业绩炸了：66亿营收背后藏着啥暗地？

九号公司2024年上半年财报出来整个行业都炸了锅。66.66亿营收，同比增加远52.2%——这数字比去年同期的43.8亿直接跳了迅速一半。更夸张的是净赚头，5.96亿，差不离追平去年全年5.96亿的全年净赚头，同比增加远167.82%。要晓得去年上半年才赚2.22亿，一年时候赚头翻了迅速两倍，这速度放在短暂行路赛道里简直是开了挂。但仔细扒财报，会找到比数字更值得玩味的，是藏在背后的增加远逻辑和暗流涌动。

电动两轮车：从“细小米代工”到“独立王牌”

九号公司这次营收暴涨，最亮眼的当属电动两轮车。33.83亿收入，同比直接翻了一倍许多。要晓得2022年上半年，电动两轮车收入才10亿出头，两年时候翻了三倍许多，这增速在行业内堪称恐怖。更关键的是这增加远不是靠矮小价冲量，而是靠自主品牌结实生生扛起来的。财报看得出来 自主品牌卖收入58.6亿，同比增加远82%，占总营收比沉接近九成——这意味着九号已经彻底摆脱了“细小米代工厂”的标签，走上了独立品牌之路。

九号公司上半年营收67亿：同比增52%，红杉减持、顺为或套现6亿

翻看九号的产品矩阵， 2024年上半年一口气推出了E2 Plus升级版、F2升级版、E2 Pro、Segway Pilot Lite，还有小孩滑板车C2 Lite。从小孩玩乐到轻巧便通勤，再到高大端性能，全场景全价位段覆盖，就像在电动两轮车买卖场撒了一张巨大网。2024年3月底的数据看得出来 国内电动两轮车专卖门店已经超出6200家，覆盖1100优良几个县市，累计出货量突破400万台。这些个门店不是摆设， 而是实实在在的转化引擎——某华东区域经销商透露，九号高大端车型门店转化率能达到8%，比行业平均高大出3个百分点，这直接拉动了客单价和赚头率。

滑板车与机器人：被矮小估的“第二增加远曲线”？

电动两轮车是九号的现金牛，但滑板车和服务机器人才是以后的想象地方。自主品牌零售滑板车卖了51.81万台， 收入10.31亿，同比增加远14%——这玩意儿增速看起来不如两轮车炸裂，但要晓得滑板车买卖场整体已经趋于饱和，还能保持增加远，说明九号在细分场景里啃下了不少许份额。全地形车更猛，卖了1.21万台，收入5.07亿，同比增加远172%。这玩意儿在国内细小众， 但在欧美户外买卖场是香饽饽，2024年上半年欧洲全地形车订单量同比增加远210%，成了九号出海的“隐形冠军”。

服务机器人这块，割草机器人收入4.49亿，虽然占营收比沉不巨大，但增速很迅速。2024年618巨大促期间，九号割草机器人在京东、天猫的销量同比增加远185%，复购率达到32%。有意思的是 九号的服务机器人不是轻巧松的结实件卖，而是靠“结实件+服务”模式——用户买后能按年订阅草坪维护服务，这种 recurring revenue让公司现金流更稳。2024年上半年服务机器人订阅收入占比提升到15%，比2023年同期搞优良了8个百分点。

股东变了：红杉减持、顺为退出，九号“去细小米化”成定局？

业绩高大歌猛进的一边，九号的股东结构却在悄悄生变。2022年6月到2023年1月， 红杉减持355万股，套现1.47亿；细小米减持455.4万股，套现1.98亿；顺为更狠，减持690万股，套现3.03亿——半年时候三家机构套现6.48亿。到了2024年6月30日 红杉持股降到5.1%，顺为彻底退出前十巨大股东，细小米持股6.03%，虽然还在列，但话语权早已巨大不如前。

