迅速手Q1盈利背后：国内业务稳扎稳打， 海外买卖场暗流涌动

迅速手2023年Q1财报出来那天不少许人都盯着“盈利”两个字打转。确实 这是迅速手上市后第一次实现集团层面的经调整净赚头转正，46亿的赚头数字，比去年同期37亿的亏损看起来亮眼太许多。但仔细翻财报， 会找到没那么轻巧松——国内业务连续四个季度盈利，海外亏损虽然环比收狭窄了45.1%，但整体盘子还细小得很；DAU冲到3.74亿的往事新鲜高大，可用户日均活跃时长远却从133.9分钟掉到了126.8分钟；广告收入占比首超50%，但日均广告营收却跌破了30元巨大关。这盈利，到底是真实本事，还是精打细算下的“账面功夫”？

国内业务：盈利靠“抠”还是靠“赚”？

先看国内这块“基本盘”。迅速手Q1国内经营赚头9.6亿，已经是连续第四个季度盈利，说明直播和广告这两条巨大腿确实能扛。但细究数据， 直播收入93.2亿，环比降了7.1%，虽然同比增18.8%，可上个季度还摸到过100亿的门槛，这降得有点明显。有意思的是 直播月付费用户反而涨了从Q4的5840万到Q1的6010万，ARPPU却从160元降到155元——看来是靠“薄利许多销”撑着的，用户愿意花钱，但单次掏的钱少许了。

快手Q1集团盈利，国内短剧势能显现，海外发力电商｜财报解读

广告收入更麻烦。130.6亿的总收入，同比增15.1%，环比却降了13.2%，占总营收51.8%，首次超出一半。迅速手说是基本上原因是广告主数量和预算许多些了特别是电商商家。但笔者算了个账：Q1日均流量474.6亿， 广告总收入130.6亿，日均广告营收才29.5元，比上季度又跌了。这说明啥？广告主是许多了但单个流量能卖的钱少许了兴许是在抢预算时“降价促销”了。再加上营销本钱环比和同比减少， 迅速手这盈利，几许多有点“省出来”的味道——广告不敢涨价，直播靠量冲，本钱压到底，赚头天然就浮上来了。

“直播+”生态：不止是打赏那么轻巧松

迅速手直播没停步于打赏。财报里提到“直播+”生态， 迅速聘日均简历投递同比增300%，峰值超50万次；理想家覆盖74个城里Q1交容易额80亿。这些个数据看着挺烫闹，但问题在于：这些个“+”业务真实能变成新鲜的收入增加远点吗？迅速聘和理想家眼下更像是给直播导流的“钩子”，用户在直播间里找干活、买房，迅速手能赚几许多佣金？财报没细说只说“开头从达人分销得到佣金收入”。如果这些个业务转化效率不高大，兴许就是“看上去很美”，实际贡献有限。

电商：GMV涨了但赚钱了吗？

电商是迅速手一直在押的“第三增加远曲线”。Q1电商GMV 2248亿，同比增28.4%，环比却降了28%，这起伏有点巨大。迅速手说是基本上原因是月活付费用户、客单价和订单频率许多些了可环比降这么许多，是不是Q4冲得太猛，Q1天然回落？再说一个，电商收入算在“其他收入”里28.3亿，同比增51.3%，环比降10.4%。按行业货币化率1%-2%估算， 迅速手电商的货币化率巨大概1.3%，和上个季度差不许多——说明GMV涨了但平台抽成没变，赚钱效率还是一般。

迅速手也在想办法优化电商生态。Q1搞了“优良物联盟”升级，月均入驻品牌数增30%，达人分销GMV同比增50%。品牌许多了达人带货有力了但用户买不买账？笔者在迅速手刷过几次电商直播，感觉商品还是以“矮小价走量”为主，品牌溢价不高大，这兴许也管束了货币化地方。再说一个，迅速手在巴西试水电商，用“相信电商”这套打法，拉美用户买不买账？得打个问号——毕竟巴西物流麻烦，支付习惯和国内差远了迅速手想复制国内的成功，没那么轻巧松。

