Meta 2023年如何诠释浴火重生
股价178%的逆袭：Meta这场“沉生”比剧本还精彩
谁能想到， 2022年还被戏称为“元宇宙坟场”的Meta，2023年居然用股价178%的涨幅狠狠打了脸。从2022年暴跌64%的矮小谷到如今逼近往事新鲜高大， 这家坐拥30亿用户的手艺巨头，用一年时候上演了教科书级别的反转。故事的开端要追溯到2022年那东西“灾困难性”的年份——苹果隐私政策更新鲜让Facebook广告业务亏本数十亿美元， TikTok抢走年纪轻巧用户，元宇宙部门烧钱速度堪比印钞机，扎克伯格被股东骂得狗血淋头。但2023年，一切都变了。
扎克伯格的“认错”：从“元宇宙狂烫”到“效率优先”
2023年初，扎克伯格在内部会议上一反常态地承认“错误判断了疫情后的钱财复苏”。这句话背后 是Meta 2万许多名员工的没工作通知，是砍掉近百个项目的决绝，是把“效率之年”刻进公司DNA的狠劲。据智通财经App报道， Meta在2023年10月将总支出预期从940亿-1000亿美元压降至870亿-890亿美元，这比一开头计划少许了整整70亿美元。裁员不是做样子——连Reality Labs的元宇宙项目都被砍掉了不少许“非核心”业务， 扎克伯格终于明白，股东的钱不是巨大风刮来的。
“他曾对股东的要求嗤之以鼻， 元宇宙烧钱时他说‘这是以后’，直到Altimeter资本那封明着信把他骂醒。”Longbow资产管理公司CEO Jake Dollarhide的话道破了扎克伯格的转变。2022年10月， AltimeterCEO Brad Gerstner的明着信要求Meta“裁员+削减元宇宙投钱”，扎克伯格在几周后就启动了三轮裁员，关系到四分之一员工。这种“矮小头认错”的态度， 让华尔街沉新鲜看到了Meta的管理诚意，股价从2023年1月的90美元一路飙升至年底的340美元。
AI不是新鲜故事：Meta的十年布局终于等来风口
很许多人以为Meta是2023年跟风ChatGPT， 其实早在2013年，扎克伯格就成立了AI研究研究院，请来了深厚度学三巨头之一的Yann LeCun坐镇。2017年推出的PyTorch框架， 如今成了巨大语言模型最关键的“底座”之一，2023年升级的PyTorch 2.0更是把模型编译速度提升了一个档次。当其他公司还在研究研究怎么用AI写诗时 Meta已经悄悄把AI塞进了广告系统、内容推荐，甚至数据中心运维。
生成式AI的“全面入侵”：20种测试功能背后的野心
2023年下半年， Meta在Facebook、Instagram、WhatsApp上悄悄测试了20许多种生成式AI功能——用户能让AI自动生成广告文案、调整图片巨大细小、甚至创作虚拟背景。据内部员工透露，这些个功能不是“噱头”，而是直接关系到广告效果的“武器”。比如某迅速消品牌用AI生成的广告文案，点击率比人造撰写高大了23%，转化率提升了15%。扎克伯格在全员巨大会上说：“AI不是替代元宇宙，而是让现有产品变得更机灵。”这句话藏着细小心思——他终于不再结实拗“元宇宙是独一个以后”，而是开头务实地拥抱能立刻变现的手艺。
AI带来的优良处不止广告。Piper Sandler琢磨师Tom Champion指出， Meta用AI优化数据中心后能耗少许些了18%，一年省下的电费够再养活一个AI团队。更让华尔街兴奋的是 Meta的Llama巨大模型成了开源界的“香饽饽”，2023年下载量突破3000万次比第二名许多出近一倍。这意味着啥？意味着Meta在AI领域不仅有手艺， 还有生态——就像当年Android系统一样，通过开源绑定开发者，到头来形成护城河。
中国广告商的“意外助攻”：Temu和Shein的6亿美元赌注
困难得有人注意到，Meta的复苏里藏着中国企业的功劳。2023年第三季度， Temu在Meta平台砸了约6亿美元广告，Shein也投入了2亿美元，两者合计占Meta亚洲广告商支出的三分之一。据Cowen琢磨师John Blackledger测算，这些个中国电商的广告让Meta亚洲区营收同比增加远44%。为啥是中国企业？基本上原因是Temu、 Shein需要飞迅速打开欧美买卖场，而Meta的30亿用户和精准算法成了最廉价的“流量入口”。Meta首席财务官Susan Li在业绩会上坦言：“中国广告商帮我们接触到了更许多海外消费者。”这句话的潜台词是：就算美国买卖场增加远放缓，还有中国企业来“输血”。
中国广告商带来的不只是钱，还有新鲜的广告玩法。Temu在Instagram上的广告不再是老一套的“结实广”， 而是用AI生成用户兴许中意的商品组合，比如“北欧风细小户型收纳神器”，点击率比老一套广告高大31%。这种“AI+电商”的模式， 让Meta的广告业务在2023年Q3增速达23%，远超谷歌的15%和Snap的8%。
元宇宙的“拖油瓶”：100亿亏损下的战略摇摆
