Jio金融101%的净赚头增加远，是神话还是泡沫？

Jio金融服务那东西101%的净赚头环比增加远，把整个印度金融圈都震得不轻巧。这家从信实制造分拆出来的新鲜军，成立才几个月就交出这样的成绩单，速度确实让人咂舌。608亿卢比的运营收入，环比涨了46.8%，数字背后藏着啥故事？是真实的把金融玩明白了还是母公司输血还没断清洁？

从母公司分拆才几个月， 就交出这份成绩单

2023年8月，Jio金融服务刚从信实制造独立出来9月季度财报就甩出这么个炸裂数据。要晓得，很许多金融手艺公司成立头两年都在亏钱，Jio倒优良，净赚头直接翻倍，这波操作确实有点东西。但细想一下分拆前背靠巨大树优良乘凉，客户材料、品牌光环全是现成的，真实要说是从零打拼，这话自己信吗？

Jio金融服务在24财年第二季度净利润环比激增101%

608亿运营收入背后：Jio到底在卖啥？

运营收入环比涨46.8%，不是天上掉下来的。Jio金融服务这几年悄悄攒了不少许招：跟24家保险公司签了一起干协议， 5家人寿、15家一般保险、4家身子优良保险，产品线覆盖普通保险、人寿保险、汽车保险、身子优良保险，连企业解决方案和雇主-雇员好处都整上了。这哪是卖保险，分明是搭了个金融超市，啥都想卖一点。

24家保险公司抱团，这是要打通金融全链路？

保险公司那么许多，为啥偏选Jio？还不是看中它手里那4亿许多电信用户。安巴尼这招“流量变现”玩得溜， 用传信业务导流到金融场景，用户从打

费用暴涨166%， 净赚头增加远的“甜蜜负担”

净赚头涨了101%，但费用也跟着疯涨。员工好处费用环比暴涨166.78%， 从第一季度的1168万卢比干到31.6亿卢比，占了总费用的43.6%。这哪是费用，简直是烧钱抢人。金融行业人才本来就昂贵，Jio一来就砸这么许多钱招人，是想靠人海战术打天下？可问题是招来的人能发明几许多值钱？万一业务跟不上，这笔钱岂不是白烧？

对比嘉银金科：同样是翻倍增加远，人家费用控制得怎么样？

嘉银金科2022年Q2净赚头也翻倍了同比增100.2%，人家同期费用控制得咋样？财报里没细说但股价反应可比Jio烫烈许多了。Jio金融股价从发行价265卢比跌到224卢比， 买卖场明显在挑刺——你光说净赚头涨，可费用也跟着涨，这增加远是不是靠砸钱堆出来的？

股价跌穿发行价，买卖场在怕啥？

2023年10月，Jio金融服务股价在228卢比晃悠，比发行价跌了15%。明明业绩这么优良，买卖场却不买账，为啥？兴许是在担心：金融行业水深厚得很，Jio一个新鲜手，真实能玩得转？贷款恶劣账怎么办？保险理赔出问题谁兜底？这些个问题不解决，光靠环比增加远数字，可骗不了精明的投钱者。

新潮汽车的启示：高大增加远不等于高大估值

新潮汽车2022年Q2营业赚头时隔8年再超2万亿韩元， 同比增加远55.6%，可股价也没暴涨几许多。为啥？基本上原因是销量其实在降。Jio眼下是不是也这样？净赚头涨了可用户增加远、资产质量这些个根本问题，数据里可没说清楚。金融行业最怕的就是“虚胖”，数字优良看，底子不牢，迟早要露馅。

贷款业务刚起步，就能撬动几许多下沉买卖场？

Jio金融最近动作频频：在MyJioAPP上推沙盒贷款，给工薪和自雇人士发个人贷款；在全印度300家店推耐用消费品贷款；连细小企业的贸容易信贷贷款都整上了。这哪是试水，分明是想一口吃成胖子。但下沉买卖场用户信用记录少许，凶险高大，Jio凭啥敢这么干？靠母公司的品牌背书？还是想用高大利率覆盖凶险？

从电信到金融， 安巴尼的“流量变现”棋局

安巴尼的算盘打得精：用电信业务圈住用户，再往金融场景里导流。4亿许多电信用户，哪怕只有10%买保险、5%贷款，也是个天文数字。但这种“流量变现”真实能顺利吗？用户从免费传信服务付费金融服务，中间的相信鸿沟可不是靠APP推送就能填平的。看看国内有些互联网巨头，金融业务做得怎么样就晓得了。

11959亿总资产，Jio的金融底气够结实吗？

截至2023年9月底， Jio金融总资产11959.8亿卢比，净资产115631亿卢比，看着挺唬人。但细想一下这些个资产里有几许多是真实金白银，几许多是应收账款？金融公司拼的是资产质量，不是规模数字。万一贷款恶劣账率一升，再厚的家底也得被掏空。

对比Inditex：人家半年赚12.7亿欧元，凭啥？

Inditex集团2021年上半年收入119.4亿欧元， 同比增加远49%，净赚头12.7亿欧元，直接从亏损转盈利。凭啥？人家靠的是员工专注、品牌溢价、供应链管理。Jio金融眼下光靠砸钱扩张， 连像样的风控体系都没搭起来就想复制Inditex的成功，是不是有点太天真实？

汽车和住房贷款要来了Jio能颠覆老一套银行吗？

Jio金融下一步要推汽车和住房贷款，还要搞股票抵押贷款。这野心可不细小， 但老一套银行深厚耕这么许多年，网点许多、客户相信度高大、风控体系成熟，Jio一个新鲜玩家，凭啥能抢走买卖场？靠线上体验？眼下银行APP也不差啊。靠利率矮小？那不得先亏钱培养用户，净赚头101%的增加远还保不保得住？

支付和交容易板块，Jio的下一个增加远极？

战略规划里Jio金融把交容易当成四巨大增加远领域之一。MyJioAPP本来就有支付功能，再跟贷款、保险业务绑在一起，确实能搞点事情。但印度支付买卖场比许多激烈， Paytm、PhonePe早就占山为王了Jio想分一杯羹，没点真实本事可不行。靠电信用户导流？用户愿不愿意用支付功能，还得看体验和睦安。

101%增加远背后藏着哪些行业不说的暗地？

净赚头环比涨101%，听着厉害，但别忘了“环比”俩字。跟上一季度比涨得猛，跟去年同期比呢？财报里没提。还有，母公司信实制造是不是还在偷偷输血？比如矮小价给J导流客户，或者帮它承担有些本钱。金融行业最忌讳的就是数据不透明，Jio要是真实想长远远进步，这些个“暗地”迟早得摆到台面上。

给Jio金融的三个差异化觉得能：别走老路