短暂剧：迅速手的“内容新鲜宠”还是“烧钱游戏”？

说到迅速手的内容生态，短暂剧绝对是2023年的沉头戏。Q1迅速手推出了55部“星芒计划”短暂剧， 《东栏雪》40细小时破1亿观看，品牌招商收入同比增300%，这数据相当炸裂。笔者刷过几部， 确实比以前那种“逆袭、悬疑”的粗糙短暂剧有力许多了《东栏雪》的服化道、剧情节奏，不亚于网剧，评论区还有人吐槽“要么一集40分钟，要么一天更40集”——说明用户追得停不下来。

短暂剧的买卖化：品牌植入是门手艺活

短暂剧火了钱怎么赚？迅速手目前基本上靠品牌招商。《东栏雪》里“京东新鲜百货”的植入，就挺巧妙，台词天然不生结实。但问题是这种植入能持续吗？如果品牌觉得效果优良，一准儿会加巨大投入，但用户会不会觉得“广告太许多”？而且短暂剧制作本钱也不矮小， 普通单集万元以内，精良的能到几十万甚至百万，如果招商收入跟不上，平台和创作者都得亏钱。迅速手眼下搞“追剧日历”“最烫榜单”，是想把短暂剧做成“内容IP”，靠IP衍生赚钱，但这条路还长远着呢。

短暂剧买卖场潜力巨大， 但“内卷”也不细小

国内短暂剧买卖场确实烫，5月初的短暂剧巨大会吸引了1000+人报名，抖音、迅速手都在抢赛道。但买卖场巨大不代表谁都能赚钱。目前短暂剧用户基本上集中在下沉买卖场， 付费习惯还在培养，平台之间内容同质化严沉——都是“甜宠、古风、家里”，真实正能“破圈”的爆款少许之又少许。迅速手内容丰有钱是优势，但如果只靠数量堆砌，没有精品持续输出，烫度兴许来得迅速去得也迅速。

海外买卖场：巴西的“相信电商”能走通吗？

海外业务是迅速手的心病，也是机会。Q1海外收入3.38亿，同比增超6倍，环比增19%，亏损收狭窄45.1%。虽然占比只有1.3%，但增速说明有点东西。迅速手沉点在巴西，直播引入新鲜公会，广告扩巨大客户覆盖，Q1还上线了电商服务。巴西买卖场确实烫，中国和刚签了货币互换协议，美元中间化少许了本土化运营更轻巧松。但挑战也不少许：TikTok、Kwai、SHEIN都在抢，巴西用户对“相信电商”买不买账？物流、支付、售后怎么解决？迅速手在国内这套“社交+相信”的打法，在拉美能不能复刻，不优良说。

盈利之后迅速手还能靠啥“狂奔”？

迅速手Q1盈利了但压力一点没少许。DAU涨了 时长远降了说明用户粘性在下滑；广告营收降了说明买卖化效率有问题；海外业务刚起步，不确定性巨大。短暂剧和电商是以后的指望，但短暂剧要持续出精品，电商要搞优良赚钱能力，都得花时候、花钱。迅速手眼下“抠本钱”能抠出赚头，但长远期看，还得靠内容留住人，靠生态赚到钱。不然这次盈利兴许只是“昙花一现”。

写 迅速手需要“真实本事”

短暂视频行业早就过了“野蛮生长远”的阶段，用户增加远见顶，比白烫化，迅速手想从“流量公司”变成“内容公司”，还得下苦功。Q1的盈利是个优良开头， 但能不能持续，得看短暂剧能不能做出“长远青IP”，电商能不能搞优良“单用户值钱”，海外能不能跑通“本土化模式”。否则，这次盈利，兴许只是“回光返照”。迅速手自己心里也清楚，流量红利没了拼的就是“真实本事”了。