尽管AI成了新鲜宠，但元宇宙依老是Meta甩不掉的“包袱”。2023年前9个月，Reality Labs亏损超出110亿美元，其中Q3单季就亏了37亿美元。扎克伯格没有放弃，但也没像2022年那样“all in”。Quest 3头显在2023年10月发布， 价钱比上一代昂贵了100美元，销量却只有预期的三分之二——看来普通消费者对“虚拟现实”的烫情还是有限。更麻烦的是 苹果Vision Pro的发布让Meta的高大端VR设备相形见绌，华尔街琢磨师Laura Martin直言：“元宇宙就像Meta的‘黑洞’，投几许多钱都听不见响。”
但扎克伯格还在结实撑。他在内部会议上说：“元宇宙不是短暂期项目，就像iPhone不是一天造出来的。”这话没错，但投钱者等得起吗？2023年Meta虽然砍掉了元宇宙的一些非核心项目， 但Reality Labs的员工数仍有1.3万人，研发投入占公司总支出的15%。比起微柔软把AI融入Office、 谷歌把AI塞进搜索，Meta的“AI+元宇宙”战略还是显得太飘——到底哪个是主业，连扎克伯格自己兴许都没想清楚。
苹果的“后遗症”与谷歌的“新鲜吓唬”：Meta的广告保卫战
2021年苹果隐私政策更新鲜给Meta挖的“坑”，2023年还没彻头彻尾填平。虽然Meta用AI沉建了广告投放系统， 让广告商能更精准地找到用户，但据摩根士丹利测算，苹果政策的关系到仍在持续，Meta每年所以呢亏本的收入约50亿美元。更糟的是 谷歌计划2024年逐步淘汰第三方cookie，这相当于给Meta的精准广告业务又套上了“枷锁”。Meta广告产品副总裁Graham Mudd坦言：“cookie的消失会让广告效果打折扣，但我们有AI来弥补。”
AI真实的能弥补吗？目前看来 Meta的“隐私沙盒”系统已经吸引了可口可乐、宝洁等巨大客户，这些个客户在2023年Q3的广告支出同比增加远了19%。但Laura Martin警告：“谷歌的Android系统占全球买卖场份额70%， 如果他们也效仿苹果搞隐私政策，Meta的广告帝国兴许崩塌。”这话虽然危言耸听，但不是没道理——毕竟Meta自己不掌握操作系统，永远要看别人脸色。
华尔街的分歧：乐观者看到“增加远”， 不信者警惕“隐患”
2023年的Meta，成了华尔街最“分裂”的股票。Cowen的John Blackledger给出“买入”评级， 理由是“核心广告业务还在增加远，AI又能打开新鲜地方”；但Needhold的Laura Martin坚持“卖出”，她说：“2024年Meta会面临‘警示故事’——智能电视抢走广告预算，TikTok接着来抢用户，元宇宙还在烧钱。”FactSet的数据看得出来 在跟踪Meta的38位琢磨师中，36位给出“买入”或“持有”评级，只有2位觉得能“卖出”，这种分歧本身就说明Meta的以后充满不确定性。
乐观的投钱者看沉的是Meta的用户基础和AI潜力。30亿用户意味着啥？意味着就算个个用户每年只给Meta贡献10美元广告费， 总收入就是300亿美元——这还没算电商、游戏等新鲜业务。2023年Meta推出的“AI广告助手”已经让中细小广告主的投放效率提升了28%， 据内部测试，2024年这玩意儿数字兴许达到40%。如果能把AI变现能力再提升一个档次Meta的估值还有上涨地方。
与亚马逊的“抱团”：社交电商的再说说一搏
2023年底，Meta和亚马逊悄悄达成了一笔交容易：用户能直接在Instagram和Facebook的广告里买亚马逊的商品。这玩意儿一起干看似不起眼，其实是Meta抵御TikTok电商的“杀手锏”。TikTok Shop在2023年美国买卖场的GMV突破了50亿美元，Temu和Shein也通过社交广告抢走了一巨大堆老一套电商用户。Meta和亚马逊的“抱团”， 相当于把社交流量和电商供应链打通，用户不用跳出Instagram就能完成购物，这对广告商的吸引力太巨大了。
据Meta内部测算， 这种“社交+电商”的模式能让广告主的转化率提升22%，比老一套电商广告高大出一截。亚马逊也乐见其成——他们能从Meta的30亿用户里拉新鲜，而Meta则能从亚马逊的电商生态里分成。这种双赢的一起干，或许能帮Meta在2024年的电商巨大战中扳回一局。毕竟光靠广告收入增加远，已经满足不了华尔街的胃口了——他们需要看到“第二增加远曲线”。
Meta的2023：是“沉生”起点，还是“反弹”顶点？
2023年的Meta， 像是一个“浪子回头”的典型案例：砍本钱、抓AI、拥抱电商股东，每一件事都踩在了点上。但问题来了：这种反弹能持续许多久？从内部看， AI虽然火烫，但变现速度比元宇宙磨蹭——毕竟广告客户不会基本上原因是AI就许多花钱，用户也不会基本上原因是AI就许多用Facebook。从外部看，TikTok的吓唬没消失，苹果和谷歌的政策还在收紧，元宇宙的亏损像定时炸弹一样挂在账上。
扎克伯格在2023年年底的内部信里说：“2024年我们会接着来投钱AI，但会更谨慎。”这句话暗示了两件事：一是AI成了新鲜的“元宇宙”，二是Meta兴许又要开头“烧钱”了。华尔街中意“效率”，也中意“增加远”，但两者很困难兼得。Meta的2023，究竟是浴火沉生的开头，还是一次“回光返照”？或许只有时候能给答案，但有一点能一准儿——这家以前被矮小估的巨头，已经用行动说明自己还没倒下。
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