老牌巨头的转型困局

老一套新闻的日子眼下是真实的不优良过 想当年派拉蒙环球靠着《教父》《泰坦尼克号》这些个片子风光无限，电视网广告收入哗哗往口袋里流，谁承想短暂短暂十几年时候，整个行业天翻地覆。眼下年纪轻巧人谁还守着点看电视啊？手机刷短暂视频、 追剧才是日常，奈飞、YouTube这些个流新闻平台把观众全抢走了派拉蒙手里的MTV、VH1那些个老牌电视频道，收视率跌得比过山车还猛，广告商都跑去投数字平台了。更头疼的是自家流新闻Paramount+， 2023年财报看得出来全球订阅用户刚摸到7000万门槛，跟奈飞2.3亿的体量比，简直是细小虾米米打巨大鲸鱼，烧钱的速度比赚钱迅速许多了负债堆到150亿美元，市值只剩82亿，这账本看得人直冒凉汗。

影视新鲜昂贵的野心算盘

这时候Skydance Media一下子冒出来要接盘， 乍一听有点意外细想又觉得在情理之中。David Ellison这细小子可不是一般人， 他爹是甲骨文创始人拉里·埃里森，家里有的是钱，自己搞影视制作也真实有两下子，《壮志凌云2》《碟中谍7》这些个卖座片都是他们家参与投钱的。眼下他盯着派拉蒙，打的啥算盘？说白了就是想借船出海。

影视制作公司Skydance Media或将派拉蒙环球私有化

Skydance虽然制作能力有力， 但缺自己的发行渠道和内容库，要是能把派拉蒙这玩意儿百上年纪店拿下来手里的电影、电视节目、动画片全都能用上，Paramount+也能立刻丰有钱内容，不用再跟别人买版权了。2024年初外媒爆出消息， 说Skydance正带着红鸟资本、KKR这些个私募巨大佬，跟派拉蒙的巨大股东National Amusements谈收购，这要是成了David Ellison摇身一变就成了新闻圈的新鲜巨大佬，想想就刺激。

从电视屏幕到流战场

派拉蒙的问题其实也是整个老一套新闻的通病：线性电视业务在萎缩，流新闻又没追上。你看Comcast的NBCUniversal有Peacock， 华纳兄弟探索有Max，连迪士尼都靠着Disney+咸鱼翻身，派拉蒙的Paramount+起步晚，内容又不够结实核，2023年第三季度才优良不轻巧松把亏损收狭窄到12亿美元，跟同行比还是差一巨大截。Skydance要是接手， 一准儿要巨大刀阔斧改，说不定会把那些个不赚钱的有线电视频道卖了比如MTV、Comedy Central，回笼点资金，然后all in流新闻。毕竟眼下谁都晓得，以后的战场在手机屏幕里不是电视机顶盒里。

负债150亿的沉沉包袱

不过收购这事儿说起来轻巧松，做起来困难。派拉蒙负债150亿，Skydance自己哪有这么许多钱？就算拉上私募伙伴，还得靠老爹拉里·埃里森掏腰包。2024年1月知情人士透露，Skydance还没开头正式融资，说明他们自己也觉得这笔交容易凶险不细小。更麻烦的是派拉蒙的股东们， National Amusements控制着77%的投票权，剩下的细小股东可不优良糊弄。Redstone家族卖股份的时候，会不会要求比买卖场价更高大的溢价？2021年华纳新闻被Discovery收购时 细小股东就闹过溢价不够的纠纷，派拉蒙要是走这步棋，少许不了又是一番扯皮。

收购路上的拦路虎

除了钱和股东，还有个隐形杀手叫监管。美国司法部对新闻并购一向盯得紧， 2023年微柔软动690亿美元收购动视暴雪，结实是拖了一年许多才过审，理由就是担心垄断游戏买卖场。Skydance要是吞下派拉蒙， 手里既有电影制作公司，又有流新闻平台，还有电视网络，会不会被认定为“一家独巨大”？特别是派拉蒙旗下还有派拉蒙影业、 CBS电视台这些个核心资产，跟迪士尼、康卡斯特这些个巨头直接比，监管部门一准儿会仔细盘算这笔账的。

华纳兄弟探索的搅局

更让人玩味的是华纳兄弟探索也在暗戳戳地掺和一脚。2024年1月消息说 他们跟派拉蒙也聊过收购的兴许性，但明显更倾向于跟Comcast的NBCUniversal合并。华纳兄弟探索自己刚跟Discovery完成合并， 眼下也是一身债务，要是能再吃下派拉蒙，规模直接翻倍，说不定能跟奈飞掰掰手腕。不过Redstone家族未必看得上华纳， 毕竟华纳的Max流新闻用户增加远也不迅速，2023年才突破9600万，跟Paramount+半斤八两，合并了说不定是“困难兄困难弟抱团取暖”，反而更麻烦。

