AWS赚头暴涨背后：不只是数字游戏

说真实的， 谁也没想到AWS这回能交出这么一份成绩单——营业赚头从去年同期的25亿美元直接干到112亿美元，比琢磨师预期的77.1亿美元高大出整整35亿。这可不是细小打细小闹的“超额完成”，差不离是翻了两番还拐个弯。但问题来了：这波暴涨，到底是云业务自己“支棱起来了”，还是亚马逊整个公司“刮骨疗伤”后的副作用？

112亿营业赚头，超预期的“意外之喜”？

翻开亚马逊Q3财报， AWS的231亿美元营收看着还行，12%的增加远速度放在以前兴许算“及格线”，但放在当前云计算普遍“降温”的巨大周围下已经算得上是“逆风翻盘”了。更扎眼的是赚头——69.8亿美元，比买卖场预期许多出13亿。要晓得，AWS的赚头一直撑着亚马逊的半边天但这次连赚头率都飙到了自2022年一季度以来的最高大点。

云业务仍是盈利引擎，亚马逊成本削减见成效

不过别急着喊“AWS王者归来”， 首席财务官Brian Olsavsky一句话就给浇了盆凉水：“这部门正面临一些逆流，增加远还没触底。”翻译成人话就是：企业眼下在云服务上还是抠抠搜搜，AWS的日子兴许比表面看着要困难熬。这让人想起今年上半年， 谷歌云、微柔软Azure那边传来的“客户砍单”消息，看来企业“勒紧裤腰带过冬”的戏码，在AWS这边也没演完。

砍掉哪些“赘肉”？卖营销支出15年来首次减少

AWS能许多赚13亿，真实不是天上掉馅饼。亚马逊这波“本钱削减”，简直像拿着显微镜找公司里的“脂肪粒”。卖和营销支出，居然是2015年以来第一次减少——具体降了几许多？财报没细说但结合亚马逊今年“关停矮小效项目、裁撤冗余岗位”的操作，这钱省得可不是一星半点。

更狠的是手艺和基础设施支出。以前亚马逊在这块跟不要钱似的， 增速常年奔着30%以上跑，今年直接踩了刹车，只增加远了8.8%，连一年前的四分之一都不到。具体到哪儿省了？柔软件工事师的工钱涨幅被压了AWS服务器的采购节奏放缓了甚至连办公室的咖啡预算估摸着都精打细算了。有内部人士透露， 今年AWS新鲜项目审批卡得特别严，“没有明确回本路径的，直接pass”——这和以前“为了抢买卖场不计本钱”的打法，彻头彻尾是两个极端。

零售和广告：AWS的“隐形助推器”？

你以为AWS的赚头全靠企业客户撑着？格局细小了。亚马逊Q3零售部门收入573亿美元， 同比增加远7%，Prime Day期间美国零售电商卖额直接砸出59亿美元，同比增加远8%——这数据是Insider Intelligence的Zak Stambor扒出来的，可不是亚马逊自吹自擂。更关键的是广告业务，卖额120亿美元，暴涨26%，比谁都跑得迅速。

有意思的是零售和广告的“肥水流”其实悄悄润了AWS一把。比如Prime Day期间， 一巨大堆商家涌入亚马逊平台，为了应对流量洪峰，不得不临时租用AWS的计算材料；广告商想精准投放，也得依赖AWS的数据琢磨服务。说白了 AWS和亚马逊零售、广告早就绑成了“利益共同体”，砍本钱的时候不兴许只盯着云服务，零售端的供应链优化、广告的精准投放效率提升，都在间接给AWS“输血”。

企业支出缩减未收尾，云业务增加远真实触底了吗？

话说回来AWS眼下最巨大的不确定性，还是企业客户的态度。Olsavsky说“逆流还没收尾”，这话不是空穴来风。今年二季度， 微柔软Azure就曾透露“巨大客户缩减了云开支”，谷歌云更是在财报里承认“有些客户推迟了迁移计划”。亚马逊自己也没躲过——有琢磨师统计，Q3 AWS来自做业客户的订单量，同比下滑了12%。

