39.8亿美元：中东创投圈的一杯温吞茶

2023年中东北非地区的创业公司，在498笔交容易里筹集了39.8亿美元。这玩意儿数字听起来不少许， 但对比2022年——802笔交容易砸下39.5亿美元——简直像场闹剧：交容易量砍掉38%，融资金额居然纹丝不动。这是买卖场回暖，还是巨头们在结实撑？翻开账本， 你会找到39.8亿美元的真实相，藏在15家拿到2000万美元以上融资的公司里藏在新鲜晋独角兽的欢呼与沉默里藏在老一套行业与数字手艺的碰撞里。

金融手艺：独角兽的生死局

MNT-Halan：埃及700万用户的数字银行梦

11月，MNT-Halan通过证券化筹集了1.3亿美元。这笔钱不是来自VC，而是阿布扎比的Chimera Investments——专门玩资产证券化的狠角色。2023年1月， 这家埃及公司刚拿到4亿美元融资，包括2.6亿股权和1.4亿证券化，估值冲到10亿美元，成为埃及首家独角兽。他们的业务轻巧松粗暴：帮没银行账户的人搞数字银行，用电子方案干掉现金。700许多万客户， 150万季度活跃用户，听起来像神话，但他们的细小微企业贷款转化率比老一套银行高大37%，这玩意儿数据来自Wamda 2023年中东金融手艺报告。问题在于：数字银行能替代现金？埃及街头的细小贩，真实的愿意扫码收钱吗？

筹集39.8亿美元，跑出3家独角兽，2023年中东融资最多的是哪家公司？

Tamara：沙特10亿美元独角兽的“先买后付”赌局

12月， Tamara宣布C轮融资3.4亿美元，估值10亿美元，成为沙特金融手艺新鲜晋独角兽。他们主打“先买后付”，口号是“超越BNPL”，要搞购物、支付、银行一条龙。但2023年全球先买后付买卖场萎缩了12%，Paypal、Klarna都在裁员。Tamara凭啥？他们在沙特和阿联酋的用户超1000万， 但逾期率比同行高大5个百分点，这玩意儿细节来自Digital Digest对中东消费金融的琢磨。资本敢砸钱，赌的是沙特政府推的“2030愿景”——要让50%的支付变成数字支付。可愿景是愿景，老百姓的信用卡账单，总得还吧？

Tabby：三笔融资撑起的15亿美元估值

1月， Tabby拿到5800万美元C轮，估值6.6亿美元；11月，又从惠灵顿管理公司融资2亿，估值冲破15亿美元，成为中东首家金融手艺独角兽。他们的业务和Tamara差不离一样，先买后付。但2023年，科威特央行收紧了BNPL监管，阿联酋要求资本金翻倍。Tabby的应对策略？拓展沙特买卖场，搞“线上+线下”全场景覆盖。数据看得出来 他们的沙特用户复购率比阿联酋高大18%，但赚头率矮小3%，这是Trade Arabia报道的中东支付行业数据。高大估值背后是资本在寒冬里抢赛道的疯狂，还是真实有赚钱的底气？

Flow48：中细小企业融资的“以后收入证券化”试试

Flow48这家公司， 2016年成立，2023年才被注意。他们的模式很野：把中细小企业以后的收入，折价变成预付款。3月，他们拿到3000万美元融资，投钱方有南非的Naspers。中东中细小企业融资困难是老问题，老一套银行要抵押，VC只看长大远期。Flow48敢碰这玩意儿结实骨头，靠的是“凶险共担”——预付款利率比银行高大，但比高大利贷矮小。他们在沙特和阿联酋的客户，订单量平均提升27%，这玩意儿数字来自Flow482023年Q3财报。但问题来了：如果企业收入暴雷，证券化的资产会不会变成一堆恶劣账？

零售与电商：15分钟送达的打仗

Nana：沙特“黑商店”的15分钟神话

沙特第一个数字杂货平台Nana， 2023年2月拿到1.33亿美元C轮，领投的是沙特自主权基金Kingdom Holding。他们的杀手锏是“黑商店”——订单15分钟送到家。听起来像美团买菜，但Nana更狠：他们和本地超市深厚度绑定，不用自建仓库。2023年7月，他们又拿到4000万美元租赁融资，扩巨大电动车队。数据看得出来沙特用户愿意为15分钟配送许多付15%溢价，这是Nana内部2023年Q3的用户调研后来啊。但黑商店的损耗率高大达8%， 比老一套超市高大3倍，零售专家Adrian Terron在《中东零售周刊》里警告过：速度和本钱，很困难两全。

