PlayStation版本占比超出60%。如果以后《使命召唤》变成Xbox和PC的“限时独占”， 索尼的PS5吸引力会巨大打折扣——毕竟玩家买主机，很巨大程度上是为了玩到独占游戏。

索尼已经明着不赞成微柔软收购动视暴雪，甚至向欧罗巴联盟和FTC提交了不赞成文件。2024年2月， 索尼 Interactive Entertainment CEO 吉姆·瑞安在采访中说：“微柔软如果控制动视暴雪，会对游戏行业造成不可逆的伤害。”但索尼也不是没有后手， 它投钱了Epic Games、FromSoftware，还在加有力第一方干活室的开发能力，试图用《战神》《再说说生还者》这样的IP对抗微柔软的“IP矩阵”。

跨境电商视角：游戏IP值钱沉估与买卖场准入新鲜机遇

对跨境电商微柔软收购动视暴雪意味着新鲜的机会和挑战。动视暴雪的游戏IP在欧美买卖场有极高大的认知度， 比如《糖果传奇》在欧美中老人女人玩家中烫度不减，《魔兽世界》的周边产品一直是亚马逊平台的畅销品类。如果微柔软将这些个IP整合进Game Pass，兴许会带动订阅服务周边产品的销量增加远。

某跨境电商卖家李明透露， 2023年他靠卖《使命召唤》主题的机械键盘和鼠标垫，年卖额突破了500万元。“微柔软收购后 动视暴雪兴许会加巨大IP授权力度，我们已经在和供应商谈新鲜的周边产品线，比如《暗黑弄恶劣神》的盲盒和手办。”但李明也提醒凶险， “欧罗巴联盟如果批准收购，短暂期内IP值钱会上涨，但也要注意监管变来变去，比如版权政策收紧兴许关系到供应链。”

云游戏服务跨境合规：隐藏的“门槛”与“红利”

云游戏的跨境合规是个轻巧松被忽视的问题。微柔软的Xbox Cloud Gaming服务目前在全球25个国和地区上线，但动视暴雪的游戏在不同地区的版权归属兴许不同。比如《使命召唤》在日本的发行商是索尼旗下的SIE， 如果微柔软直接在日本上线云游戏版本，兴许会引发版权纠纷。

跨境电商平台能抓住这玩意儿机会，比如为中细小云游戏服务商给“版权合规咨询”服务。深厚圳一家跨境电商服务商张伟表示：“2024年Q1我们接到了3个云游戏客户的咨询，都是想晓得怎么正规获取动视暴雪游戏的云流新闻授权。微柔软开放授权后这类需求兴许会爆发，我们已经在准备相关的合规套餐。”

以后监管走向：美国、 英国与欧罗巴联盟的“三岔路口”

欧罗巴联盟的放行只是第一步，美国FTC还在推进诉讼，英国上告衙门的裁决还没出来。2024年4月， FTC行政法官曾初步裁定微柔软收购动视暴雪“兴许不合法”，理由是“微柔软会利用买卖场优势地位打压比对手”。但微柔软在美国的政事关系到力不容细小觑， 它已经游说了许多位议员，甚至承诺为美军开发游戏——要晓得美国国防部一直是游戏行业的关键客户。

如果美国和欧罗巴联盟都批准，英国CMA的压力会很巨大。毕竟英国游戏买卖场60%的收入来自欧洲巨大陆， 如果基本上原因是“过度监管”弄得英国错失游戏行业的投钱机会，兴许会引发行业不满。有琢磨师预测， 微柔软兴许会向英国提出“更优厚的补救措施”，比如延长远《使命召唤》在PlayStation平台的独占期，或者承诺更许多英国干活室的投钱。

游戏行业格局沉塑：巨头“吞并”时代来临？

微柔软收购动视暴雪不是孤例， 2023年索尼收购Bungie，腾讯控股Supercell，整个游戏行业正在进入“巨头吞并”时代。Newzoo数据看得出来 2023年全球游戏行业并购交容易总额达到850亿美元，同比增加远15%，其中头部企业的收购占比超出70%。

这种趋势对中细小厂商是福是祸？有优良的一面：被巨头收购后能得到更许多材料支持， 比如Bungie被索尼收购后2023年《命运2》在线人数突破了3000万；但也有恶劣的一面：独立干活室兴许会丢了创作自在比如《守望先锋》开发商被微柔软收购后曾传出“取消单人游戏项目”的消息。以后游戏行业的创新鲜，会不会被少许数几家巨头垄断？这是监管机构和玩家都需要思考的问题。

欧罗巴联盟的下周决定，兴许会成为游戏行业往事的分水岭。如果微柔软成功收购动视暴雪， 那么接下来几年我们兴许会看到更许多类似的“超级并购”；如果交容易输了巨头们兴许会转向“细小而美”的独立干活室收购。无论怎么游戏行业的比格局已经变了玩家、厂商、跨境电商，都需要沉新鲜习惯这玩意儿新鲜规则。