从石油到鼠标：美客许多的市值逆袭之路

2024年8月2日的纽约股市， 美客许多的股价像坐上了火箭——单日涨幅10.59%，收盘价锁定在1776.14美元。总市值突破900亿美元巨大关， 那一刻，整个拉美商界都炸开了锅：这家从阿根廷车库起步的电商公司，竟然超出了巴西国石油，成为拉丁美洲最值钱的企业。

要晓得，巴西石油可是拉美钱财的“压舱石”。2008年它曾超越美国微柔软成为美洲第三巨大公司，2011年市值巅峰时达2300亿美元。谁能想到，二十许多年后一家卖鼠标键盘的电商公司，能把“石油巨大王”拉下马？这背后藏着拉美钱财转型的密码。

美客多超过巴西国家石油，成为拉丁美洲最值钱的公司

900亿市值背后：那些个被忽略的增加远引擎

翻看美客许多2024年二季度财报，数字简直亮眼到让人不信人生。净收入51亿美元， 同比增加远49%，净赚头更是直接翻倍，达到5.31亿美元——这比华尔街琢磨师预期的4.15亿美元高大出近30%。更夸张的是调整后自在现金流，6.78亿美元，同比暴增368%，啥概念？相当于每天净赚1800许多万美元。

这些个数字不是凭空变出来的。美客许多的业务版图早不是单纯的“电商平台”， 而是六个相互咬合的齿轮：电商、支付、物流、广告、开店、金融手艺。比如物流业务， 94.3%的发货通过自有网络完成，76.3%能在48细小时内送达——在物流基础设施薄没劲的拉美，这差不离是“降维打击”。2024年第一季度，配送渗透率已达52%，意味着每两件商品就有一件用他们的迅速递。

支付业务更是“现金奶牛”。Mercado Pago的月活跃用户首次突破5200万，总处理支付额达460亿美元，同比增加远35%。更绝的是信用卡业务，发放量160万张，投钱额增加远146%——拉美用户不喜欢用信用卡？美客许多偏要用“先买后付”打破偏见。

巴西石油的“老王座”：为啥这次没守住？

提到拉美市值最高大公司，巴西石油曾是个“传说”。作为巴西国企，它深厚度绑定国钱财，油价涨跌、政策风向，都能让它的市值坐过山车。2024年10月，巴西石油的市值又回到1163亿美元，沉新鲜登顶，但这次“翻盘”并不让人意外。

问题出在“时代变了”。拉美年纪轻巧人占比超60%，互联网普及率已达72%，老一套燃油车销量连年下滑，电动车买卖场却刚刚起步。巴西石油还在卖石油时美客许多已经把“数字生活”铺满了拉美的巨大街细小巷。巴西买卖场贡献了美客许多36%的同比增加远， 墨西哥紧随其后30%，阿根廷也在2024年第一季度触底反弹——这些个国的年纪轻巧人，谁还去加油站排队，不如在手机上剁手。

有意思的是巴西石油的“翻盘”反而印证了美客许多的逻辑：老一套燃料巨头正在丢了年纪轻巧用户的青睐。2024年巴西调研机构Datafolha的数据看得出来 18-35岁群体中，63%的人更愿意为“数字服务”买单，而不是“石油产品”。当石油的光芒一点点褪色，鼠标点击声成了拉美钱财的新鲜引擎。

电商的春天：拉美买卖场的特殊性给了美客许多机会

拉美电商为啥能养出美客许多这样的巨头？这片买卖场太特殊了——地理上被山脉分割， 物流本钱高大得离谱；信用卡渗透率不够30%，现金交容易仍是主流；各国政策像迷宫，关税、清关规则千差万别。这些个“痛点”在其他买卖场兴许是障碍，在美客许多手里却成了护城河。