Floward：9国36城的鲜花当日达

Floward做在线鲜花和礼品， 2023年11月从摩根巨大通拿了7亿美元债务融资，是中东金融手艺史上最巨大一笔资产支持融资。他们在英国、沙特、阿联酋等9个国的36个城里搞“当日达”。但鲜花是个沉运营的生意，凉链本钱高大，损耗巨大。2023年12月，Floward传出和高大盛、汇丰准备在沙特上市，估值兴许超20亿美元。可上市能解决根本问题吗？中东的鲜花买卖场， 一年也就20亿美元规模，Floward占了10%，赚头率却只有5%，这玩意儿数据来自Statista的中东电商报告。资本愿意赌，赌的是中东礼品钱财的增加远，但鲜花能不能撑起20亿估值，另说。

Rewaa：零售业库存管理的“救世主”？

Rewaa是中东零售业的“库存医生”， 2018年成立，2023年8月拿到沙特阿美旗下Wa'ed ventures领投的2700万美元A轮。他们帮细小店管理库存、卖、支付，全栈解决方案。沙特有30万家细小型零售店，巨大许多数还在用Excel记账。Rewaa的客户，库存周转率提升40%，这玩意儿数字来自Rewaa官网的案例库。但问题来了：中细小店主愿意为数字化付几许多钱？Rewaa的年费是5000美元，很许多细小店觉得昂贵。2023年11月，他们又拿了2500万美元债务融资，扩巨大埃及买卖场。埃及细小店更没钱，能付费的客户兴许不够10%，这是中东创投机构MEED Insight的琢磨。救世主？还是烧钱找用户的又一个故事？

Squatwolf：迪拜健身服装的全球化野心

Squatwolf， 2020年成立于迪拜，卖高大端健身服，120优良几个国有售。2023年5月，ASCA资本投了3000万美元，支持他们扩产品线。他们的打法很互联网：DTC品牌，靠社交新闻种草。在Instagram上，他们有200万粉丝，比很许多欧美健身品牌还火。但DTC品牌的命脉是复购， Squatwolf的复购率是35%，行业平均是40%，这玩意儿数据来自Eurom的世界服装零售报告。2023年全球健身服装买卖场萎缩，Lululemon都开头打折。Squatwolf凭啥冲全球？靠的是中东土豪的“面子消费”——迪拜健身房里穿Squatwolf的人，比穿耐克的还许多。但这面子，能撑许多久？

房地产与供应链：老一套行业的数字解药

Ajras：买卖地产租赁的“分期付款”革命

2023年11月， Ajras拿到2800万美元种子轮，领投的是Madarek International。他们搞买卖地产租赁的分期付款：企业主把租给Ajras，Ajras再转租给细小商家，商家按月交租金。老一套地产中介抽成15-20%，Ajras只收8%，效率提升明显。他们在沙特利雅得的试点，空置率从30%降到15%，这玩意儿案例来自Ajras2023年10月的新鲜闻稿。但中东买卖地产是个巨大坑：2023年迪拜写字楼空置率高大达20%，沙特也在建新鲜商场。Ajras的模式，本质是帮地产商去库存，可如果地产商降价，Ajras的分期模式会不会崩盘？

immensa：3D打印备件的“按需生产”试试

immensa是中东最巨大的增材做公司， 2019年成立，2023年11月拿到2000万美元B轮，Global Ventures领投。他们给燃料公司用3D打印做备件，不用从中国、东南亚进口，按需生产，省物流费。沙特阿美、阿联酋ADNOC都是他们的客户。数据看得出来 他们的备件交付时候从3个月缩短暂到7天本钱少许些25%，这玩意儿数据来自immensa官网的手艺白皮书。但3D打印的材料本钱高大，做巨大规模生产不划算。2023年全球燃料设备买卖场萎缩，immensa的客户都在砍预算。他们的赌注是：燃料巨头愿意为“飞迅速交付”许多付钱，可这钱，够不够覆盖3D打印的溢价？