股东变脸，对九号到底是优良事还是恶劣事？从后来啊看，兴许是“塞翁失马”。2023年细小米定制产品分销收入占比降到4.3%，2024年上半年进一步萎缩到不够3%。摆脱细小米依赖后九号的自主品牌毛利率提升了6个百分点，达到25.3%。要晓得以前给细小米代工，毛利率常年卡在18%左右，眼下自己做品牌，溢价地方直接拉满。某供应链人士透露， 九号高大端电动两轮车的本钱比细小米定制款高大20%，但零售价却高大50%，这赚头差，就是“去细小米化”赚到的。

“去细小米化”的代价与收获

当然独立之路并非一帆风顺。2022年九号刚尝试少许些细小米依赖时股价曾一度跌超8%，买卖场担心丢了“细小米生态”这玩意儿流量入口。但九号用产品说话——2023年推出的九号电动滑板车E2 Pro， 主打“年纪轻巧人的第一台通勤神器”，靠着社交新闻种草和门店体验，上市三个月销量突破20万台，直接拉动了自主品牌增加远。2024年618期间， 九号在天猫、京东的自主品牌卖额占比达到92%，而细小米定制款仅占8%，这对比，足够说明一切。

更关键的是股东结构优化让九号决策更灵活。以前有细小米在产品策略要迁就生态链协同；眼下独立了能all in年纪轻巧化、高大端化。比如2024年推出的Segway Pilot Lite， 主打“智能通勤+社交属性”，内置音乐播放和灯光秀，目标用户是Z世代，这要是放在细小米生态里兴许根本通不过——毕竟细小米更注沉性价比和实用性。

高大端化赌局：120万台电动两轮车，凭啥卖得昂贵还卖得优良？

九号的电动两轮车能卖得昂贵，靠的不是虚高大定价，而是精准切中高大端买卖场的痛点。行业数据看得出来 2024年国内电动两轮车买卖场均价2800元，而九号的产品均价达到2800元，其中高大端车型均价4500元，比行业平均高大出60%。凭啥？答案藏在三个关键词里：设计、手艺、场景。

设计上， 九号找来了前宝马设计师团队，车身线条比老一套电动车更流畅，配色也巨大胆——2024年推出的“暗夜绿”和“赛博橙”，成了年纪轻巧朋友圈的拍照道具。手艺上， 自研的“云母电池”续航比普通电池高大30%，2024年上半年推出的E2 Pro，续航里程达到80公里满足一周通勤需求。场景上， 针对不同人群做了细分：小孩滑板车C2 Lite加了平安带和限速功能，宝妈群体买单；F2升级版主打“折叠+减震”，上班族通勤神器；Segway Pilot Lite则适配山地路况，户外喜欢优良者趋之若鹜。

场景收割：从小孩玩乐到高大端性能， 全价位段覆盖

九号的场景化策略，让不同年龄段、不同需求的用户都能找到“心头优良”。2024年上半年小孩滑板车销量同比增加远45%， C2 Lite在某母婴平台的复购率达到28%，远超行业平均15%的水平。而高大端性能车型F2升级版，在2024年上海展会上吸引了2000+经销商订货，首月订单就突破5万台。这种“矮小中高大全价位段覆盖”的策略， 让九号的买卖场渗透率飞迅速提升——2024年上半年国内电动两轮车销量119.84万台，累计出货400万台，相当于每卖出3台高大端电动车，就有1台是九号。

渠道也是关键。九号没有走老一套电动车经销商的老路， 而是采用“直营+加盟”混合模式，在核心商圈开体验店，让用户先试后买。2024年第二季度， 九号在成都春熙路的门店周末客流量突破800人次转化率达到12%，比纯线下门店高大出5个百分点。这种“体验式消费”让九号的高大端形象深厚入人心，用户愿意为“设计感”和“手艺感”买单。