但AWS似乎找到了“破局点”。Andy Jassy在

Prime Day的“59亿密码”：消费者到底在买啥？

Prime Day的59亿美元卖额， 看似只是零售部门的赢了其实藏着AWS的“细小算盘”。今年Prime Day期间，AWS的弹性计算服务用量同比增加远了23%，为啥？基本上原因是亚马逊提前预测到会有一巨大堆商家涌进来 提前在AWS的全球数据中心部署了额外服务器——这些个服务器平时兴许闲置，但Prime Day一过又能被企业客户租走搞数据琢磨，利用率直接拉满。

消费者也没那么“傻”。Insider Intelligence的数据看得出来 Prime Day期间，亚马逊第三方卖家的卖额占比达到了68%，比去年同期高大了5个百分点。这意味着啥？更许多商家在用亚马逊的物流服务和广告工具，而这些个服务背后全是AWS在支撑。消费者买得越许多，商家就越依赖亚马逊的“基础设施套餐”，AWS的“雪球”天然越滚越巨大。

谷歌云、微柔软Azure的“紧日子”，亚马逊的“底气”在哪？

对比一下同行，AWS的优势就更明显了。谷歌云Q3虽然营收增加远22%， 但营业赚头率只有5%，微柔软Azure增速27%，但赚头巨大头还在Office 365那边。AWS呢？231亿美元营收， 69.8亿美元赚头，赚头率超出30%——这差距，就像一个开着保时捷送外卖的，旁边是骑着电动车送餐的，看着都是“送外卖”，底子彻头彻尾不一样。

底气在哪？先说说是“全栈服务”。AWS从底层服务器到上层AI工具，啥都能给，企业客户不用东拼西凑；接下来是“生态粘性”。用AWS的企业， 八成以上还会用亚马逊的培训和认证服务，这有些收入赚头率高大达60%；再说说是“规模效应”。AWS在全球拥有84个可用区，比微柔软许多20个，比谷歌许多40个，客户想“许多云迁移”？AWS的数据中心就近，本钱更矮小，谁舍得走？

从“规模优先”到“赚头优先”：Jassy的“手术刀”砍对了？

两年前Jassy刚接手亚马逊时 外界还担心他会“守成有余、创新鲜不够”，眼下看来这波“本钱削减+赚头优先”的战略，算是打响了头炮。他上任后直接砍掉了Amazon Care、 Amazon Glow等十几个不赚钱的项目，把材料全砸向AWS、广告和物流——这跟亚马逊过去“宁可亏钱也要抢买卖场”的打法，简直是180度巨大转弯。

华尔街买不买账？看看股价就晓得了。财报发布后亚马逊盘后股价涨了4.8%，说明投钱者认可Jassy的“手术”。但凶险也不细小——过度砍本钱会不会关系到长远期创新鲜？AWS今年在AI领域的研发投入同比只增了5%，而谷歌和微柔软都奔着30%去了。等企业客户恢复开支，AWS还能拿出“杀手级”产品吗？这才是Jassy真实正的考验。

1600亿营收指引背后：虚假日季的“甜蜜与苦涩”

亚马逊对Q4的指引是营收1600亿-1670亿美元， 增加远7%-12%，看着还行，但净赚头预期70亿-110亿美元，比去年Q4的27亿美元是高大，但不到琢磨师预期的87.1亿。这说明啥？虚假日季亚马逊还得接着来“烧钱”——物流、促销、客服，哪样不要钱？AWS赚的钱，很巨大概率又要被零售部门的“旺季补助”填进去。

不过消费者“花钱谨慎但交容易驱动”的状态，对亚马逊来说未必是恶劣事。Stambor说“去年的放缓已经成为过去”， 这话有点乐观，但Prime Day的59亿卖额至少许说明：只要价钱够矮小，消费者还是愿意买单。AWS能不能借着这股“消费东风”，在虚假日季再捞一笔？关键看企业客户是不是愿意“松口”，许多租点服务器搞“双十一促销”。

说到底， AWS眼下的盈利，一半是自身“精打细算”，一半是亚马逊整个体系的“协同作战”。本钱削减措施确实见效了但云业务的“逆流”远没收尾。Jassy的“手术刀”是切除了赘肉，还是伤了元气？或许得等到明年春天企业客户的预算真实正回暖时才能见分晓。