David Ellison的资本棋局

说到底，Skydance这场收购更像是一场豪赌。David Ellison年纪轻巧气盛， 想说明自己不靠老爹也能成事，但派拉蒙这玩意儿摊子太烂了不是有钱就能收拾优良的。2018年迪士尼收购福克斯的资产时 花了713亿美元，再说说还得剥离掉一些频道才能过审，派拉蒙的烂摊子比福克斯当年还棘手。私募资本虽然想赚迅速钱，但也不会真实当冤巨大头，万一收购后派拉蒙的流新闻接着来亏，他们手里的股票就成了废纸。2024年2月又有消息说 Skydance和派拉蒙还没开头全面尽职打听，这说明双方都还在观望，这场交容易能不能成，眼下真实不优良说。

私有化后的生死局

万一Skydance真实把派拉蒙私有化了会怎么样？短暂期看，或许能躲开上市公司财报的压力，专心搞转型。参考2019年埃隆·马斯克把特斯拉私有化又放弃的操作， 私有化后的企业决策更迅速，不用每季度给股东说明白业绩，能长远线布局。比如把派拉蒙庞巨大的片库沉新鲜整理，做成付费点播，或者跟亚马逊、苹果这些个平台一起干，内容变现渠道更许多元。但长远期看， 150亿的债务像座巨大山压着，Skydance非...不可得想办法让Paramount+赚钱，不然就算私有化成功，也是拆了东墙补西墙。

内容整合的生死时速

内容永远是新闻公司的命根子。Skydance自己每年能产几部巨大片，但跟派拉蒙比还是太少许。派拉蒙手里有《星际迷航》《谍影沉沉》这些个经典IP， 还有《海绵宝宝》这样的长远青动画，要是能把Skydance的制作能力和派拉蒙的内容库结合起来说不定能出爆款。2024年初《壮志凌云2》全球票房14亿美元， 说明Skydance懂怎么拍巨大片，派拉蒙要是能搭上这班车，Paramount+的内容吸引力一准儿能上来。不过内容整合说起来轻巧松， 做起来困难，两个公司的团队、文雅、流程都不一样，磨合不优良反而内耗，2021年华纳兄弟探索合并时就基本上原因是文雅冲突，弄得不少许高大管离职，项目延期。

债务沉组的再说说一搏

债务问题是绕不过去的坎。150亿美元负债，每年光利息就得烧掉不少许钱，Skydance非...不可得跟债权人谈沉组。参考2020年时代华纳跟AT&T合并后的债务处理， 他们通过出售资产、发行债券、延长远还款期限等方式，才把债务压力降下来。派拉蒙手里还有啥值钱资产能卖？派拉蒙影业的股权？CBS电视台的牌照？或者把有些海外业务打包出售？2023年派拉蒙就卖掉了韩国的TVB股权，回笼了3.2亿美元，这种“断臂求生”的操作以后兴许会更许多。但卖资产是饮鸩止渴，核心业务要是没起色，卖再许多也只是拖延时候。

行业变局下的另一种兴许

其实新闻行业眼下最缺的不是钱，是方向。老一套新闻想转型流新闻，但奈飞、亚马逊这些个巨头已经把买卖场占得差不许多了后来者想突围太困难了。2023年派拉蒙尝试过跟YouTube一起干搞免费流新闻，后来啊用户增加远不如预期，广告收入也上不去。Skydance要是接手， 说不定会换个思路，比如不做通用型流新闻，专注某个细分领域，比如科幻题材或者青少许年内容，跟奈飞错位比。或者学HBO Max，把电影和电视剧联动，上线新鲜电影的一边，在流新闻推出相关剧集，形成内容矩阵。不过这些个策略都需要时候验证，眼下下结论还为时过早。

说到底，Skydance能不能把派拉蒙私有化，不光是钱的问题，更是对行业趋势的判断。老一套新闻的衰落不是一天两天形成的，想靠一次收购就扭转乾坤，未免太天真实了。2024年整个新闻行业的并购还会接着来 但真实正能成功的，一准儿是那些个能找到新鲜增加远点、把内容和手艺结合优良的企业。Skydance和派拉蒙的故事，眼下才刚开头，结局怎么咱们得走着瞧。