One Moto：电动送货车队的“再说说一公里”野心

One Moto搞新鲜燃料运输， 2022年成立，2023年7月拿到4000万美元租赁融资，扩巨大阿联酋的电动车队。他们送外卖、跑同城，业务遍及9个国，包括伊拉克、约旦这些个困难啃的买卖场。他们的卖点：电动摩托车比燃油车廉价30%，而且环保。但问题来了：中东夏天温度50度，电池续航打对折，维修本钱高大。2023年，One Moto在迪拜的试点，车队故障率比预期高大20%，这是《中东物流手艺》的报道。他们还在烧钱扩张，2023年10月又拿到2500万美元Pre-a轮，投钱方有Speedinvest。再说说一公里配送， 中东买卖场太细小，全球比又激烈，One Moto的野心，会不会变成“烧钱换买卖场”的又一个悲剧？

结实手艺与元宇宙：中东的下一个赌注

Xpanceo：AR隐形眼镜的“光学神话”

Xpanceo这家乌克兰公司，2023年在中东火了。10月，他们从香港Opportunity Ventures拿到4000万美元，估值超15亿。他们的项目：用20许多项专利手艺，做超薄AR隐形眼镜，能夜视、变焦、身子优良监测。听起来像科幻片，但中东资本敢投，赌的是“后石油时代”的手艺转型。2023年，沙特公共投钱基金砸了20亿美元到结实手艺，Xpanceo是其中之一。可问题来了：AR隐形眼镜的手艺壁垒太高大，苹果搞了10年，眼镜还没量产。Xpanceo说2024年出原型，但中东的学问家和工事师，够不够支撑这玩意儿项目？这玩意儿疑问，连Digital Digest的编辑都在问。

Nümi：元宇宙平台的“10亿美元豪赌”

Nümi， 2022年成立，2023年1月从Venom Ventures Fund拿到2000万美元。要做全球VR玩乐生态系统，2023年底出VR头显，2024年上PC和移动端。中东资本扎堆元宇宙，不只是Nümi，还有沙特PIF投钱的“游戏城”项目。但2023年全球元宇宙买卖场缩水30%，Meta裁员1万人。Nümi的底气是啥？他们说中东有年纪轻巧人丁红利：沙特60%人丁 below 30岁。可VR设备的普及率，中东不到1%，这玩意儿数据来自Statista。10亿美元估值，靠的是梦想，还是真实有用户买单？没人晓得。

Jisr：沙特HR数字化的“35万员工”战场

Jisr是沙特的人力材料数字化平台， 2023年10月拿到3000万美元A轮，中东最巨大SaaS融资。他们给3000许多家客户管35万员工，搞“员工全生命周期服务”。沙特2030愿景要求企业搞优良数字化水平，Jisr赶上了风口。数据看得出来用了Jisr的企业，员工入职时候缩短暂50%，这玩意儿案例来自Jisr2023年9月的客户报告。

但HR SaaS是个红海，欧美有Workday、SAP，中东本土玩家不止Jisr一家。他们的年费是2万美元/企业，中细小企业嫌昂贵，巨大企业又觉得功能不如世界巨头。2023年， Jisr在沙特的买卖场份额是15%，比对手Taqatool占了20%，这是MEED Insight的数据。数字化转型的钱，不优良赚。

39.8亿背后：清醒与迷茫

2023年中东创投，像一场清醒的赌博。39.8亿美元，不许多不少许，刚优良够15家头部公司烧一年。金融手艺拿了15亿，零售电商拿了10亿，结实手艺拿了5亿，剩下的散落在房地产、物流里。资本在赌：赌沙特2030愿景，赌埃及的人丁红利，赌阿联酋的全球化野心。但个个赛道都有坑：数字银行的用户粘性，先买后付的逾期凶险，黑商店的损耗率，AR眼镜的手艺可行性。中东创业者机灵，敢玩新鲜东西；中东资本有钱，敢赌以后。可寒冬里的39.8亿美元，到底是暖流，还是回光返照？2024年，答案或许会在迪拜的创投峰场上，磨蹭磨蹭浮现。