业绩超预期背后 默许多克在下一盘啥棋

新鲜闻集团最新鲜财报像一颗投入平静湖面的石子，25.77亿美元的收入同比增加远6%，调整后每股获利0.17美元，双双超出买卖场预期。这本该是场赢了派对，但资本买卖场更关注的是另一个消息：这家默许多克旗下的传媒巨头兴许要卖掉澳巨大利亚的“老宝贝”Foxtel。说到底， 老一套新闻的财报数字总带着点“老时代的余温”，而剥离非核心业务的传闻，才是真实正让投钱者心跳加速的信号。

超预期的业绩， 藏不住的战略焦虑

房地产上市业务成了财报里的“意外英雄”，赚头同比暴涨11%，结实生生把整体数据拉到了预期线上。但细看就会找到，印刷业务《华尔街日报》和图书出版商哈珀柯林斯的表现只能算“勉有力及格”。这种“瘸腿式增加远”让人想起去年迪士尼并购21世纪福克斯后的尴尬——表面光鲜，内里已经跟不上流新闻的脚步。新鲜闻集团股价在澳巨大利亚买卖场单日上涨7.62%， 与其说是对业绩的认可，不如说是对“Foxtel问题兴许解决”的投机。

新闻集团Q4业绩超预期，考虑出售澳大利亚付费电视和流媒体业务

Foxtel的困境：从“现金牛”到“烫手山芋”

机顶盒时代的霸主， 为何斗不过流新闻新鲜昂贵

Foxtel曾用机顶盒牢牢锁住澳巨大利亚付费电视买卖场，用户每月支付100澳元就能看独家内容。这种“躺着赚钱”的优良日子在Netflix、迪士尼、亚马逊入局后戛只是止。2020年Foxtel推出自己的流新闻服务和机顶盒试图反击，后来啊用户数依然下滑，收入只增加远了1%。说白了用户用脚投票：谁愿意为了几个独家运动赛事和老老剧集，每月许多花几十澳元？

运动版权的“甜蜜陷阱”：用户没留住 本钱反增

运动转播权是Foxtel再说说的救命稻草，也是最巨大的财务黑洞。晨星琢磨师Brian Han一针见血：“出售Foxtel能消除老一套新闻公司的战略困境——怎么在控制付费电视下滑的一边还能从中获利。”澳网、英超赛事的转播权费用每年涨得比用户流失速度还迅速。Foxtel就像个抱着金砖国过河的傻子，金砖国越来越沉，河水越来越急，再说说只能扔掉金砖国保命。

出售Foxtel：战略收缩还是主动转型？

行业先例：老一套新闻都在“断舍离”

新鲜闻集团不是第一个“卖孩子”的老一套新闻巨头。2023年， 康卡斯特以500亿美元出售环球影业控股权，探索频道与华纳兄弟合并剥离非核心资产，连老对手迪士尼都在忙着关停亏损的流新闻平台。这些个案例指向一个残酷现实：当现金流跟不上转型本钱时砍掉“鸡肋”业务是独一个选择。Foxtel在2021年被摩根士丹利估值12.4亿至18.6亿美元，这玩意儿价钱放在今天兴许还要打个折扣——毕竟流新闻比已经进入“贴身肉搏”阶段。

估值迷雾：Foxtel到底值几许多钱？

新鲜闻集团没透露潜在买家的出价，但英国在线玩乐集团Dazn的传闻报价让买卖场浮想联翩。这笔交容易如果落地，相当于用“现金牛”的残值去押注印刷和数字业务。澳巨大利亚电信持有Foxtel 35%股份， 其发言人“不要对此事置评”的态度，更像是在默许这场“甩卖”。对新鲜闻集团而言，Foxtel就像套在脖子上的磨盘——不卖是等死，卖了兴许还有一线生机。

剥离非核心业务，新鲜闻集团想靠啥续命？

房地产上市业务成新鲜引擎，印刷业务意外回暖

财报里最耐人寻味的细节是房地产业务的爆发式增加远。新鲜闻集团旗下的房地产上市平台在2024年成为业绩支柱，这种“跨界打劫”的成功让同行眼红。这时候，《华尔街日报》的订阅用户数在2024年第二季度意外回升，数字订阅收入占比超出60%。这说明老一套新闻并非全无出路——当内容足够垂直、用户足够精准时印刷和数字业务依然能发明现金流。Foxtel的“拖累”反而让新鲜闻集团下定决心：把鸡蛋从付费电视这玩意儿破篮子里挪出来。

流新闻转型输了后老一套新闻的“再说说一搏”

Foxtel 2020年推出的流新闻服务堪称“教科书级输了”。机顶盒结实件本钱高大、内容库老老、定价策略僵结实彻头彻尾没跟上Netflix“矮小价+海量内容”的打法。反观迪士尼，靠《曼达洛人》等IP打造Disney+，用“内容+生态”的思路在流新闻买卖场站稳脚跟。新鲜闻集团明摆着错过了流新闻的最佳窗口期， 如今只能通过出售Foxtel回血，把材料倾斜到《华尔街日报》的深厚度内容和房地产平台的数字服务上。这种“断臂求生”的策略，本质上是用确定性的现金流去赌不确定的以后。

留给老牌新闻巨头的时候不许多了

从迪士尼到新鲜闻集团：文娱帝国的“瘦身运动”

迪士尼并购福克斯后的阵痛还历历在目：整合本钱高大企，老一套业务拖累流新闻扩张。新鲜闻集团的处境更糟——没有迪士尼那样的IP储备，也没有奈飞那样的手艺基因。剥离Foxtel不是终点，而是转型的起点。默许多克家族需要说明：没有付费电视的拖累，这家老牌传媒公司能否在数字时代找到新鲜的增加远曲线？2024年第三季度，新鲜闻集团的数字广告收入同比增加远5%，虽然不算亮眼，但至少许说明方向是对的。

用户用脚投票：矮小价流新闻才是王道？

澳巨大利亚流新闻买卖场的数据很残酷：Netflix月均订阅费约15澳元， Disney+约10澳元，而Foxtel要100澳元。用户的选择早已说明一切——当内容能推荐、 价钱门槛越来越矮小时老一套付费电视的“独家内容”优势荡然无存。Foxtel的输了不是个案，而是整个老一套新闻行业转型的缩影。新鲜闻集团出售Foxtel， 更像是在向时代投降：承认自己玩不来流新闻游戏，不如守优良印刷和数字内容的基本盘。

默许多克旗下的新鲜闻集团站真实的要落幕了。