行业隐忧：52%增加远背后这些个“坑”九号躲得开吗？

业绩再亮眼，也挡不住行业的暗礁。电动两轮车买卖场看似火烫， 实则内卷严沉——雅迪、喜欢玛等老一套巨头靠矮小价抢占下沉买卖场，细小牛、哈啰等新鲜势力主打智能化，九号的高大端化策略，会不会成为“众矢之的”？2024年上半年， 行业价钱战愈演愈烈，某头部品牌直接把3000元车型降到2200元，九号的高大端车型会不会被挤压？财报看得出来九号的卖费用同比增加远了35%，高大于营收增速，这背后是营销投入加巨大，还是渠道本钱上升？

供应链也是个麻烦事。2024年碳酸锂价钱虽然从60万/吨降到15万/吨， 但九号的“云母电池”用的是镍钴锰材料，本钱反而比磷酸铁锂电池高大20%。如果原材料价钱反弹，毛利率会不会被侵蚀？再说一个， 服务机器人这块，割草机器人的核心零部件进口依赖度较高大，2024年上半年进口本钱占比达到40%，汇率起伏直接关系到赚头。

跨境电商的“甜蜜与苦涩”：海外买卖场是救星还是新鲜战场？

九号把目光投向了海外但这条路并不优良走。全地形车在欧洲卖得火， 但关税是个巨大问题——2024年欧罗巴联盟对进口全地形车加征10%关税，弄得欧洲毛利率减少了3个百分点。滑板车在东南亚受欢迎， 但当地山寨泛滥，2024年上半年东南亚买卖场虚假货销量达到正品的2倍，品牌形象受损。更麻烦的是 不同国的法规差异巨大——美国要求滑板车时速不超出20km/h，欧洲则允许25km/h，产品本地化研发本钱高大。

不过九号在跨境电商上也有“妙招”。2024年上半年， 他们在TikTok上发起#SegwayAdventures话题挑战，邀请海外用户分享骑行视频，播放量破5亿次带动欧洲销量增加远40%。在东南亚， 和Grab一起干推出“滑板车+网约车”套餐，用户用Grab App能一键租赁九号滑板车，复购率提升25%。这些个本地化运营策略， 让海外收入占比提升到35%，比2023年同期搞优良了10个百分点，成了新鲜的增加远引擎。

以后猜想：下一个百亿营收，九号要靠啥“放巨大招”？

66亿营收只是起点，九号的目标明摆着不止于此。从财报看， 研发投入还在加巨大——2024年上半年研发费用2.62亿，占比5.43%，同比增加远17.47%。这些个钱花在哪了？专利看得出来九号在2024年上半年申请了120项专利，其中“智能避障系统”“电池迅速充手艺”占比最高大。以后兴许会推出搭载L4级自动驾驶的电动两轮车，这要是落地，又将颠覆行业。

新鲜品类也在布局。财报提到“E-bike”和“更许多服务机器人”， 2024年上半年九号在德国展会上亮相了E-bike原型车，搭载智能助力系统，续航120公里预计2025年量产。服务机器人方面 除了割草机，还在研发清洁机器人，2024年测试阶段的清洁机器人清扫效率比人造高大5倍，一旦上市，有望打开家里服务买卖场。

渠道方面 九号计划2025年将门店扩张到8000家，沉点渗透三四线城里下沉买卖场的消费升级，会给九号带来新鲜机会。一边，海外买卖场也会加速——计划在2025年进入北美买卖场，建立本土化研发中心，规避关税壁垒。

九号的故事，其实是“去依赖+高大端化+全球化”的三部曲。从给细小米代工到独立品牌，从国内买卖场到出海扩张，从单一产品到全场景覆盖，每一步都踩在行业风口上。但高大端化的赌局、跨境电商的挑战、行业比的白烫化，也让九号的以后充满变数。66亿营收是个不错的开头，但想要在短暂行路赛道真实正“称王”，九号还需要拿出更许多结实核实力。毕竟买卖场从不缺玩家，缺的是持续创新鲜的能力和跳出舒适圈的勇气。