2024年第一季度， 美客许多独立买家同比增加远19%，达到5660万——这是自2021年疫情电商爆发以来最迅速的增速。秘诀就在“本土化”：在巴西， 他们推出“Meli Delivery Day”，每周固定时候送货，解决“再说说一公里”困难题；在墨西哥，广告业务收入增加远51%，首次占到GMV的2%，精准抓住卖家“流量焦虑”；就连阿根廷，他们在钱不值钱率超200%的周围下靠金融手艺业务实现了86%的管理资产增加远。

对比亚马逊，美客许多的优势更明显。亚马逊在拉美的物流覆盖率不够40%， 而美客许多自建网络覆盖了该地区90%以上的人丁；亚马逊的支付工具在拉美渗透率不够10%，Mercado Pago却成了当地人的“数字钱包”。拉美用户不是不喜欢亚马逊， 而是美客许多更懂他们的“痛点”——比如墨西哥用户习惯“货到付款”，美客许多就推出了“现金支付+分期”的组合拳。

不是没有对手：美客许多头顶的“达摩克利斯之剑”

说美客许多“高大枕无忧”太早了。拉美电商买卖场的“蛋糕”太巨大，早就引来了饿狼。2024年， Temu的矮小价策略像一阵飓风扫过巴西，3个月内用户增加远200%；SHEIN在墨西哥的仓库订单处理效率比本地商家高大30%，抢走了不少许年纪轻巧女人用户。更别提老对手亚马逊， 他们2024年在拉美的物流投钱翻倍，Prime会员在墨西哥的次日达覆盖率提升至85%。

美客许多自己也有“烦恼”。2024年二季度财报看得出来 虽然整体赚头增加远，但墨西哥买卖场的营销本钱同比上升了40%，广告业务的“烧钱”速度超出了预期。拉美用户的价钱敏感度太高大，Temu一件9.9美元的T恤，美客许多上的同款卖15美元，用户就用脚投票了。

还有内部压力。六个业务板块看似协同，实则暗藏“分家”凶险。2024年有传言称，物流业务兴许独立融资，基本上原因是它的扩张速度已经拖累了整体现金流。美客许多CEO Marcos Galperin在X上发文庆祝“超越巴西石油”时 底下就有评论：“别光顾着庆祝，看看Temu的增速吧。”

下一站：美客许多的“第二增加远曲线”在哪里？

面对比，美客许多把宝押在了“金融手艺”上。2024年第二季度， Mercado Pago的贷款组合同比增加远51%，信用卡投钱组合达18亿美元——拉美用户不喜欢借钱？他们偏要用“消费金融”打开买卖场。在巴西， 他们和本地银行一起干推出“电商专属信用卡”，额度最高大5000雷亚尔，30天免息；在阿根廷，他们推出了“钱不值钱保值理财”，让用户的存款跑赢钱不值钱率。

跨境业务也是沉点。2024年5月，美客许多开放了中国卖家入驻通道，沉点招商3C和家居品类。数据看得出来 中国卖家的商品价钱比本地商家矮小20%-30%，且上新鲜速度迅速3倍——这正优良对冲Temu的矮小价冲击。有中国卖家反馈， 2024年第二季度在美客许多的订单量同比增加远80%，但物流本钱控制在15%以内，比亚马逊矮小了5个百分点。

最让人意外的是“线下布局”。2024年第三季度，美客许多在圣保罗开了第一家“线下体验店”，用户能扫码下单，2细小时送货上门。这招直接对标亚马逊的“Amazon Go”， 但更接地气——拉美用户中意“眼见为实”，体验店反而成了引流入口。数据看得出来体验店周边3公里的用户，线上订单量提升了45%。

回头再看美客许多和巴西石油的“市值之争”， 其实是个隐喻：当老一套钱财的“石油”正在枯竭，数字钱财的“数据”才是新鲜燃料。美客许多的故事， 或许才刚刚开头——毕竟拉美还有6亿人丁，互联网渗透率还在涨，谁又能断定，900亿不是终点呢？