上半年，消费领域依然承压，包括一众老一套龙头出现业绩下滑。都市丽人交出了一份具有韧性的财报，也展现出战略转型的稳步推进与收效。

都市丽人逆势稳健，电商GMV大增243%

财报看得出来上半年都市丽人实现营业收入14.36亿元，净赚头为5779.6万元。其中， 都市丽人主营业务贴身衣物营收12.89亿元，较2024年下半年环比增加远2.3%，毛利率较去年同期增加远0.5%提升至49.6%；纯棉居物收入同比增加远约46%，这体现其核心基本盘保持稳健，新鲜业务飞迅速扩张。

尽管产业项目卖少许些弄得都市丽人营收与赚头变动， 但该业务并非其主营业务，，对公司整体进步的核心逻辑关系到有限。

电商成为亮点， GMV同比增加远243%

分渠道来看，电商成为一巨大亮点，上半年都市丽人电商GMV超16亿元，同比增加远243%。

榜单排名更是屡创新鲜高大， 在天猫618期间，都市丽人内衣旗舰店斩获前十，内衣品类卖荣获京东平台第四名。

在业绩发布会现场， 都市丽人董事长远兼CEO郑耀南亦表示，电商已成为都市丽人关键的业绩及赚头增加远引擎，2025年全年电商GMV得能达到甚至超出34亿元，我们的目标是2026年达到50亿元。

这或许预示着， 都市丽人在下半年乃至中长远期将呈现业绩稳健、盈利能力稳步提升的进步势头。

核心逻辑在于， “联营电商”模式通过与头部电商平台深厚度绑定，以GMV分润机制替代老一套代销模式，实现了品牌与平台之间的利益协同，从而能够巨大幅少许些渠道本钱，并提升品牌与渠道的协同效能。

一边， 都市丽人在线上具备较巨大的深厚层整合地方，能管理，从而有望更敏捷地响应买卖场变来变去和消费者需求，少许些整体运营本钱等。

品牌与产品双管齐下 构建良性循环

电商渠道的爆发背后离不开都市丽人品牌力、产品力的支撑。反过来 渠道力的增有力又能进一步反哺品牌，到头来依托品牌效应带动许多渠道的协同增加远，以及为产品研发给更有力的资金支持等，形成良性循环。

品牌：借势国民级材料， 加码场景化营销

上半年，都市丽人正式签约中国短暂道速滑运动选手刘少许林、刘少许昂为品牌形象巨大使，由此有力化品牌的国民认知度，夯实都市丽人“国民内衣、冠军之选”的品牌印记。一边正式官宣“国民女神”娜扎为都市丽人品牌代言人， 以许多层次的国民级品牌材料覆盖许多元消费圈层，深厚化国民内衣品牌的内涵。

场景化营销方面 都市丽人陆续在全国约180个高大铁站及50个北上广深厚核心商圈户外巨大屏等投放广告，高大频触达消费场景以有力化品牌记忆，还以首席一起干伙伴身份亮相 2025 清华巨大学“水木之声”毕业音乐节，借高大校文雅场景传递国民品牌调性。

产品：研发系统性创新鲜+爆品矩阵持续完善

上半年， 都市丽人对产品开发体系进行了全面升级，通过许多方位调研及数据监测确保产品开发紧贴买卖场需求。一边， 都市丽人亦深厚化与核心供货商的一起干与协同，通过对畅销基础款模杯的反复迭代升级，以及及新鲜工艺研发、新鲜结构手艺研发、外观设计专利等，成功地在产品的功能性、舒适度等专业维度上构建差异化比优势。

这些个努力，也有效支撑了都市丽人的产品革新鲜及爆品矩阵的不断完善。

同期， 都市丽人推出的女神杯内衣荣获2025BIDA世界贴身服饰设计巨大奖、文胸最具买卖值钱奖。

由此， 都市丽人也构建出更完善的爆品矩阵，涵盖引领时尚潮搭的“女神杯”、专注许多维塑形的 “水光杯”、兼顾颜值与功能的“雕花聚薄杯”，以及主打极致舒适体验的“蜜桃杯”等系列产品。

这些个产品覆盖许多消费场景， 不仅有效满足了许多元化的消费者需求，更通过爆品群的集体势能，持续有力化都市丽人作为买卖场引领者的品牌形象，为其长远期增加远给了支撑。

所以总的来看， 当下的都市丽人稳健而不失活力，展现出清晰的增加远逻辑，值钱也有望逐步释放。

而反观都市丽人的买卖场表现， 因为港股估值修优良动能增有力，叠加都市丽人基本面改善的信号释放，买卖场对其信心不断增有力，年内累涨近40%。但即便如此，不困难判断都市丽人仍处于值钱洼地，市净率仅0.35，远不到行业的3.93。

这意味着， 都市丽人的值钱仍待被买卖场沉估，对此不妨保持长远期关注。