吉比特半年报：6.75亿净赚头背后的“增收不增利”迷局

8月15日吉比特交出的2023半年报， 像一杯温水——表面波澜不惊，细品却有滋味。23.48亿营收，6.75亿净赚头，同比分别降了6.44%和1.8%。数字不算困难看，但“增收不增利”的标签贴上来总让人心里咯噔一下。要晓得去年这玩意儿时候，巨大家还在聊聊“游戏行业寒冬是不是过去”，眼下看，老牌厂商的日子也未必轻巧松。

老牌IP的“壮年危机”：《问道》与《一念逍遥》的营收滑坡

《问道手游》和《一念逍遥》这两根顶梁柱，今年有点“力不从心”。半年报里写得明白：《问道手游》宣传费和运营服务费猛增， 赚头被压缩；《一念逍遥》流水直接掉了一巨大截，业务赚头跟着下滑。有意思的是 这两款产品在畅销榜上还稳得住——前者平均第29名，最高大冲到第10；后者平均第27名，最高大摸到第7。但“排名优良看”不代表“钱优良赚”，游戏行业早就过了“靠排名吃老本”的年代。

吉比特半年报：净利润6.75亿，海外收入破亿，今年还有4款产品待发

想想《问道》端游2006年上线，到手游版2016年推出，结实是撑了十几年。可用户会变口味，买卖场会推新鲜人，就像当年的《传奇》如今也困难复刻辉煌。吉比特眼下面临的，就是老牌IP怎么“焕新鲜”的困难题。宣传费涨了兴许是想靠买量拉新鲜，但新鲜用户能不能留住？流水降了或许是老玩家流失，有没有办法让他们许多掏点钱？这些个问题没答案，净赚头想稳住都困难。

海外收入破亿：是“新鲜增加远极”还是“烧钱试错”？

海外收入1.19亿， 同比增加远5.99%——这玩意儿数字放在整个游戏行业里不算惊艳，但对吉比特算是个“细小突破”。毕竟国内买卖场卷成麻花，出海成了不少许厂商的“救命稻草”。可细看财报， 海外业务还没到能“扛巨大旗”的时候：《一念逍遥》《地下城堡3》《奇葩战斗家》，截至报告期末，一个都没盈利。

这让人想起2021年某家厂商吹嘘“海外收入破亿”， 后来啊后来才晓得，巨大有些都砸在服务器和推广上了赚头薄如纸。吉比特眼下是不是也踩了类似的坑？越南、东南亚买卖场看似烫闹，但文雅隔阂、用户习惯、政策凶险，哪个都不是省油的灯。比如《一念逍遥》在越南火了可越南玩家更偏喜欢结实核竞技，这种放置修仙题材能留住几许多人？吉比特的海外棋，到底是“落子生根”，还是“为他人作嫁衣”？

产品储备：9款自研6款代理，下半年能否扛起增加远巨大旗？

吉比特手里攥着9款自研、6款代理产品，8款有版号，看着挺“有钱裕”。但具体到下半年能上线的， 也就《勇者与装备》《新鲜庄园时代》《皮卡堂之梦想起源》几款，其中《超喵星计划》还延期到了明年——这节奏，比起有些“月月上新鲜”的厂商，磨蹭得像老太太走路。

《勇者与装备》是龙与地下城题材的放置养成， 支持公会一起干竞技；《新鲜庄园时代》更“复古”，2009年《庄园时代》页游IP转手游，8月24日就要上线。有意思的是《新鲜庄园时代》瞄准的是“情怀党”，可眼下年纪轻巧玩家谁还想起来十几年前的页游？倒是8月11日刚上线的《飞吧龙骑士》， 靠“吞噬子弹反击”的飞行射击玩法，冲到了畅销榜20-30名，说明休闲赛道还有机会。但问题是吉比特能不能靠“情怀”和“休闲”撑起营收半边天？《新鲜庄园时代》上线后能不能复制《庄园时代》的辉煌？这得打个问号。

研发投入：3.7亿砸向高大校联盟，是“人才储备”还是“品牌作秀”？

3.7亿研发费用， 占营收15.74%，研发人员776人，占员工总数57.23%——吉比特对研发的沉视，肉眼可见。更让人意外的是他们搞了个“吉比特高大校游戏开发联盟”， 成员超2000人，覆盖近400所高大校，80优良几个社团。去年这玩意儿巨大赛里走出来的《沉构Refactor》，在Steam上拿了个“特别优良评”；液态喵的《Messy Up》也拿到了投钱。看起来吉比特是想从高大校里“淘金”，解决游戏行业“创意枯竭”的痛点。

但高大校人才到买卖产品的路，远比想象中困难。几许多天才学生，毕业进了巨大厂，再说说做的还是“换皮游戏”？吉比特的联盟能不能避免这种情况？是让学生真实的参与研发，还是只做个“噱头”？3.7亿砸进去， 如果能孵化出几个像《沉构Refactor》这样的爆款，那绝对值；要是再说说成了“品牌作秀”，那可就亏巨大了。

行业对比：吉比特的“磨蹭”与“稳”能否应对买卖场变来变去？

对比腾讯、 网容易这些个巨头，吉比特的“产品节奏”磨蹭得像蜗牛；对比米哈游、莉莉丝这些个“新鲜昂贵”，吉比特的“手艺投入”又显得保守。但吉比特有个优良处：财务稳。上半年营收降了6.44%，净赚头只降1.8%，说明本钱控制得不错。这种“稳”，在行业起伏时是优势，可长远期来看，会不会变成“磨蹭”？

看看隔壁某厂商， 靠着一款《原神》全球爆火，营收直接翻倍；再看看另一家，靠着买量把休闲游戏做到畅销榜第一，用户增加远迅速得吓人。吉比特不跟风做开放世界， 也不猛砸买量，就守着自己的“放置养成”和“经营模拟”，到底是“坚守初心”，还是“创新鲜乏力”？这玩意儿问题，恐怕连吉比特自己都没法回答。

以后展望：海外盈利与新鲜品上线， 吉比特的“生死局”

短暂期看，吉比特的压力不巨大。6.75亿净赚头，足够公司活下去。但长远期看，问题不少许：老产品怎么续命？海外业务怎么赚钱？新鲜品能不能爆？这些个问题解决不优良，吉比特兴许会从“行业优等生”变成“中等生”。

海外盈利是关键。如果《一念逍遥》能在下半年实现盈利， 那吉比特的出海之路就走对了；如果还是亏，那兴许得调整策略，比如换个买卖场，或者换个玩法。新鲜品上线也是考验。《新鲜庄园时代》8月24日上线， 如果情怀杀能打动老玩家，说不定能火一阵；《勇者与装备》要是能抓住“龙与地下城”这玩意儿细分赛道，也兴许有一席之地。但最根本的，还是研发投入能不能转化成实际产出。高大校联盟里能不能再出几个《沉构Refactor》？3.7亿研发费用，能不能做出下一个《问道》？

游戏行业从来都是“不进则退”。吉比特手里有牌，但怎么打，考验的是智慧。6.75亿净赚头不是终点，而是起点。下半年，吉比特的“生死局”才刚刚开头。